螞蟻財(cái)富所謂“金牌基金經(jīng)理”：新晉“醫(yī)藥小花”樓慧源業(yè)績(jī)近一年跌去31.28% 勞杰男、王宗合近一年跌超25%

　　螞蟻財(cái)富被打臉：定力不夠，剛撤下了葛蘭，中歐醫(yī)療健康凈值就4連漲

　　近期，支付寶基金金選榜單撤銷(xiāo)了中歐基金葛蘭管理的產(chǎn)品，引發(fā)市場(chǎng)熱議，被質(zhì)疑排名規(guī)則不透明，有“操縱”銷(xiāo)售榜單的嫌疑。在事件發(fā)酵之后，蹊蹺的是，葛蘭的中歐醫(yī)療健康和中歐醫(yī)療創(chuàng)新等多只產(chǎn)品凈值突然從2月14日至17日連續(xù)上漲，行情反轉(zhuǎn)。

　　近期，支付寶和中歐醫(yī)療健康基金經(jīng)理葛蘭成為了風(fēng)口浪尖。

　　葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康近一年累積跌幅近35%，距近一年高點(diǎn)跌幅近43%，累積讓695萬(wàn)基民虧損近122.26億。

　　事實(shí)上，基民蒙受的巨大損失和支付寶的“榜單營(yíng)銷(xiāo)”，并自作聰明的在產(chǎn)品已經(jīng)“踩踏”后擅自下架引導(dǎo)基民擇時(shí)都逃不開(kāi)關(guān)系。

　　本質(zhì)上，這也顯示了支付寶作為財(cái)富管理平臺(tái)對(duì)投資規(guī)律認(rèn)知水平低、不專(zhuān)業(yè)的問(wèn)題，且平臺(tái)投顧服務(wù)的缺失也是造成龐大客戶群體巨虧的重要原因。

　　榜單營(yíng)銷(xiāo)違反投資基本規(guī)律 造成基民巨虧支付寶難辭其咎

　　電商的銷(xiāo)量榜單營(yíng)銷(xiāo)往往非常有效，用戶對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的大量購(gòu)買(mǎi)往往代表對(duì)相關(guān)產(chǎn)品品質(zhì)的認(rèn)同，本質(zhì)上是一種高效的市場(chǎng)篩選機(jī)制。

　　然而投資行業(yè)自有自身規(guī)律，盲目照搬營(yíng)銷(xiāo)方式則顯示了支付寶平臺(tái)對(duì)投資規(guī)律的認(rèn)知水平較低，其錯(cuò)誤引導(dǎo)是造成基民大幅虧損的重要原因。

　　投資界最“出圈”的一句話莫過(guò)于巴菲特的“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”，逆向始終是國(guó)內(nèi)外眾多投資大師投資策略的起點(diǎn)。

　　順人性的引導(dǎo)則會(huì)造成基民在相關(guān)行業(yè)基金產(chǎn)品的高位接盤(pán)，承受較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　體現(xiàn)在基金產(chǎn)品上就是所有人都買(mǎi)的產(chǎn)品往往擁擠度已經(jīng)非常的高、對(duì)未來(lái)行業(yè)增速的要求非常高、缺乏對(duì)手盤(pán)、成為全市場(chǎng)博弈的對(duì)象，如果遇到基本面風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)遭受業(yè)績(jī)和估值同時(shí)的“戴維斯雙殺”，蘊(yùn)含了較大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　所以每一年的基金冠軍往往在次年業(yè)績(jī)不佳。

　　因此，財(cái)富管理平臺(tái)應(yīng)該對(duì)“大熱必死”、“適度逆向”的投資規(guī)律有一定認(rèn)知。在部分行業(yè)處于“泡沫”狀態(tài)的時(shí)候應(yīng)該引導(dǎo)基民減少相關(guān)行業(yè)投資，而不是做出排行榜，引導(dǎo)基民持續(xù)加倉(cāng)購(gòu)買(mǎi)最火熱的產(chǎn)品。

　　支付寶的引導(dǎo)則違反了投資的基本規(guī)律，造成了過(guò)于擁擠的交易，并在醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生基本面變化后持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)相關(guān)產(chǎn)品。基民巨虧，支付寶難辭其咎。

　　基民在支付寶“銷(xiāo)量排名”和“金選基金”的鼓勵(lì)下，往往還會(huì)越跌越買(mǎi)，并最終造成更大損失。在中歐醫(yī)療持續(xù)下跌過(guò)程中也可以看到，支付寶基金周銷(xiāo)量榜單顯示，葛蘭管理的“中歐醫(yī)療健康混合C”排名第一，近一周超過(guò)30萬(wàn)人購(gòu)買(mǎi)。

　　更具體的，支付寶的榜單營(yíng)銷(xiāo)還會(huì)往往引導(dǎo)基民金字塔式加碼基金，是造成基民巨虧的重要原因。

　　由于基民對(duì)權(quán)益產(chǎn)品缺乏深刻認(rèn)識(shí)，前期往往小規(guī)模試水，結(jié)果盈利較高。好的盈利增強(qiáng)了基民進(jìn)一步加倉(cāng)的信心，并在相關(guān)行業(yè)高點(diǎn)甚至泡沫狀態(tài)下重倉(cāng)下注。基民的頻繁購(gòu)買(mǎi)會(huì)推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品在銷(xiāo)量排行榜上名列前茅，殊不知此時(shí)已經(jīng)蘊(yùn)含了較大風(fēng)險(xiǎn)，并最終遭受重大損失。這些都是支付寶平臺(tái)應(yīng)該意識(shí)到的問(wèn)題。其缺位和錯(cuò)誤引導(dǎo)是基民巨虧的重要原因。

　　最后，投資的基本規(guī)律還包括規(guī)模是業(yè)績(jī)的敵人。

　　中歐醫(yī)療健康混合作為葛蘭的代表作，僅該產(chǎn)品的資金凈值規(guī)模合計(jì)高達(dá)776億，占到葛蘭在管總規(guī)模的一大半。

　　然而基金的規(guī)模往往會(huì)造成對(duì)投資標(biāo)的的限制，不能夠充分挖掘中小盤(pán)個(gè)股的阿爾法，往往不能給基民帶來(lái)超額收益。

　　而支付寶的榜單營(yíng)銷(xiāo)在其只是只會(huì)進(jìn)一步引導(dǎo)基民購(gòu)買(mǎi)規(guī)模大的，調(diào)倉(cāng)不便的，超額收益小的大規(guī)模基金。

　　因此榜單營(yíng)銷(xiāo)說(shuō)明支付寶平臺(tái)缺乏對(duì)基金行業(yè)規(guī)模和業(yè)績(jī)的理解，對(duì)于相關(guān)基金產(chǎn)品評(píng)價(jià)工作做到并不到位。反倒是引導(dǎo)基民跟風(fēng)購(gòu)買(mǎi)低業(yè)績(jī)、高風(fēng)險(xiǎn)基金。

　　踩踏后擅自下架引導(dǎo)基民擇時(shí)支付寶是否錯(cuò)上又錯(cuò)？

　　在中歐醫(yī)療基金大幅下跌后，支付寶迅速下架了該產(chǎn)品，之后該產(chǎn)品卻迅速反彈，那么擅自下架引導(dǎo)基民擇時(shí)錯(cuò)過(guò)反彈支付寶是否錯(cuò)上又錯(cuò)？

　　支付寶把中歐醫(yī)療混合基金從周銷(xiāo)量排名中撤下被市場(chǎng)廣泛關(guān)注，更有媒體質(zhì)疑支付寶基金平臺(tái)“操縱榜單”。螞蟻財(cái)富于2月15日回應(yīng)稱(chēng)，出現(xiàn)這一情況是因?yàn)檎{(diào)整了榜單規(guī)則，他們?yōu)闆](méi)有在榜單頁(yè)面同步更新的工作失誤道歉。

　　螞蟻財(cái)富表示：“為了完善榜單的排名邏輯，自2月12日起，我們?cè)趩我簧曩?gòu)人數(shù)的基礎(chǔ)上增加了‘周凈申購(gòu)金額’這一維度，當(dāng)某只產(chǎn)品的同期‘周凈申購(gòu)金額’為負(fù)值（即凈贖回）時(shí)，不進(jìn)入周銷(xiāo)量榜單。我們將持續(xù)優(yōu)化規(guī)則，更全面呈現(xiàn)市場(chǎng)情況，更好地保護(hù)投資人權(quán)益。”

　　事實(shí)上，這一行為更像是引起基民巨虧后支付寶方面的自作聰明，自作主張。

　　擅自下架相關(guān)產(chǎn)品屬于引導(dǎo)基民擇時(shí)，而擇時(shí)在投資中屬于非常難的范疇，往往只在估值極端低或高的區(qū)間才有意義。

　　而支付寶的行為完全屬于“順人性”的反指。

　　在醫(yī)藥行業(yè)處于泡沫區(qū)間，支付寶持續(xù)通過(guò)榜單營(yíng)銷(xiāo)鼓勵(lì)基民購(gòu)買(mǎi)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。但是經(jīng)過(guò)了持續(xù)的下跌之后，中歐醫(yī)療重倉(cāng)的醫(yī)藥行業(yè)的CXO公司估值普遍已經(jīng)大幅下降，甚至動(dòng)態(tài)估值接近了2019年初的水平。估值分位已逐步合理，在這個(gè)過(guò)程中支付寶卻下架相關(guān)產(chǎn)品讓基民錯(cuò)過(guò)反彈是否錯(cuò)上加錯(cuò)呢？

　　支付寶下架中歐醫(yī)療后，藥明公布業(yè)績(jī)超預(yù)期，并引起中歐醫(yī)療重倉(cāng)的CRO細(xì)分板塊強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。 其中，藥明康德（維權(quán)）、昭衍新藥、凱萊英漲停，博騰股份（維權(quán)）盤(pán)中漲超17%，藥石科技、康龍化成漲超10%。2月15日收盤(pán)，中歐醫(yī)療健康估算漲幅達(dá)5.7%。

　　用多做多錯(cuò)來(lái)形容支付寶的行為不為過(guò)，本質(zhì)上亦顯示了平臺(tái)對(duì)投資規(guī)律的認(rèn)知不到位。“反向操作”更可能無(wú)益于基民挽回?fù)p失，平臺(tái)本身對(duì)于自身是否應(yīng)該幫助基民擇時(shí)，如何幫助基民擇時(shí)缺乏思考。

　　平臺(tái)本身的不專(zhuān)業(yè)和投顧服務(wù)的缺失顯然也是導(dǎo)致基民巨虧的重要原因。

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責(zé)任編輯：公司觀察