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　　今日A股突然有了春節前行情的味道——以白酒為首的消費股集體上漲，醫美、CRO兩大賽道卷土重來；資源股集體調整，在Wind行業跌幅榜上，煤炭、化肥、建材等板塊居前。

　　截至收盤，滬指跌0.8%，報3613.07點，深成指跌0.21%，報14357.85點，創業板指漲0.8%，報3207.82點。

　　與此同時，兩市成交額依舊維持在萬億之上。消費和周期品種的一漲一跌，是否意味結構行情要發生轉折？

　　“茅系股”回來了

　　被“寧組合”連續壓制的“茅系股”，近期逐步回暖。9月24日，Wind茅指數上漲1.48%。板塊中海天味業漲停；陽光電源、華熙生物、科沃斯等個股漲幅顯著；貴州茅臺上漲3.61%，成交額為117.6億元，居A股成交額首位。

　　在Wind行業漲幅榜上，餐飲旅游、酒類指數、食品指數等板塊漲幅居前。

　　今年春節以來，消費板塊整體走勢疲軟，不少龍頭股慘遭腰斬。分析人士表示，消費股走強主要有兩方面原因，一方面是國慶長假臨近，消費行業迎來傳統旺季。

　　另一方面，今日早間，市場有消息稱海天味業將在9月26日之前向所有經銷商口頭傳達提價信息。消息表示，根據渠道調研，海天味業將于26日起對全國訂單設限10%-15%控貨，并于此后某時間針對醬油、蠔油等部分產品提價5%左右。目前公司尚未下發官方文件，主要以銷售公司領導和省區經理、經銷商口頭通知為主。

　　此前，市場一直擔憂上游原材料漲價，侵蝕中下游消費企業利潤。若海天味業提價成真，則有望順利轉移上游的成本壓力，這引發市場對消費股的新預期。

　　渤海證券表示，從月度數據看，白酒仍運行在景氣周期并且由于控價所導致的高端白酒景氣周期或將延長，而大眾品盡管仍然面臨成本及費用的挑戰，但也即將迎來業績拐點。對于大眾品，上游成本壓力在四季度或會有所緩解，目前來看壓力傳導最順利的仍為啤酒板塊，其次為乳制品。

　　資源股集體重挫

　　9月24日，資源類板塊霸屏Wind行業跌幅榜，煤炭、化肥農藥、鋼鐵等板塊跌幅居前。

　　這波資源股行情已經持續不短時間。具體看，可分為兩個階段：第一階段從去年11月至今年2月，經濟強勁復蘇背景下的需求主導階段；第二階段從今年7月至今，新能源相關的稀有金屬需求大增，疊加碳中和、雙控政策限制供給，供需兩端共同推高資源股。

　　在這波資源股行情中，大牛股比比皆是，但本周市場對資源股已逐漸產生畏高情緒。該如何看待當下的資源股？

　　國海證券策略分析師胡國鵬表示，當前PPI整體處于高位沖頂階段，原材料景氣高點將至，三四季度之交是關鍵時間點。后續需關注資源股估值與業績的匹配程度，部分強周期板塊估值已創下近五年新高，性價比優勢在逐步降低。考慮到行業景氣，周期成長中的化工和有色等細分領域尤其是下游是新能源鏈條的仍有中長期的配置價值。

　　胡國鵬還表示，資源股上漲往往伴隨著指數沖關，資源股行情結束后市場出現調整概率較大，市場風格上大概率轉向消費。（本文圖片來源均為Wind）

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責任編輯：馮體煒