專題：比特幣首次突破10萬美元大關 特朗普提名幣圈擁躉執掌SEC

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　來源：讀數一幟

　　越來越多的上市公司將比特幣納入其財務儲備資產，而比特幣的潛在收益和風險則是企業不得不權衡的問題

　　12月5日，比特幣突破10萬美元。同時，CoinGlass最新數據顯示，最近24小時內，超19.8萬人爆倉，爆倉總金額為5.8億美元。

　　“比特幣沖上10萬美元那一刻，辦公室傳來一陣又一陣歡呼，大家都沸騰了。”在香港加密貨幣交易所工作的小劉告訴我們。

　　拉長視線來看，比特幣帶來的狂歡與爆倉正在頻繁上演。今年以來，比特幣漲超140%。美國總統大選“靴子落地”成為本輪加密貨幣大漲的催化劑。實際上，自11月4日以來，比特幣已從6.8萬美元漲至10萬美元。

　　比特幣出現已有15年，卻在資本市場乃至國際局勢中擁有著越來越重要的地位。世界上首枚比特幣誕生于2009年1月3日，中本聰在芬蘭赫爾辛基的一個小型服務器上挖出第一個區塊，并獲得了50枚比特幣獎勵。從這一天到比特幣價格沖上10萬美元，用時5800多天。

　　巨大的影響力與討論度背后，比特幣的邊界正在不斷擴展。越來越多的上市公司正將比特幣納入其財務儲備資產，這一趨勢正從美國公司開始蔓延至中資上市企業。

　　12月4日，美圖公司一紙公告激起千層浪。公告稱，美圖已悉數售出其持有的全部加密貨幣，包括約31000枚以太幣和940枚比特幣，總售價約1.8億美元，獲利約7963萬美元（約合人民幣5.71億元）。

　　美圖公司始于2021年的加密貨幣“豪賭”，最終在比特幣沖上10萬美元之際，以44%的盈利落幕。

　　在此之前，11月29日，港股上市的游戲開發公司博雅互動宣布，公司比特幣持有量已達到3183枚。由此，該公司成為亞洲最大的比特幣企業持有者。該公司股價自11月以來，已上漲超230%。

　　成功的投資背后，也給資本市場帶來更多關于比特幣的探討，上市公司持有比特幣的動機是什么？隨著比特幣站上10萬美元，這股潮流是否會愈演愈烈從而助推比特幣價格再次攀升？作為上市公司，又要如何面對比特幣帶來的挑戰？

　　不少受訪者認為，上市公司大規模持有比特幣，意味著虛擬資產開始走向臺前，推動比特幣與傳統資產之間流動性增強。同時，比特幣與股票、債券等傳統資產的聯動性日益增強，使其價格波動可能對更廣泛的市場造成溢出效應。此外，隨著上市公司對比特幣的接受度提高，傳統金融機構不得不加速布局加密資產相關服務，如托管、支付和交易平臺，這也將加速傳統金融體系向數字化轉型。與此同時，企業還需權衡比特幣的潛在收益與其對財務穩定性和市場信心的沖擊。

　　超60家公司持幣

　　上市公司持幣潮流，無疑是從美國公司開始的。

　　手握超40萬枚比特幣的美股上市公司MicroStrategy是持幣先鋒，其股價五年累計漲幅一度達3000%，市值一度超1000億美元。實際上，自從其創始人邁克爾·塞勒（Michael Saylor）在2020年首次宣布將比特幣作為公司資產的一部分以來，該策略的成功引發了全球企業對比特幣的關注和投資。

　　另據Bitcoin Treasuries數據，截至12月4日，馬斯克旗下特斯拉的比特幣持倉價值已超10億美元，此外，其還持有大量狗狗幣。

　　美股市場上，11月以來，健身器材制造商Interactive Strength和醫療公司Semler Scientific都宣布投入資金購買比特幣，分別批準了多達500萬美元和1570個比特幣的投資計劃，人工智能公司Genius Group則斥資1400萬美元購買153個比特幣。此外，還有多家企業如Rumble、Anixa Biosciences和LQR House等紛紛加入比特幣投資行列。

　　在這一趨勢中，中資上市公司也在積極參與比特幣的投資。

　　12月5日，中概股Nano Labs Ltd（豪微）宣布，將在香港持牌交易所HashKey Exchange開設交易賬戶，并計劃投資虛擬資產，以拓展其在數字貨幣領域的投資組合。而豪微的股價，也從11月初的6美元/股，漲至12月4日收盤時的12.02美元/股。

　　豪微與HashKey Exchange簽約儀式 攝/成孟琦

　　同樣在虛擬資產布局的中概股，還有SOS Ltd。近日，SOS Ltd宣布將投資5000萬美元購買比特幣。其他中資上市公司如美圖、博雅互動和酷派集團等等也紛紛加入比特幣投資行列。

　　11月29日，港股上市的游戲開發公司博雅互動宣布，公司比特幣持有量已達到3183枚，持倉平均成本約每枚57724美元。由此，其持有數量超越日本投資公司Metap lanet，成為亞洲最大的比特幣企業持有者。而Metap lanet公開的當前總比特幣持有量為1018枚。據悉，博雅互動11月開盤價為1.99港元/股，截至12月5日收盤，股價已達6.1港元/股，11月以來漲幅超230%。

　　“公開數據顯示，目前已經有超過60家公司將比特幣作為其資產組合的一部分，覆蓋各行各業。”HashKey Group首席分析師Jeffrey Ding告訴我們。

　　據其觀察，目前，持有比特幣的上市公司中，很大一部分是礦企，他們傾向于長期持有比特幣，部分公司會利用比特幣持倉進行融資或支持運營擴展。另外，一些科技、游戲、互聯網和支付公司對虛擬資產的接受度較高，也會將比特幣作為其資產組合的一部分。這類公司還會開發相關技術，如支付功能或比特幣錢包，進一步融入比特幣生態系統。

　　Jeffrey Ding表示，“由于比特幣本身的投資價值以及最近的強勁漲幅，有一些風險投資公司和商業銀行現在也會將比特幣納入其投資組合，既作為長期戰略性投資，也可能利用市場波動進行資產配置調整。這類公司還通過基金管理或加密貨幣相關業務支持比特幣生態發展。值得注意的是，現在，一些傳統行業公司也開始逐漸將比特幣視為多樣化資產配置的工具，這意味著虛擬資產正在逐漸走向主流。”

　　比特幣是“雙刃劍”

　　比特幣的增長已經使其市值超過了白銀，成為全球第八大資產。上市公司持幣現象正在受到越來越多的關注，也為資本市場帶來越來越多的相關討論，比如，上市公司的持幣動機是什么？如何應對比特幣波動帶來的風險？

　　“比特幣本身的價格潛力，使公司在資本市場中獲得更多關注。同時，一些公司通過動態調整持倉或開發相關技術支持比特幣生態，實現資產和業務的雙重增值。此外，上市公司持有比特幣可以成為推動股價增長的新動力。”Jeffrey Ding提到。

　　除了投資，對于許多企業而言，在跨境貿易和結算領域，比特幣和穩定幣的應用已經開始嶄露頭角。Jeffrey Ding告訴我們，“傳統的法幣跨境結算存在諸多問題，例如處理時間較長、周末和節假日無法到賬、外匯波動大等，而比特幣和穩定幣的即時性和效率優勢正在逐步替代這些傳統模式。”

　　值得注意的是，MicroStrategy等上市公司的股價在增持比特幣后出現了顯著上漲，但比特幣也有“雙刃劍”效應。就在11月21日，香櫞研究表示，仍然看好比特幣，但MicroStrategy的交易量與股價“完全脫離了比特幣的基本面”。隨后，MicroStrategy突遭做空，股價大跌。

　　對于近期比特幣價格波動加劇及MicroStrategy的被做空，業內人士表示并不意外，稱比特幣的高波動性讓持幣公司在價格上漲時資產價值快速提升，但價格回調或市場質疑時，容易引發股價劇烈波動，甚至被做空。

　　其認為，在持幣策略方面，企業需權衡比特幣的潛在收益與其對財務穩定性和市場信心的沖擊。此外，比特幣的價格波動可能影響公司融資能力，尤其在通過借貸購買比特幣的情況下，價格下跌會加劇償債壓力。

　　未來，隨著香港證監會等監管機構對虛擬資產監管框架的逐步完善，上市公司持有比特幣的合規路徑將更加清晰。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：楊紅卜