證券之星消息，2024年12月23日望變電氣（603191）發布公告稱公司于2024年12月18日投資者關系活動記錄，中信證券、國金基金、國壽資產、太平養老、英大國際信托、國泰基金、JP Morgan、人保健康、華西基金、博遠基金、上海合遠私募基金管理有限公司、興業證券、寧泉資產、正圓投資、上海德匯集團有限公司、嘉合基金、路博邁基金、磐厚資產、上海彤源投資發展、諾安基金、華泰證券、華寶基金、人保資產、匯添富基金、杭州融泰云臻私募基金管理有限公司、中英人壽、中信建投、浙商資管公募參與。

具體內容如下：

問：公司2024年第三四季度的主要經營情況如何？

答：公司在2024年第三四季度同樣面對市場競爭加劇的情況，同時面臨多個募投項目及自有資金投建項目產能釋放爬坡等綜合挑戰。整體經營正常，業績請以相關公告為準。

2、公司并購對經營業績有何影響以及后期管理規劃？

在2024年4月，公司成功收購了云變電氣79.97%股權，自收購以來，云變電氣在集團諸如硅鋼資源、采購方式等方面的改善和支持下，經營情況有一定改善，毛利有一定修復。

截至目前，公司全面接手云變管理約半年，原管理團隊基本沒變，集團已派駐副董事長、財務負責人和采購負責人團隊進入日常管理。 現目前處于磨合期，云變的品牌和質量在牽引變壓器行業屬于龍頭，公司認為通過發揮望變電氣自產硅鋼片產業鏈優勢；通過集團統籌供應商體系建設降低采購成本等綜合措施持續提升毛利率會全方位提升云變電氣的盈利能力。

3、現目前八萬噸高端磁性新材料項目的產出情況？

八萬噸高端磁性新材料項目已于2024年6月全線投產。截至目前項目生產穩定，已達到設計產能，牌號結構顯示85及以上牌號產出占比在持續提升。

4、財務報表顯示公司現金及現金等價物在第三季度顯著減少，投資者們很關心現金流量的波動對公司運營的影響。這是否與公司的投資和經營活動現金流變化有關?公司如何管理現金流以確保穩定運營和未來發展計劃?

2024年前三個季度的現金及現金等價物的減少主要系公司自籌資金收購云變電氣79.97%股權、八萬噸高端磁性新材料項目支出以及募投項目逐步建成投產而致。公司一直高度重視現金流管理，確保公司充裕的營運資金來維持公司穩健的財務政策。

5、在當前的市場環境下，公司如何確保利潤率的穩定和提升?面對不斷增加的管理、研發和財務費用，公司將采取哪些措施來優化成本結構，以提高盈利能力并保持競爭力?

公司將外部不斷拓展市場，積極獲取訂單，內部不斷提升管理水平，持續優化產品結構，降本增效等措施以提高盈利能力并保持競爭力。

6、公司的資產負債率呈現上升趨勢，這對公司的長期財務健康和信用評級有何潛在影響?公司是否有相應的資本管理和債務優化策略來維持健康的財務結構?

公司的資產負債率呈現上升趨勢， 但在公司預期范圍之內，對公司的長期財務健康和信用評級不會有較大影響。公司會一直秉承穩健的財務政策來維持健康的財務結構。

7、公司八萬噸高端磁性新材料項目已于6月全面投產，為什么報表顯示這部分業務的毛利率還是較低？

公司八萬噸高端磁性新材料項目于2024年6月全面投產，截至目前，產出095及以上牌號占比已超80%，85及以上牌號占比已超10%，085及以上高牌號占比持續提升中，隨著牌號的持續提升，毛利率有所改善。

8、公司對取向硅鋼價格后續展望及對公司盈利的影響？

2024年第二季度過后，取向硅鋼整體價格持續上漲。總體而言，隨著國家的“雙碳”、“變壓器能效升級”政策、關于新形勢下配電網高質量發展的指導意見以及其他一系列推進“電力裝備綠色低碳”的政策發布，特別是今年剛頒布的中國電力變壓器能效限定值及能效等級新標準，我們預計高牌號取向硅鋼的價格因節能變壓器的需求增加而持穩或上升，一般取向硅鋼的價格因需求穩定而保持相對穩定。

就公司而言，隨著八萬噸高端磁性新材料項目后期牌號結構的提升，預期同步會給公司帶來更強有力的盈利能力提升。

9、公司現有取向硅鋼老產線是否有改造計劃

？公司現有老產線包括5萬噸CGO和5萬噸HiB，公司將在八萬噸高端磁性新材料項目穩定運行以后，將根據國際國內供需狀況對兩套裝置做綜合評估是否技改提檔升級，屆時以公告為準。

10、公司變壓器出口業務目前進展及展望？

公司輸配電版塊在2024年開年以來，已先后簽訂多個出口項目合同，總金額近5000萬元；云變2023年簽約3800多萬元出口馬來西亞653km馬東鐵路牽引變出口項目；集團出口產品包括鐵路專用牽引變、其他各型變壓器、高低壓智能成套開關柜等，遍及馬來西亞、老撾、坦桑尼亞、斯里蘭卡等多個國家。

后期，公司輸配電及控制設備將以云變為變壓器制造、研發、出海的基地。公司目前正在積極開拓目標區域市場，業務發展涉及東南亞、南亞、中東等政治友好地區，預期2025年輸配電及控制設備出口訂單有望進一步提升。

11、公司取向硅鋼生產成本還有下降的空間嗎？

公司取向硅鋼生產成本受原料、人工、工藝技術、能源消耗等多方面因素影響，成本端在能源費用和加工費方面下降空間有限，我們更注重提升牌號結構來提高產品盈利能力。

12、公司針對智能成套電氣設備有何發展規劃？

公司收購云變電氣以后，公司輸配電及控制設備從高電壓等級到低電壓等級的供應能力大幅度提升，客戶一站式采購便捷性繼續提升；這將有利于公司成套設備的訂單獲取；此外，公司一直致力于成套電氣設備新產品的研發，增強該業務板塊在市場上的競爭力；總之公司會持續開發市場積極拓展業務同時不斷推出適銷對路的成套設備產品應對不斷變化的客戶需求。

望變電氣（603191）主營業務：輸配電及控制設備和取向硅鋼的研發、生產與銷售。

望變電氣2024年三季報顯示，公司主營收入23.74億元，同比上升20.61%；歸母凈利潤5371.23萬元，同比下降75.11%；扣非凈利潤3164.04萬元，同比下降85.22%；其中2024年第三季度，公司單季度主營收入9.49億元，同比上升29.32%；單季度歸母凈利潤1891.91萬元，同比下降69.34%；單季度扣非凈利潤1509.15萬元，同比下降75.63%；負債率60.37%，投資收益113.22萬元，財務費用67.05萬元，毛利率12.1%。

融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出1106.1萬，融資余額減少；融券凈流出37.01萬，融券余額減少。

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