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海天味業的市值一路奔著7000億去了，而同做醬油生意的加加卻還在掙扎。
12月20日晚，加加發布《關于終止重大資產重組的公告》，這意味著這起耗時超過2年的收購最終以失敗告終。
2018年7月，加加公告稱擬向勵振羽、大連金沐投資有限公司等14名交易對方發行股份及支付現金購買其合計持有的金槍魚釣100%股權。彼時，加加稱收購金槍魚釣是因為后者屬于稀缺行業，且面向高端消費市場，與加加食品布局大食品領域、實現高端定位的初衷相吻合。
但2年過去，這筆收購終成泡影，在公告中加加食品解釋稱，此次終止重大資產重組是因為重組方案較為復雜，公司尚未被撤銷其他風險警示，現階段繼續推行重大資產重組條件尚不成熟，因此經過公司審慎研究，決定終止本次重大資產重組事項。
有行業分析師認為，加加食品收購金槍魚釣好比“蛇吞象”，公司整體對金槍魚釣并沒有駕馭能力，因此重組失敗，而加加食品在戰略、渠道、團隊方面均存在較大的問題，因此多次重組失敗。
加加被ST是由于近年上半年的一次違規擔保。截至6月12日，公司違規對外擔保本金余額合計4.66億元，占當期經審計凈資產的19.94%。違規擔保不僅使得公司戴帽，更折射出公司經營管理上存在的漏洞。
而管理上不夠謹慎的加加在主業經營——調味品上也明顯掉隊。
2017年-2019年及2020年前三季度加加的毛利率分別為27.28%、26.23%、27.01%、31.62%，而同行業的海天和千禾2020年Q3的毛利率分別為42.27%、49.45%，毛利率相差超過10個百分點，盈利能力明顯落后。
但從業績來看，戴帽的加加似乎迎來了一些曙光，今年前三季度加加營業收入15.78億元，同比微增7.04%，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別為1.39億元、1.32億元，增速分別為32.81%、29.68%，尤其是扣非凈利潤增速對比往年十分可觀。
加加的業績反轉何時才會到來，我們拭目以待。
責任編輯：公司觀察
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