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專(zhuān)題：“硬剛”深交所后，中信證券被現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo) 股價(jià)慘跌
3月28日，“券商一哥”中信證券（600030.SH）緊急發(fā)布聲明稱(chēng)，近日，公司關(guān)注到有自媒體、個(gè)人賬號(hào)等發(fā)布和傳播有關(guān)中信證券的虛假不實(shí)信息，相關(guān)言論與事實(shí)相悖，嚴(yán)重?fù)p害了中信證券聲譽(yù)，也不利于資本市場(chǎng)有序健康發(fā)展。
為此中信證券鄭重聲明：公司始終堅(jiān)定執(zhí)行黨和國(guó)家的各項(xiàng)方針政策，遵守各項(xiàng)法律法規(guī)，尊重監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和指導(dǎo)，維護(hù)投資者權(quán)益，積極履行國(guó)有金融企業(yè)責(zé)任。今后公司將一如既往認(rèn)真貫徹執(zhí)行黨和國(guó)家方針政策，堅(jiān)持依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)，維護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。為維護(hù)公司的合法權(quán)益，公司保留追究發(fā)布和傳播不實(shí)信息者法律責(zé)任的權(quán)利。
中信證券2023年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)
回應(yīng)多個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題
3月26日晚間，中信證券發(fā)布《2023年年度報(bào)告》稱(chēng)，2023年?duì)I業(yè)收入600.68億元，同比下降7.74%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)197.21億元，同比下降7.49%。截至報(bào)告期末，其總資產(chǎn)約1.45萬(wàn)億元。
分行業(yè)看，2023年中信證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入152.01億元，同比下降7.81%，毛利率23.08%，同比減少0.92個(gè)百分點(diǎn)；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入108.46億元，同比下降10.99%，毛利率43.13%，同比減少3.69個(gè)百分點(diǎn)；證券投資業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入193.95億元，同比增長(zhǎng)22.97%，毛利率66.96%，同比減少1.99個(gè)百分點(diǎn)；證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入62.46億元，同比減少26.61%，毛利率40.20%，同比減少17.51個(gè)百分點(diǎn)；其他業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入83.80億元，同比下降31.05%，毛利率28.99%，同比增加1.33個(gè)百分點(diǎn)。
圖片來(lái)源：中信證券2023年年報(bào)截圖同日，中信證券公布了2023年度利潤(rùn)分配預(yù)案，每10股派發(fā)4.75元（含稅），擬現(xiàn)金分紅70.39億元，占公司2023年實(shí)現(xiàn)可分配利潤(rùn)的36.67%，較2022年提升1.79個(gè)百分點(diǎn)。
Choice金融終端顯示，自中信證券在A股市場(chǎng)上市二十年以來(lái)，已累計(jì)向股東派息739億元人民幣。近三年來(lái)，其現(xiàn)金分紅比例一直保持在30%以上。
3月27日早間，中信證券召開(kāi)了2023年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。說(shuō)明會(huì)上，兩融業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)下的應(yīng)對(duì)策略；IPO承壓之下如何應(yīng)對(duì)；對(duì)中東、東南亞等國(guó)際業(yè)務(wù)未來(lái)如何布局等諸多問(wèn)題成為了分析師等機(jī)構(gòu)關(guān)心的熱門(mén)話題。
2023年，A股IPO企業(yè)數(shù)量及發(fā)行規(guī)模均有下降，全市場(chǎng)合計(jì)313家企業(yè)完成IPO，同比下降26.87%，發(fā)行規(guī)模3565.39億元，同比下降39.26%。再融資發(fā)行規(guī)模同樣有所下降，再融資（現(xiàn)金類(lèi)及資產(chǎn)類(lèi)）規(guī)模7778.91億元，同比下降29.26%。
事實(shí)上，IPO的數(shù)量從去年下半年開(kāi)始減少，也傳到至投行業(yè)務(wù)的IPO的盈利。
那么，IPO下滑之后，又該如何去應(yīng)對(duì)？中信證券總經(jīng)理?xiàng)蠲鬏x認(rèn)為，提升上市公司質(zhì)量，加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的相關(guān)政策，為投行業(yè)務(wù)帶來(lái)了增量的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。在活躍資本市場(chǎng)的框架下，大力支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組提高發(fā)展質(zhì)量，并購(gòu)業(yè)務(wù)這應(yīng)該有希望加快發(fā)展。監(jiān)管要求強(qiáng)本強(qiáng)基，提升上市公司質(zhì)量，預(yù)計(jì)為專(zhuān)業(yè)能力和綜合服務(wù)能力強(qiáng)的保薦機(jī)構(gòu)帶來(lái)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。繼續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放，中資企業(yè)國(guó)際業(yè)務(wù)有發(fā)展的潛力。
國(guó)際業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，是中信證券2023年報(bào)中的一大亮點(diǎn)，同時(shí)，也是本次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上被問(wèn)及最多的話題。中信證券執(zhí)行委員李春波認(rèn)為，2023年通過(guò)持續(xù)深耕客戶(hù)市場(chǎng)、積極推進(jìn)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新、繼續(xù)提升了客戶(hù)服務(wù)能力。談及如何布局中東市場(chǎng)、日本市場(chǎng)及東南亞市場(chǎng)時(shí)，他表示，公司目前正在積極調(diào)研探討布局中東的可行性。相關(guān)市場(chǎng)的發(fā)展為公司提供了潛在收入增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，公司會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張及深化相關(guān)市場(chǎng)，捕捉中國(guó)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)際化的機(jī)遇及滿(mǎn)足中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者全球資產(chǎn)配置的需要。
2023年以來(lái)，兩融業(yè)務(wù)中的融資業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求穩(wěn)步回升，融券業(yè)務(wù)的需求下半年規(guī)模有所下降。
在本次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中信證券表示，公司去年融資業(yè)務(wù)的規(guī)模同比上升了11%，融券業(yè)務(wù)的規(guī)模則是同比下降28%，兩融業(yè)務(wù)整體規(guī)模則是同比上升了約3%。公司對(duì)融資類(lèi)業(yè)務(wù)始終是保持著嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控標(biāo)準(zhǔn)。2023年末公司融資融券業(yè)務(wù)存量負(fù)債客戶(hù)的平均維持擔(dān)保比例是275%，股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)的平均維持擔(dān)保比例是223%，都保持在比較安全的水平。
截至2023年底，中信證券在財(cái)富管理客戶(hù)數(shù)量累計(jì)達(dá)1420萬(wàn)戶(hù)，新開(kāi)戶(hù)數(shù)量超過(guò)100萬(wàn)戶(hù)，市場(chǎng)占比同比提升了4%，創(chuàng)出歷史新高。托管客戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模保持10萬(wàn)億級(jí)，同比增長(zhǎng)4%；客戶(hù)托管市值在整個(gè)市場(chǎng)A股總市值的占比是13%。
上周遭交易所現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)
3月22日深夜11點(diǎn)，深交所發(fā)布針對(duì)中信證券保薦聯(lián)綱光電的重磅消息！
根據(jù)深交所公告，聯(lián)綱光電首發(fā)上市申請(qǐng)受理后，深交所已發(fā)出三輪審核問(wèn)詢(xún)及監(jiān)管函件，要求聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)就公司治理有效性、財(cái)務(wù)內(nèi)控規(guī)范性、信息披露真實(shí)準(zhǔn)確完整性等事項(xiàng)進(jìn)行核查說(shuō)明。聯(lián)綱光電及中介機(jī)構(gòu)近期提交了問(wèn)詢(xún)回復(fù)，但回復(fù)內(nèi)容不夠清晰，所涉問(wèn)題仍未能予以充分說(shuō)明。
深交所指出，為進(jìn)一步壓實(shí)保薦人“看門(mén)人”責(zé)任，從源頭上把好上市入口質(zhì)量關(guān)，決定對(duì)聯(lián)綱光電保薦人中信證券啟動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。
相關(guān)資料顯示，聯(lián)綱光電是一家以光電信號(hào)傳輸技術(shù)為核心，主要從事信號(hào)傳輸連接產(chǎn)品、電聲產(chǎn)品及3C配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的企業(yè)。2023年6月28日，深交所受理了公司IPO申請(qǐng)，7月19日公司收到首輪問(wèn)詢(xún)函，9月19日回復(fù)首輪問(wèn)詢(xún)；去年11月17日，深交所發(fā)出第二輪問(wèn)詢(xún)，今年1月16日公司回復(fù)第二輪問(wèn)詢(xún)；1月29日公司收到第三輪問(wèn)詢(xún)函。
根據(jù)招股書(shū)申報(bào)稿，聯(lián)綱光電本次公開(kāi)發(fā)行新股擬不超過(guò)3872.0408萬(wàn)股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不低于25%，原股東不公開(kāi)發(fā)售老股，本次募集資金用于項(xiàng)目及擬投入的募資金額為：智能制造中心建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金金額約3.69億元；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，擬投入募集資金金額7182.52萬(wàn)元；補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，擬投入募集資金金額1億元。
在第二輪回復(fù)中，深交所指出，聯(lián)綱光電實(shí)際控制人徐耀立、徐耀志兄弟直接或間接控制發(fā)行人表決權(quán)的比例為91.34%，加上二人的配偶合計(jì)持有聯(lián)綱光電6.66%股份，實(shí)際控制人家族合計(jì)控制98%的股份，即便本次發(fā)行上市完成后，實(shí)際控制人家族仍將合計(jì)控制公司72.70%的股份。招股說(shuō)明書(shū)的風(fēng)險(xiǎn)提示中僅提示了兩名實(shí)際控制人持股比例較高可能產(chǎn)生的不當(dāng)控制風(fēng)險(xiǎn)，并未提及二人配偶亦持有公司股份。
因此，深交所要求聯(lián)綱光電說(shuō)明實(shí)際控制人家族持股比例較高的情況下，相關(guān)內(nèi)控制度是否健全且能發(fā)揮必要的作用，公司治理結(jié)構(gòu)是否完善，如何保護(hù)中小投資者權(quán)益，以及在招股說(shuō)明書(shū)中提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此，聯(lián)綱光電在回復(fù)這一問(wèn)題時(shí)，提及8家已上市公司上市前持股比例均高于90%的情形，分別是鼎龍科技、振邦智能、豐茂股份、華融化學(xué)、美碩科技、威力傳動(dòng)、銀河微電、浩歐博（維權(quán)），指出它們均已成功上市。
而中信證券作為保薦機(jī)構(gòu)，出具的核查意見(jiàn)與聯(lián)綱光電回復(fù)內(nèi)容一致，認(rèn)為聯(lián)綱光電已建立較為完善的治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制體系，各項(xiàng)內(nèi)部控制制度健全且能發(fā)揮必要的作用。
這個(gè)回復(fù)引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注和熱議，有人說(shuō)其“拉踩式回復(fù)”。對(duì)實(shí)控人占比過(guò)高是否能上市，也引發(fā)了諸多討論。
值得一提的是，除了保薦聯(lián)綱光電外，中信證券投行也屢遭挫折。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月20日，中信證券已有7個(gè)IPO項(xiàng)目撤回，包括認(rèn)養(yǎng)一頭牛、博納精密等。公司2024年共有保薦項(xiàng)目31個(gè)，項(xiàng)目撤回率達(dá)到22.58%。
另外，2023年的大妖股左江科技也是由中信證券保薦。2023年11月24日，證監(jiān)會(huì)對(duì)左江科技立案調(diào)查。今年1月30日，證監(jiān)會(huì)通報(bào)階段性調(diào)查進(jìn)展情況，指出已初步查明，*ST左江（維權(quán)）2023年披露的財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重不實(shí)，涉嫌重大財(cái)務(wù)造假。
債權(quán)融資項(xiàng)目也出現(xiàn)瑕疵。2024年1月12日，中信證券收到來(lái)自證監(jiān)會(huì)的警示函。證監(jiān)會(huì)指出，經(jīng)查，發(fā)現(xiàn)中信證券保薦的恒逸石化（發(fā)行人）可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，發(fā)行人證券發(fā)行上市當(dāng)年即虧損、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上。
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