新三板首例！ 文燦股份攜“三類(lèi)股東”成功過(guò)會(huì)

　　每經(jīng)記者 冷 輝 每經(jīng)編輯 王可然

　　3月13日，第十七屆發(fā)審委2018年第44次工作會(huì)議審核結(jié)果公告顯示，3家當(dāng)日上會(huì)企業(yè)全部通過(guò)，分別是亞普汽車(chē)部件股份有限公司、南京證券股份有限公司、廣東文燦壓鑄股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)文燦股份）。其中，南京證券、文燦股份均為新三板掛牌公司。

　　值得一提的是，和此前1月份新三板公司貝斯達(dá)攜帶“三類(lèi)股東”上會(huì)最終被否的命運(yùn)不同，此次也直接攜帶“三類(lèi)股東”上會(huì)的文燦股份順利通過(guò)。

　　實(shí)際上，所謂三類(lèi)股東，就是指契約型私募基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃等。光大證券新三板研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，與科順?lè)浪⒏＿_(dá)合金、奧飛數(shù)據(jù)三家清理完“三類(lèi)股東”過(guò)會(huì)的情形不同的是，作為第一家?guī)е蓟鸬摹叭?lèi)股東”過(guò)會(huì)公司，文燦股份具有更強(qiáng)的示范效應(yīng)。這意味著曾受困于“三類(lèi)股東”問(wèn)題的新三板企業(yè)IPO進(jìn)程將提速。

　　攜帶“三類(lèi)股東”過(guò)會(huì)

　　公開(kāi)資料顯示，文燦股份成立于1998年9月，于2015年3月在新三板掛牌，目前注冊(cè)資本16500萬(wàn)元。公司主要從事汽車(chē)鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于中高檔汽車(chē)的發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、變速箱系統(tǒng)、底盤(pán)系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、車(chē)身結(jié)構(gòu)件及其他汽車(chē)零部件。

　　根據(jù)文燦股份最新披露的招股說(shuō)明書(shū)，與貝斯達(dá)曾經(jīng)采用做市交易方式并擁有376戶(hù)股東不同，文燦股份自新三板掛牌后一直采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。目前，文燦股份的股東戶(hù)數(shù)為27戶(hù)，其中有10戶(hù)為“三類(lèi)股東”，合計(jì)持股600萬(wàn)股，占目前總股本的比例為3.64%。

　　值得一提的是，九泰基金旗下的資管產(chǎn)品占據(jù)了10戶(hù)“三類(lèi)股東”中的5席，合計(jì)持有文燦股份300萬(wàn)股，持股比例為1.82%，是文燦股份持股比例最高的“三類(lèi)股東”，九泰基金-新三板4號(hào)甚至還是文燦股份的第七大股東，持有107萬(wàn)股，占比0.65%。

　　此次成功通過(guò)IPO發(fā)審會(huì)，文燦股份也成為了新三板第一家攜帶“三類(lèi)股東”過(guò)會(huì)的案例。

　　記者注意到，文燦股份的業(yè)績(jī)也相對(duì)良好。招股書(shū)顯示，2015年文燦股份營(yíng)業(yè)收入為11.67億元，凈利潤(rùn)1.51億元；2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.17億元，凈利潤(rùn)1.55億元。文燦股份發(fā)布在全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)上的2017年報(bào)顯示，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.57億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.55億元。

　　有助于提振市場(chǎng)信心

　　據(jù)安信證券新三板諸海濱團(tuán)隊(duì)研究，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前新三板市場(chǎng)中有近500家企業(yè)中存在“三類(lèi)股東”，做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)數(shù)量占38%。目前，擬IPO公司中超過(guò)100家公司存在“三類(lèi)股東”。

　　諸海濱團(tuán)隊(duì)認(rèn)為文燦股份IPO過(guò)會(huì)意義重大，首家攜帶“三類(lèi)股東”順利過(guò)會(huì)案例誕生，給市場(chǎng)帶來(lái)范例，有助于提振市場(chǎng)信心。該項(xiàng)目的過(guò)會(huì)或?qū)楹罄m(xù)的新三板擬IPO項(xiàng)目提供參考，市場(chǎng)不確定性降低。此前“三類(lèi)股東”問(wèn)題給市場(chǎng)帶來(lái)的多方面困局或?qū)⒅饾u解開(kāi)。

　　申萬(wàn)宏源新三板研究團(tuán)隊(duì)劉靖也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱(chēng)，文燦股份作為首家IPO過(guò)會(huì)的含有“三類(lèi)股東”直接持股的新三板企業(yè)，表明“三類(lèi)股東”問(wèn)題解決已獲實(shí)質(zhì)突破，對(duì)提振新三板的市場(chǎng)信心也具有重要的積極作用。

　　申萬(wàn)宏源新三板研究團(tuán)隊(duì)分析，文燦股份所含“三類(lèi)股東”有五大特點(diǎn)：一是9家為定增入股，只有1家為協(xié)議轉(zhuǎn)讓入股。二是均在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案且持股比例較低。三是不包括信托產(chǎn)品。四是應(yīng)已做好存續(xù)期安排。五是招股說(shuō)明書(shū)未作穿透式披露，但實(shí)際應(yīng)已完成。

　　申萬(wàn)宏源新三板研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，“三類(lèi)股東”問(wèn)題的解決，打通了投資機(jī)構(gòu)在新三板從募資、投資、退出到再次募資的運(yùn)作路徑，同時(shí)也為公募基金、社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等多種投資主體進(jìn)入新三板奠定了制度基礎(chǔ)，使新鮮血液能夠不斷注入市場(chǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看，文燦股份的過(guò)會(huì)，將成為新三板流動(dòng)性問(wèn)題開(kāi)始解決的重要一步。

責(zé)任編輯：陳悠然 SF104