來源：財聯社

　　記者 高萍

　　黃金價格上漲背景下，3月銀行理財布局黃金資產積極性明顯。近期，包括招銀理財、光大理財、興銀理財等多家理財公司相繼推出掛鉤黃金或配置黃金資產的理財產品。

　　多位業內人士對財聯社記者表示，基于看好黃金資產的投資機會，銀行理財產品把握黃金市場潛在投資機遇，利用衍生品對沖尾部風險。理財公司需要從多個方面入手，全面提升掛鉤黃金的理財產品的風險管理水平，確保投資者的利益得到充分保障。對于投資者而言，雖然掛鉤黃金的產品具有一定的吸引力，但掛鉤黃金的理財產品的收益和風險特征也可能因具體產品設計而異，在選擇時仍需注意黃金市場的價格波動可能受到多種因素的影響。

　　銀行理財密集布局黃金資產 使用掛鉤黃金衍生金融工具規避短期波動

　　招銀理財“招睿焦點聯動穩進黃金二元看漲2號固收類理財計劃”產品即是一只與黃金相關的理財產品，該產品在今日結束募集，理財計劃成立日為3月28日。產品說明書顯示，該產品為固定收益類產品，產品主要投資于固定收益類資產及掛鉤SGE黃金9999的期權等場外衍生品。

　　在此之前，興銀理財睿利興成金辰六個月持有期1號增強型固收類理財產品在3月19日募集完畢，該產品也采用固收資產打底，黃金類資產投資比例中樞在5%—10%浮動，主要采用現貨黃金的標的進行投資，倫敦金現指數作為基準。北銀理財的“謀定止盈1號理財產品”，在固收資產的基礎上，配置部分黃金資產。根據介紹，該產品以不低于80%投資于固定收益類資產，并按照15%的中樞配置掛鉤黃金的ETF基金等。

　　據招銀理財方面對財聯社記者表示，公司已陸續推出了目標盈穩金、黃金結構性理財等與黃金相關的理財產品。在黃金投資上，上述產品主要通過黃金ETF、掛鉤黃金標的場外期權等方式進行投資。

　　今年開年后，黃金價格刷新新高，一度逼近2200美元/盎司，使得黃金投資一度成為市場熱點。部分相關黃金理財產品收益也較為亮眼。據了解，“謀定止盈1號理財產品”成立于2023年12月27日，截至2024年3月12日，該產品成立以來年化收益率6.6%，近一個月年化收益率10.98%。

　　對于黃金資產的投資，招銀理財方面稱，2023年下半年開始，就持續看好黃金資產的投資機會。主要原因四個方面，包括美聯儲的貨幣周期即將從加息轉向降息，歷史看降息周期帶動真實利率下行，都將利好金價走勢；同時，以中國為代表的央行購金行為，將對金價形成有效支撐。公開數據看，截至今年2月底我國央行已連續16個月增持黃金；另外，全球信用貨幣持續超發下，黃金相對傳統股債資產的風險分散價值將長期存在。

　　此外，招銀理財方面表示，黃金具備不可忽視的避險功能，在過往歷次危機中黃金價格往往出現上漲，例如2022年、2023年的部分風險事件中，黃金呈現明顯的上漲趨勢。

　　雖然對黃金長期看多，但是考慮到短期內黃金可能出現的震蕩行情，招銀理財也表示，在使用掛鉤黃金的衍生金融工具來規避短期波動，以期在黃金的震蕩行情中獲取一定收益。北銀理財亦稱，后續產品將積極把握黃金市場潛在投資機遇，充分利用衍生品對沖尾部風險。

　　黃金市場價格波動受多因素影響 業內看好中長期黃金配置價值

　　資深金融政策專家周毅欽表示，掛鉤黃金的理財產品一般有兩種，一種是“固收+黃金”理財產品，其中固收資產占比較大，黃金資產占比較小。與黃金ETF相比，這類理財產品更加穩健，雖然在金價大漲階段的收益水平可能弱于黃金ETF，但在金價震蕩時期，這類產品可通過固收類資產的收益來平抑波動風險。

　　另外是掛鉤黃金標的的結構化理財產品。這類產品的收益和黃金走勢相關度較大。如果達成行權條件，可以獲得相對較高的或有收益，即使沒有達成行權條件，也有保底收益。投資者可以根據自身的風險偏好特征理性選擇。

　　對于投資者而言，普益標準研究員屈穎對財聯社記者表示，黃金作為一種傳統的避險資產，在金融市場動蕩不安的時期往往能夠發揮出其獨特的價值。隨著全球經濟不確定性的增加，投資者對于風險控制的關注度也在提升，因此，掛鉤黃金的產品在一定程度上能夠滿足投資者對于風險規避的需求。

　　同時，屈穎稱，黃金價格通常與通脹水平呈正相關關系。在通脹上升的背景下，黃金價格往往也會隨之上漲，從而保護投資者的財富不受損失。因此，對于希望對抗通脹的投資者來說，掛鉤黃金的產品可能是一個不錯的選擇。此外，黃金市場的流動性較好，這使得掛鉤黃金的產品在投資者眼中具有較高的靈活性，可以滿足不同市場環境下的投資需求。

　　“需要注意的是，雖然掛鉤黃金的產品具有一定的吸引力，但投資者在選擇時仍需謹慎。”屈穎補充道，一方面，黃金市場的價格波動可能受到多種因素的影響，如全球經濟形勢、地緣政治風險等，這些因素可能導致黃金價格的波動加大。另一方面，掛鉤黃金的理財產品的收益和風險特征也可能因具體產品設計而異，投資者需要仔細了解產品的投資范圍、投資策略、風險收益特征等信息，以便做出明智的投資決策。

　　近期，招商銀行發布關于黃金賬戶業務調整的通告，黃金賬戶活期及黃金賬戶定投按金額認購的起點由500元調整為600元，同時延長黃金賬戶業務購買及贖回服務時間。在此前，已有中國銀行、建設銀行、寧波銀行調整投資門檻，均將積存金起購金額上調至600元。業內多位專家對財聯社記者表示，個別銀行上調黃金積存業務起點金額實際是適度上調了業務門檻，反映部分機構對目前黃金價格水平及未來潛在風險保持審慎。

　　“金價在經過短期上漲后大概率將在目前位置震蕩修正。”北銀理財投資經理表示，但中長期來看，黃金作為無政治風險、抗危機能力強且具備長期價值貯存功能的資產，在大背景下，仍然具備堅實的配置價值。

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責任編輯：劉天行