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　　財聯(lián)社9月28日訊 自9月以來，國際金價多次高位續(xù)漲并在本周內(nèi)攀逾2700美元關(guān)口，而滬金期貨主力合約在周三首次漲至600元/克后，又在9月27日觸及602.3元/克高點，年內(nèi)累計漲幅超過115元/克。

　　國內(nèi)黃金珠寶品牌金價亦延續(xù)上行態(tài)勢，財聯(lián)社記者走訪廣州多家金店發(fā)現(xiàn)，9月27日足金飾品價格多數(shù)為773元/克，老廟黃金則高達776元/克，多位一線銷售人員更是給出“價格只會更高”的判斷。

　　金價持續(xù)高位運行使黃金零售端一定程度上受到抑制，但財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，一口價、小克重、低客單價等類別的黃金產(chǎn)品仍相對跑得動。周大生（002867.SZ）證券部人士表示，將在相關(guān)品類上加大力度，潮宏基（002345.SZ）方面稱，“一口價黃金產(chǎn)品目前是我們的一個優(yōu)勢”。

　　小克重、一口價產(chǎn)品更好賣？

　　金價狂飆的同時，黃金品牌店的銷售亦有所承壓。為刺激消費，不少金店推出克減活動并持續(xù)到國慶，老鳳祥（600612.SH）工作人員表示，近幾日按克賣產(chǎn)品指定款克減80元，按件賣產(chǎn)品根據(jù)購買數(shù)量可享不同折扣優(yōu)惠。

　　從黃金細分消費品類來看，不乏表現(xiàn)相對亮眼的板塊。據(jù)終端消費反饋，一口價黃金飾品似乎更好賣。

　　有品牌金店工作人員向財聯(lián)社記者表示，金價高，其實很多人更傾向于購買按件賣的一口價黃金產(chǎn)品，整體算下來價格比按克賣的貴不了多少，但工藝精細程度要好很多，整體設(shè)計感也會更強。

　　“金價不斷上漲情況下一口價產(chǎn)品價格也會跟著調(diào)整，但調(diào)的頻率不高。”周大福門店工作人員指著柜臺里的一口價產(chǎn)品告訴財聯(lián)社記者，“價格是600多的時候定的，現(xiàn)在700多了我們還沒升價，過一段時間就升了”。

　　潮宏基近期在投資者活動中表示，今年上半年以來，K金及K金鑲嵌產(chǎn)品仍保持較大的下滑幅度，但得益于公司一口價黃金產(chǎn)品較好的表現(xiàn)，公司上半年時尚珠寶品類（含一口價黃金產(chǎn)品和K金及K金鑲嵌產(chǎn)品）保持有5.97%的增長。

　　據(jù)潮宏基透露，公司一口價黃金產(chǎn)品的增長幅度跟傳統(tǒng)黃金增長速度接近，毛利率也較接近K金產(chǎn)品。半年報顯示，潮宏基傳統(tǒng)黃金產(chǎn)品H1營收同比增速達31.37%。

　　談及金價高企背景下消費端的新變化，周大生證券部人士則表示，今年比較明顯的變化，一是結(jié)構(gòu)上從原先大克重的產(chǎn)品偏向小克重、設(shè)計感較強、客單價較低的產(chǎn)品；二是除了黃金外，珍珠等輔品的占比有明顯提升，但畢竟不是大盤，這類產(chǎn)品沒有黃金體量大。

　　艾媒咨詢首席分析師張毅表示，金價居高位，導(dǎo)致消費者基于避險情緒購金的意愿趨弱。對金店而言，要賣好商品，只能將品類更細分，使價格相對合理且在消費者預(yù)算范疇內(nèi)，解決人們送禮、節(jié)日紀念等日常剛需。

　　金價或再沖高品牌商產(chǎn)品結(jié)構(gòu)“應(yīng)變”

　　本周內(nèi)國際金價連續(xù)上漲并多次刷新歷史最高紀錄。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月26日，COMEX黃金、倫敦黃金現(xiàn)貨價格分別最高觸及2708.7美元/盎司、2685.58美元/盎司。9月27日，國際金價有所回調(diào)但仍處高位。

　　國內(nèi)金價方面，9月25日，上海期貨交易所黃金期貨2412合約觸及600元/克大關(guān)，9月27日沖高至602.30元/克；上海黃金交易所AU9999周內(nèi)最高觸及601元/克，較年初低點475元/克漲幅達26.53%。

　　截圖源自上海黃金交易所官網(wǎng)

　　北京阿卅銘國際經(jīng)濟咨詢有限公司美歐金融分析師宋云明向財聯(lián)社記者分析稱，這一階段金價大漲背后的原因主要在于美聯(lián)儲超預(yù)期降息50個基點，給市場對美聯(lián)儲及各主要央行接下來的寬松政策帶來更大的想象空間。另外，經(jīng)合組織與標普全球評級等機構(gòu)下調(diào)美國2025年經(jīng)濟增長預(yù)期，以及地緣局勢的動蕩，都推升了黃金的投資需求。

　　“持續(xù)高漲的金價對零售企業(yè)的庫存、進貨成本、銷售額、利潤等方面帶來不同程度的負面影響。”張毅表示道。

　　值得關(guān)注的是，黃金企業(yè)也在根據(jù)市場動銷情況和消費變化中尋求業(yè)績貢獻。

　　周大生前述人士表示，環(huán)境有變化，我們還是有一系列的舉措，包括更細致的去跟蹤消費者消費習(xí)慣的變化，雖然大環(huán)境影響下主要的品類受沖擊，但消費者并非完全不消費，可能是偏向消費一些品質(zhì)更高、客單較低的產(chǎn)品，我們在這種品類上加大力度。

　　潮宏基證券部工作人員稱，“我們現(xiàn)在黃金品類占整體珠寶的比例大概是九成，一口價產(chǎn)品占黃金品類的比例是四成左右，慢慢也會在提高，此外我們也會加強品牌印記類產(chǎn)品，包括花絲鑲嵌、花絲類產(chǎn)品的研發(fā)。”

　　展望金價后市，宋云明認為，在整個宏觀不確定的大環(huán)境下，金價處于牛市的趨勢狀態(tài)難以改變。但目前金價受情緒影響下，短時間進入超買區(qū)間，要警惕金價回調(diào)的風(fēng)險，預(yù)計2750美元/盎司水平附近存在獲利拋壓的概率。2025年有達到3200美元/盎司的可能。

　　（文章來源：財聯(lián)社）

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