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剛剛，海通證券被調(diào)查！涉及千億國企債券爆雷，交易商協(xié)會出手！
中國基金報記者 王元也
永城煤電債券違約事件余波不斷。
11月18日晚間，因涉嫌為永城煤電違規(guī)發(fā)行債券提供幫助等，交易商協(xié)會宣布對海通證券及其相關(guān)子公司啟動自律調(diào)查，而此時距離協(xié)會對永城煤電等相關(guān)機(jī)構(gòu)啟動自律調(diào)查才過去了6天。
海通證券也及時發(fā)布了公告。
交易商協(xié)會對海通證券及其相關(guān)子公司啟動自律調(diào)查
交易商協(xié)會表示，近日，協(xié)會對永城煤電控股集團(tuán)有限公司開展了自律調(diào)查。根據(jù)調(diào)查獲取的線索并結(jié)合相關(guān)市場交易信息，發(fā)現(xiàn)海通證券及其相關(guān)子公司涉嫌為發(fā)行人違規(guī)發(fā)行債券提供幫助，以及涉嫌操縱市場等違規(guī)行為，涉及銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具和交易所市場公司債券。
依據(jù)《銀行間債券市場自律處分規(guī)則》，協(xié)會將對海通證券及其相關(guān)子公司開展自律調(diào)查。如調(diào)查中發(fā)現(xiàn)相關(guān)機(jī)構(gòu)存在操縱市場等涉嫌擾亂市場秩序的惡劣行為，交易商協(xié)會將予以嚴(yán)格自律處分，并移交相關(guān)部門進(jìn)一步處理。
值得注意的是，此時距離交易商協(xié)會對永城煤電開啟自律調(diào)查才過去了6天。
11月12日，交易商協(xié)會表示，將對發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開展過程中是否有效揭示風(fēng)險并充分披露、是否嚴(yán)格履行相關(guān)職責(zé)啟動自律調(diào)查。
“AAA級”永城煤電債券違約
多達(dá)20只債券已觸發(fā)交叉保護(hù)條款
這一切都要從永城煤電債券違約說起。
11月10日，永城煤電發(fā)布公告，稱因流動資金緊張，公司發(fā)行的10億元270天期超短融“20永煤SCP003”本應(yīng)于2020年11月10日兌付本息，但公司未能按期籌措足額兌付資金，不能按期足額償付本息，已構(gòu)成實質(zhì)性違約。同時表示將通過多渠道積極籌措兌付資金，爭取盡快向投資人支付10.32億元的債券本息。
永城煤電首次出現(xiàn)債務(wù)違約，這一消息瞬間震驚市場。要知道，作為河南省國有大型煤炭企業(yè)，永城煤電控股股東為河南省最大國有企業(yè)河南能源化工集團(tuán)有限公司，實際控制人則是河南省國資委。
與此同時，就在10月，中誠信國際還給予了永城煤電AAA的主體評級。不過，11月11日，該評級公司也宣布將其主體信用評級調(diào)降至BB，并列入可能降級的觀察名單。
再來看看永城煤電的經(jīng)營情況。
受煤炭化工產(chǎn)品價格下跌影響，疊加疫情因素，近三年來，永城煤電盈利逐年下滑。2017年至2020年三季度，永煤控股歸屬母公司股東凈利潤分別為0.22億元、-11.44億元、-13.17億元、-3.19億元。
截至2020年三季度，該公司總資產(chǎn)1726.5億元，總負(fù)債1343.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)77.84%。而從合并口徑來看，截止到9月末，公司貨幣資金達(dá)469.68億元。
不過，據(jù)了解，永城煤電主要以流動負(fù)債為主。截至三季度末，該公司流動負(fù)債有979.49億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和短期借款，短期有息負(fù)債高達(dá)665.11億元。
廣發(fā)固收分析師劉郁表示，永城煤電在此時違約的原因主要有兩方面，一方面，熊市債券融資難，而又面臨非常集中的兌付壓力。同時，永城煤電在2020年11月至2021年4月面臨很大的債券集中兌付壓力，即使償還了10億元的“20永煤SCP003”，未來半年內(nèi)還面臨著120億元債券到期或回售。
連鎖反應(yīng)也正在發(fā)生。
因永城煤電在中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)行的存續(xù)債務(wù)融資工具均設(shè)置有投資者交叉保護(hù)條款，20永煤SCP003違約客觀上觸發(fā)了交叉保護(hù)條款約定情形。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止到目前，永城煤電已觸發(fā)交叉保護(hù)條款的債券只數(shù)達(dá)到20只，涉及債券余額為197.1億元。而永城煤電的存續(xù)債券總數(shù)為24只，也就是說，其存續(xù)債券中，超8成債券已經(jīng)觸發(fā)了交叉保護(hù)條款。
責(zé)任編輯：陳志杰
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