專題：A股是全球最具吸引力的市場之一 跨年行情值得期待

　　今日早盤，受外圍市場大跌影響，A股也低開走弱，北證50指數盤中一度跌逾3%，再創2個月來新低，科創50指數則低開高走，率先翻紅。超4300只個股下跌，成交呈放大趨勢。

　　盤面上，銅纜高速連接、液冷服務器、業績預增、人形機器人等板塊表現相對抗跌，種業、短劇游戲、商業連鎖、旅游等板塊跌幅居前。

　　液冷服務器概念逆勢走強

　　早間，通信設備概念股全線走強，液冷服務器方向領漲，板塊指數低開之后直線拉升，僅約10分鐘就由跌逾1%轉為漲逾2%，半日成交接近昨日全天成交。高瀾股份、銳捷網絡盤中均直線20%漲停，康盛股份、佳力圖、光迅科技等亦垂直封板。

　　數據中心、IT設備、光通信、東數西算等通信設備相關板塊也逆勢走強，匯洲智能、華脈科技、潤建股份、麥格米特等批量漲停。

　　隨著AI、大數據、云計算等新一代信息技術發展，數據中心算力規模持續高速增長，能耗隨之急劇擴張。

　　為應對數據中心能耗激增問題，發改委等四部門印發《數據中心綠色低碳發展專項行動計劃》，提出到2025年底，全國數據中心平均PUE降至1.5以下，新建及改擴建大型和超大型數據中心PUE降至1.25以內，國家樞紐節點數據中心項目PUE不得高于1.2，因地制宜推動液冷等高效制冷散熱技術，提高自然冷源利用率，明確新建及改擴建數據中心采用GPU單位算力能效水平。

　　近期，在工信部發布的2024年第28號文件中，正式發布了由中國信通院、超聚變等單位牽頭制定的《冷板式液冷整機柜服務器技術要求和測試方法》，該標準為首個液冷整機柜服務器領域的行業標準。

　　中國移動、中國電信、中國聯通三大運營商也聯合發布《電信運營商液冷技術白皮書》，提出2024年新建數據中心項目10%規模試點應用液冷技術，2025年50%以上數據中心項目應用液冷技術。

　　根據IDC數據，中國液冷服務器市場2024上半年同比大幅增長98.3%，市場規模達12.6億美元，預計到2028年，中國液冷服務器市場規模有望達到102億美元，年復合增長率將達47.6%。

　　中泰證券稱，國產AI芯片受工藝制程與良率影響，能效水平仍有提升空間，對設備散熱能力提出更高要求，液冷具有低能耗、高散熱、低噪聲、低TCO等優勢，有望迎來快速發展。建議關注：1）液冷系統方案供應商；2）上游液冷零部件；3）液冷數據中心。

　　銅纜高速連接將迎來爆發式增長

　　銅纜高速連接概念也放量走強，板塊指數盤中一度大漲逾3%，創1個多月來新高，并逼近歷史最高點，半日成交超昨日全天成交。鑫科材料開盤漲停，連續第4日封板，股價創2017年11月以來7年多新高，得潤電子等也逆勢漲停。

　　此前，英偉達發布的 GB200 芯片采用了銅纜連接方式，這一舉動引發了市場對于銅纜高速連接的高度關注。

　　與傳統光纖高速連接器相比，銅纜高速連接器有著諸多優勢。它抗干擾能力強，能在復雜的電磁環境中穩定傳輸數據，避免外界干擾對信號造成影響；數據傳輸速度快，可以滿足當下對大量數據快速傳輸的需求；能耗較低，有助于降低設備運行成本以及減少能源消耗；傳輸穩定性好，確保數據在傳輸過程中不易出現丟失或錯誤等情況。

　　根據LightCounting報告，作為服務器連接以及在解耦合式交換機和路由器中用作互連，高速銅纜的銷售不斷增長。預計到2027年，高速銅纜的出貨量將達到2000萬條，年復合增長率為25%。

　　其中中國銅高速連接器產業持續增長，2024 年規模達到12億美元。預計至2027年，高速銅纜市場將以25%的年復合增長率不斷擴張，其主要原因在于高速數據傳輸在數據中心、高性能計算以及大數據分析等應用領域有著廣泛需求。

　　山西證券表示，2025年由GB200帶來的高速銅纜新增市場近60億美元，高速銅纜使用場景也會不斷延伸。高速銅連接市場有望從英偉達引領擴散到海外UALINK和國產算力配套，銅連接有望“復刻”光模塊行情，實現2025年需求爆發式增長。

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