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　　幾乎毫無征兆，也沒有直接利空，8月24日，A股卻突然大幅單邊下行。

　　截至24日收盤，上證指數跌1.86%，深證成指跌2.88%，創業板指跌3.64%，滬深兩市超過4400只個股下跌，全天成交額11260億元。

　　在第一財經記者采訪的資深市場人士看來，原因包括：華為公司創始人任正非對未來經濟作出謹慎預判；部分企業半年報不如預期，接下也有密集披露，投資者擔憂“踩雷”；造車新勢力在第三季度的交付指引不理想，海外經濟增速放緩，這些因素都引發了市場調整。但展望未來，市場調整空間很有限，低估值大盤股也有足夠護盤空間。

　　鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者分析，在美股有望二次探底的背景下，A股賽道股全線退潮。上證指數現在點位并不高，沒有系統性風險（下行空間有限），尤其是大盤股有足夠的估值向上修復空間。因此，三季度A股投資不宜悲觀，低估值大盤股也有足夠護盤空間，當前消費，投資等數據來看，需要進一步釋放“穩增長”的信號，預計相關數據9月、10月觸底回升的機會較大。

　　信達證券策略分析師樊繼拓則表示，當前市場調整主要原因包括：中報密集披露期，投資者心態偏搖擺；美股最近開始重新進入調整，投資者擔憂海外經濟衰退；任正非對經濟謹慎的判斷；本質來看，當前投資者有“看新做短”的交易慣性，需要不斷有新的產業熱點和源源不斷的新資金。

　　熱點板塊來看，新能源產業鏈龍頭股大跌，拖累創業板指跌超過100點。

　　公布半年報后，寧德時代（300750.SZ）跌接近6%，第三季度交付指引不如預期的小鵬汽車大跌超過12%，引發產業鏈全面調整。理想汽車-W（02015.HK）和小鵬汽車-W（09868.HK）都公布了半年報，也公布了第三季度交付指引都是大約3萬輛左右，相比第二季度難有環比增長。

　　玄甲金融CEO林佳義認為，資本的過度涌入，已經嚴重透支了市場的正常競爭所能達到的平衡。汽車整車是比較差的商業模式，重資產、重研發、高折舊，護城河也不高，產品難以有持續定價權，上下游周期性特別強烈。

　　雖然上半年國內新能源汽車依然高速增長，但海外增速已經明顯放緩。

　　根據中國汽車工業協會數據，國內新能源車累計銷量達260.0萬輛，同比增長115.0%。海外市場，受供應鏈緊張等因素影響，歐洲30國乘用車注冊量同比下滑，但根據歐洲汽車制造商協會數據，新能源乘用車注冊量達112.0萬輛，實現同比增長8.8%。根據美國汽車創新聯盟數據，2022年1-6月，美國新能源輕型車累計銷量41.5萬輛，同比增長2.8%。

　　胡宇則認為，上游原材料漲價，下游整車銷售激烈，產品提價并不容易，新能源產業鏈估值依然虛高，日后避免不了泡沫破裂。

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責任編輯：馮體煒