轉自：賽柏藍
01
處方外流利好不斷，零售業務快速增長
醫改政策不斷深入推進，醫藥分離同步加速。近幾年，利好零售藥品的政策不斷。自從2017年國務院發布《深化醫藥衛生體制改革2017年重點工作任務》明確提出“醫療機構不得限制處方外流，探索醫療機構處方信息、醫保結算信息與藥品零售消費信息互聯互通、實時共享”，首次定調藥品處方外流。
除2021年年初發布的《醫療機構醫療保障定點管理暫行辦法》、《零售藥店醫療保障定點管理暫行辦法》，2023年醫保局進一步發布《關于進一步做好定點零售藥店納入門診統籌管理的通知》表示，高度重視定點零售藥店納入門診統籌工作，將門診統籌基金用于擴大醫藥服務供給，保障居民更好地享受統籌醫保便利。
零售藥店納入門診統籌管理的通知，加速推進處方外流，處方外流進一步擴圍。
隨著政策利好不斷釋放，藥品零售市場不斷擴容。
從藥店數量看，根據國家藥監局發布的2022年度的藥品監督管理統計報告，截至2022年底，全國共有《藥品經營許可證》持證企業64.39萬家。其中，批發企業1.31萬家，零售連鎖總部6650家，零售連鎖門店36萬家，單體藥店26.33萬家，藥店連鎖率為57.76%，較10年前的不到30%的連鎖率，接近翻倍；藥店門店數量也較10年前的45萬余家增加超17萬家。
根據米內網最新發布的2022年三大終端六大市場數據，2022年藥品零售的第二終端是唯一一個保持增長的終端，銷售額超過5200億元，同比增長超過9%，帶動我國藥品終端市場2022年同比增長約1.1個百分點。在我國藥品終端市場的占比攀升至29%，較2015年的22.5%增加6.5個百分點。
注：數據來源于米內網
02
A股六大零售藥店連鎖承接處方外流能力比拼
總體來看，A股六大上市連鎖藥店中，大參林和老百姓2家經營規模在200億元以上，益豐藥房也達到接近200億元的198億元。
1、外流承接前提：門店及醫保門店情況比拼
六大醫藥上市零售連鎖藥店中，老百姓、益豐藥房和大參林三家連鎖的門店數量在萬家以上。
從直營門店情況來看，一心堂9200多家門店均為直營門店。從直營門店醫保資質來看，一心堂是醫保門店數量最多的藥店，超過8400家，益豐藥房和大參林也在7200家以上，老百姓接近7000家。
連鎖門店數量及比例越高，越有利于慢病患者藥店購藥和承接處方外流。從直營門店的醫保門店比例來看，健之佳、大參林、一心堂和老百姓在90%以上。
注：數據根據公司年報整理，醫保門店以占直營門店的比例計，店均面積以直營店情況來計；健之佳縣級及以上區域門店記為直營店；以總門店數量多少排序，供參考。
2、各大連鎖經營效率比拼
老百姓人均產出最高。從人均年收入貢獻來看，老百姓銷售人員年人均收入貢獻較高，在70萬元以上；大參林、益豐藥房和漱玉平民在65萬元上下，健之佳和一心堂則均在55-60萬元之間。
日均坪效是衡量連鎖藥店經營效率的最直觀指標之一。從日均坪效來看，排在首位的是大參林，日均坪效達到82元，是排在日均坪效末位一心堂的2倍有余。
從店均面積來看，一心堂最大，每家門店平均面積超過120平方米，大大超過大參林的88.10平方米，其他連鎖在100-120平之間。
為什么大參林的日均坪效優勢明顯？
據筆者估計可能由于大參林大部分藥店在廣東省內，門店租金較高，藥店經營面積相對較小，因此在陳列和空間使用上做到了極致，發揮了較高的效率，同時廣東零售藥店的經營水平受港澳影響較明顯，高于其他地區。
此外，這與大參林的藥店主要在經濟水平較高的廣東省也有較大關系，相對的，一心堂的大部分門店在經濟水平相對欠發達的云南。其他幾家連鎖藥店的日均坪效大多在50-60元上下。
注：數據根據公司年報整理；以日均坪效大小排序，日均坪效=日均營業收入/門店經營面積，其中大參林披露數據為月均坪效，此處以月均坪效/30來計，供參考，按照日均坪效高低排序。
銷售費用（職工薪酬）相差不大。藥店連鎖企業的銷售費用主要為銷售人員的薪資福利費用，約占銷售費用的60%，其余則為房租水電及運營費用。同時也包含了日常運營花費。
從六大連鎖的銷售費用占比來看，有五家連鎖均在20%-30%之間，銷售人員除大參林和益豐藥房的年花費在15萬元以上外，其余四家均在13-15萬元之間。連鎖藥店員工薪酬花費大約占銷售費用的50%-60%，據此，筆者估計這些連鎖藥店企業銷售人員的年均薪酬在6-9萬元區間。
注：數據根據公司年報整理；以銷售費用高低排序，供參考。
3、處方外流承接“硬核”能力比拼：專業藥房數量比拼
大參林：截至2022年期末，雙通道門店457家，擁有門診統籌資格門店747家，DTP專業藥房174家。
益豐藥房：截至2022年底，擁有院邊店（二甲及以上醫院直線距離100米范圍內）560多家，DTP專業藥房253家，其中已開通雙通道醫保門店197家，特慢病醫保統籌藥房1，300多家，經營國家醫保協議談判藥品超200個，醫院處方外流品種760個，并與150多家專業處方藥供應商建立了深度合作伙伴關系。
一心堂：到2022年12月31日，二級及以上院邊店門店數為712家。此外，慢病門店數達到1093家，特病門店數達到279家，雙通道門店數達到221家。
老百姓：2022年報告期末，共計1，053家門店獲得“門診慢特病”定點資格（同比增加601家），共覆蓋湖南、廣西、湖北等11個省份。具有雙通道資格的門店達227家（同比增加78家），擁有DTP藥房162家（同比增加17家）。
漱玉平民：截至2022年報告期末，共開設67家大病定點特藥藥房、310家院邊店、達標藥房8家，DTP銷售額再創新高。
健之佳：截至2022年期末，慢病門店630家、特病門店98家、雙通道資格門店124家、門診統籌藥房62家，以更好地服務患者、承接處方外流、助力業績提升。
03
處方外流，零售藥店該怎么做？
隨著“健康中國”戰略實施以及醫藥衛生體制改革的深入，醫藥分離、分級診療、一致性評價、醫保控費、帶量采購、兩票制、雙通道、醫保改革等一系列政策逐步落地，醫院內處方藥持續外流。
在處方外流的大趨勢下，如院外處方藥銷售占比能夠達到美國水平，即處方院外銷售額占處方銷售總額的45%，院外處方將在現在5000億元銷售額的基礎上新增3000-4000億元，頭部零售連鎖藥店顯然具有更好的承接優勢。
六大藥店加強了自身直營門店的建設和提升醫保門店數量，擴張DTP藥房、特慢病藥店數量及占比外，各大藥店連鎖還根據自身的發展特點采取了一些具體措施來承接處方外流：
一心堂
一心堂不斷向慢病管理藥房、DTP專業藥房、智慧藥房等創新模式轉型。在互聯網技術推動下，無人售藥柜、人臉識別、AI機器人等新科技應用也將逐步進入零售門店。
一心堂在門店建設了大量慢性病健康照顧站，除為慢病患者免費測量體重等基礎性服務外，還提供免費血壓、血糖、尿酸的檢測和為患者建立專業的慢病檔案，開展健康知識培訓等。為患者提供科學有效的慢病預防與管理，讓患者在家門口即可進行專業、快速、便捷的慢病管理服務，一定程度上節省了患者在慢病管理方面所耗費的交通成本及時間成本。
老百姓
積極承接處方外流。依托其全國統一高標準建設的雙通道門店、DTP門店、門診慢特病門店等資源與行業內較高的執業藥師配置率優勢，積極對接各地區陸續上線的處方流轉平臺，承接更多外流處方。
大參林
大參林承接處方外流的措施包括：拓展院邊店、DTP、門慢門特等專業化的藥房，強化專業服務能力和處方藥品供應體系，對接處方流轉等。隨著國家醫保談判藥品“雙通道”管理機制以及定點零售藥店納入門診統籌管理等政策的相應出臺，推動了醫保統籌賬戶接入到零售藥店，拓寬了患者在零售藥店的支付方式，進一步促進醫院處方外流到院外渠道；同時積極爭取雙通道以及門診統籌定點門店資格。
益豐藥房
線上線下承接醫院處方外流。線下領域，以院邊店為依托，積極布局DTP專業藥房、“雙通道”醫保定點以及特慢病醫保統籌藥房，深化與相關廠商的合作，積極引進國家醫保談判品種。
線上領域，其布局電子處方流轉業務，通過數字化處方服務平臺及履約配送體系，鏈接衛健、醫保、商保、醫院及全國頭部第三方互聯網醫院平臺，打通上下游藥品生產、批發及物流企業，依托現有560余家院邊店及中心倉，構建服務慢病患者的醫患藥險閉環服務體系；目前對接省市級醫保、衛健處方流轉平臺10余家，直接或者間接承接100余家三級醫院及互聯網醫院處方流轉業務。
漱玉平民
堅持以客戶價值為中心，積極推進數字化轉型升級，進一步提高運營效率和創新能力；大力發展新零售業務，繼續落實“全渠道協同發展”的渠道策略；探索多元化門店試點，繼續拓展經營品類，一方面深入專業DTP品類打造，積極承接處方外流，參與醫保慢病統籌及雙通道平臺建設。另一方面大力發展道地藥材、健康器械等創新品類。其將以醫藥零售業務為基點，進一步搭建“大健康生態圈”，打造國內領先的智慧大健康服務平臺，創造健康無限可能。
健之佳
把握政策及市場變化的長期趨勢，加大社區、醫院周邊店及全渠道服務能力的建設力度，探索承接社區治療職能與共享醫院處方信息等方式積極承接顧客流向院外，及醫院處方外流帶來的巨大增量市場。
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