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　　數據顯示，今年以來，散戶投資者合計凈買入英偉達股票298億美元（約合2175億元人民幣），使得該公司成為2024年美股散戶投資者凈買入最多的美股。截至12月26日，英偉達年內漲幅高達182.64%，最新市值超過3.43萬億美元。

　　散戶爆買2175億元

　　SPDR標普500指數基金（SPY）曾是最受美股散戶青睞的投資標的，去年，特斯拉取代SPY獲得了“美股散戶最愛標的”稱號，今年這一稱號由英偉達獲得。

　　研究機構Vanda Research的數據顯示，截至12月17日，美股散戶投資者年內凈買入了298億美元（約合2175億元人民幣）的英偉達股票，較三年前飆升了885%，幾乎是SPY（凈買入153億美元）的兩倍；特斯拉排名第三，凈買入額為147億美元；第四和第五位分別是追蹤納斯達克100指數的QQQ（98億美元）和另一家算力概念股AMD（98億美元）。

　　英偉達的散戶投資者持倉占比也顯著提高。根據Vanda的數據，英偉達在散戶投資組合中的權重已從今年初的5.5%上升至超過10%。目前，英偉達是散戶投資者的第二大持倉，僅次于特斯拉。數據顯示，截至12月26日，英偉達今年以來漲幅高達182.64%，最新市值為3.43萬億美元，去年該股漲幅為239%。

　　不過，由于受到散戶青睞，英偉達的股價波動也較大。Choice數據顯示，英偉達今年以來的最大回撤率達到27%。晨星股票策略師Brian Colello表示，英偉達作為一家超大市值公司，波動性“相當顯著”，這可以展現散戶在拉扯股價方面所能發揮的作用。

　　科技股明年走勢現分歧

　　在連續兩年大幅上漲之后，英偉達能否在明年延續這一強勁走勢？多家機構給出不同意見。

　　摩根士丹利最新表示，英偉達仍是該行明年的“首選股”。在最新發布的一份報告中，大摩重申了對英偉達股票的“增持”評級，并表示該公司下一代人工智能芯片Blackwell的預期成功，推動了該行的看漲情緒，該行給出的目標價為每股166美元。

　　美國銀行也看好英偉達在2025年的股價表現。該行的團隊分析稱，英偉達、博通以及邁威爾科技預計將繼續受益于與數據中心AI芯片密切相關聯的市場需求，超大規模云計算客戶，以及全球各大數據中心運營商對于AI算力資源的需求仍然呈現井噴式擴張。

　　與此同時，也有機構持謹慎觀點。聯博基金資深市場策略師黃森瑋表示，明年科技股仍有望上漲，但和其他板塊的漲幅差距可能會縮小，主要是盈利差距會慢慢減少。此外，小盤股對稅率較為敏感，會受惠于特朗普潛在的減稅政策，而科技板塊對稅率變動的敏感度不高。

　　“美國科技公司的估值比較高，因此容錯率比較低，一旦財報沒有超預期，符合預期或低于預期都可能導致股價大幅波動。”黃森瑋稱。

　　華爾街知名分析師也于近日發出警告稱，美股科技股的泡沫正在逼近“臨界點”，危險的拋售潮可能就要來了。

　　True Contrarian博客和通訊的首席執行官Steven Jon Kaplan表示，美股科技公司的利潤預期可能過于樂觀了，而且越來越多的證據表明，大型科技公司在人工智能上的支出并沒有帶來巨額利潤。

　　“大型對沖基金可能開始拋售，這些基金占據了科技股日交易量的很大一部分。目前大多數對沖基金遵循著一種算法，如果跟蹤納斯達克100指數的交易所交易基金下跌20%，那些價值數萬億美元的基金將同時拋售。”Kaplan稱。

　　Kaplan進一步表示，今年包括英偉達、微軟、蘋果和沃爾瑪等科技巨頭在內的內部人士的拋售行為在7月創下了歷史新高，8月略有下降，但在11月和12月再次創下歷史新高。

　　作者：王彭

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