富士康后再現“快速上市”？新能源巨頭寧德時代排隊僅4個月更新招股書

　　趙毅波 

　　來自微信公號：公司進化論

　　在富士康以“閃電過會”成為上市范本之后，A股正在出現新一輪的上市躁動。

　　3月13日，新京報記者在證監會官網看到，寧德時代已在3月12日更新了公司招股說明書。這一新能源行業巨頭或正在加速其上市之路。

　　在此前的2017年11月，證監會官網掛出了寧德時代IPO招股說明書，成立六年后就已崛起為巨無霸的寧德時代在擬沖擊創業板。市場普遍預估，如果上市成功，寧德時代的市值體量將遠超千億規模。

　　一位投資人士此前告訴新京報記者，“企業IPO首先是將招股說明書進行預披露，這標志著企業正式開始排隊，大家所說的排隊一兩年就是這個過程；然后在快要上會之前，企業會對招股書做一輪預披露更新，一個月之后往往召開發審會，也就是進入上會階段。”

　　寧德時代官網截圖，公司自稱為“崛起的中國鋰電力量”。

　　文|新京報記者 趙毅波

　　全球銷量第一動力電池巨頭

　　IPO進展遠超“常規速度”

　　據介紹，寧德時代是全球領先的動力電池系統提供商，專注于新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售，致力于為全球新能源應用提供一流解決方案。

　　招股書顯示，2015 年、2016 年和 2017 年，寧德時代動力電池系統銷量分別為 2.19GWh、 6.80GWh 和11.84GWh。

　　根據 GGII 統計，寧德時代動力電池系統銷量連續三年在全球動力電池企業中排名前三位，2017年銷量排名全球第一。

　　寧德時代招股書稱，在國內品牌客戶方面，公司與宇通集團、上汽集團、北汽集團、吉利集團、福汽集團、中車集團、東風集團和長安集團等行業內整車龍頭企業保持長期戰略合作；在國際品牌客戶方面，公司已經進入寶馬、大眾等國際一流整車企業的供應體系，也是國內少數為國際汽車品牌提供動力電池解決方案的供應商。

　　此前在3月8日，證監會宣布，富士康首發獲通過。從2月1日申報IPO材料，到3月8日過會，富士康只用了36天，除去節假僅20個工作日。

　　公開資料顯示，之前IPO從排隊到過會的周期接近700天。富士康成為A股史上IPO速度最快的企業。在富士康之后，寧德時代排隊僅四個月后就發布更新后的招股書，其后續上市進展可期。

3月12日，證監會官網披露的寧德時代招股書

　　市場上不少聲音認為，富士康IPO的“閃電”過會，表現出監管層對新經濟企業IPO的支持態度。

　　在今年政府工作報告中，明確提出支持優質創新型企業上市融資。日前，證監會副主席姜洋就“資本市場如何服務新經濟”接受采訪時明確表示，證監會支持國家戰略，對新技術、新產業、新業態、新模式的“四新”產業，重點支持創新型、引領型、示范型企業。

　　眾多媒體報道中，寧德時代均被認定為新能源或電池行業當之無愧的巨頭。有機構認為，寧德時代更新招股書，IPO或將進入綠色通道，全球動力電池格局改變起點。

　　不過，也有聲音稱，寧德時代這次更新招股書也可能只是常規動作，即對2017年的業績數據進行更新。

　　寧德時代更新后的招股書顯示，2015年、2016年、2017年公司營業收入分別為57.03億元、148.79億元、199.97億元，歸屬于母公司的股東凈利潤分別為9.3億元、30.2億元、39.7億元，業績持續爆發。

　　去年凈利潤、毛利率下降

　　非經常性損益貢獻業績

　　然而，在更能反映企業經營業績的扣非凈利潤方面，寧德時代表現并不樂觀。

　　招股書顯示，最近三年，寧德時代扣非后凈利潤分別是8.8億元，29.6億元以及24.7億元，這意味著2017年大跌了約16%。

　　新京報記者注意到，2017年，寧德時代主營產品毛利率出現大幅下跌。

　　據招股書披露，報告期內，公司綜合毛利率分別為 38.64%、43.70%和36.29%。

　　寧德時代稱，2017年，受動力電池產能快速提升和新能源汽車補貼政策調整影響，動力電池系統售價降幅增大，導致公司毛利率下降。

　　以寧德時代最重要產品——動力電池系統為例，報告期內毛利率分別為 41.40%、44.84%和35.25%，呈現先升后降的特征。

　　寧德時代稱，報告期內，動力電池系統的銷售均價趨于下降，由 2015 年的 2.28 元/Wh 降至 2017 年的 1.41 元/Wh，累計降幅為 38.26%。

　　在毛利率大跌的同時，寧德時代在去年通過出售資產在非經常損益項目上收獲頗多。

　　寧德時代招股書顯示，2015 年、2016 年及 2017 年公司非經常性損益凈額分別為 5659.45 萬元、 6693.93 萬元及 151191.68 萬元。 去年非經常性損益凈額大幅上升，且占凈利潤的比例較高。

寧德時代招股書中披露的財務數據（部分）

　　對此，寧德時代表示，主要是因為公司將持有的普萊德 23%股權全部轉讓給東方精工，確認處置收益所致 。

　　公開信息顯示，2017 年 4 月，寧德時代將所持普萊德 23%的股權轉讓給東方精工，轉讓價格 47.50 元/股，普萊德 100%股權最終交易價格為 475000 萬元，對應 23%的股權價值為 109250 萬元。

　　普萊德指北京普萊德新能源電池科技有限公司。據官網介紹，其主要從事動力電池包的設計、研發、生產、銷售與服務，成立于2009年11月，于2010年投入運營年產2.4億瓦時的世界第一條動力電池模塊全自動生產線（1期）。

　　普萊德在官網中稱，伴隨中國新能源汽車產業的發展，近年來普萊德經營業績連續快速成長，2016年實現銷售收入約48億元。截至2017年9月23日，普萊德累計產出純電動汽車動力電池系統100000套。

責任編輯：高艷云