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　　原標題：發生了什么？14萬億資產突然狂飆，一個女人改變趨勢？網信辦重磅發聲，科技繼續狂歡？A股風格要變？

　　今天是港股科技股的狂歡日！

　　周二，香港恒生科技指數迎來久違的反彈，指數漲幅接近7%。該指數的成份股全線大漲，市值近4.4萬億港元的騰訊控股大漲近8%，阿里巴巴猛漲近9%，市值超8700億港元的京東狂飆15%。周一，整個恒生科技指數成份股的市值接近13.4萬億港元，按今天這種級別的上漲，市值已超過14萬億港元。

　　那么，究竟發生了什么，令香港科技股會突然狂歡呢？分析人士認為，香港科技股連續兩天上漲，有兩個原因：

　　一是騰訊控股的股票回購提振了人氣；

　　二是明星基金經理凱西伍德（人稱“女版巴菲特”，也被廣大中國投資者親切地稱為“木頭姐”）在一系列強勁業績后回購京東ADR，引發市場跟風。因為不久前，“木頭姐”一度大舉甩售阿里、京東、拼多多。

　　盤后，在國務院政策例行吹風會上，網信辦副主任盛榮華稱《關鍵信息基礎設施安全保護條例》并不是針對外貿以及境外上市而出臺的，《條例》是圍繞保障關鍵信息基礎設施安全，維護網絡安全。長期以來，我們積極支持網信企業依法依規融資發展。無論是哪種類型的企業，無論在哪里上市，兩條是必須符合的：

　　一是必須符合國家的法律法規。

　　二是必須確保國家的網絡安全、關鍵信息基礎設施的安全、個人信息保護的安全等。

　　符合這兩條就不受影響，不符合這兩條就一定會受影響。

　　那么，這種行情又能維持多久？是否又會引發當下A股市場風格的變化呢？

　　港股科技股狂歡

　　在上周五，中國證監會表態，創造條件推動中美審計監管合作，加強市場溝通，穩定政策預期和制度環境之后，中國科技股迎來了連續第二個交易日上漲。其實，從本周一的行情來看，沖高回落的走勢也曾給投資者帶來了一些疑慮，但周二的強勢爆發卻沖淡了這種疑慮，市場信心開始回暖。

　　據wind數據，恒生指數收漲2.46%，報25727.92點；恒生科技指數暴漲7.06%，恒生國企指數漲3.21%；大市成交1717.8億港元。大型科技股領漲，BATJM迎來久違大漲，京東漲近15%，美團漲超13%，阿里巴巴漲超9%，騰訊、百度漲超8%。醫藥醫療股延續漲勢，京東健康漲超14%，百濟神州漲近9%，藥明生物、金斯瑞生物科技績后漲近8%。Wind數據顯示，南向資金凈買入21.77億港元。

　　分析人士認為，市場回暖暴漲主要是兩個原因：一是騰訊控股的股票回購提振了人氣；二是明星基金經理凱西伍德在一系列強勁業績后回購京東。

　　在京東公布季度銷售額超出預期并且伍德的方舟投資管理公司周一回購了該公司的美國存托憑證后，交易員重新買入受重創的中國科技股，這些股票已成為一系列新規定的目標。

　　8月12日，因投資特斯拉而暴賺的女版巴菲特、木頭姐凱西伍德 （Cathie Wood）激進減持中概股，主要標的包括京東、拼多多。彭博社稱，Cathie Wood 執掌的基金公司 Ark Invest近期大幅降低中概股倉位，包括阿里巴巴、騰訊ADR等。他們減持的重點目標京東和拼多多，都是幾個月前才剛剛重倉買入的。有基金經理認為，此次伍德再度買入京東，引發了市場跟風。

　　騰訊繼續回購其股票的舉動也給市場注入了一些信心。昨日，騰訊控股公告稱，公司于2021年08月23日回購23萬股，每股回購價介乎432.00港元至443.80港元，涉資1.01億元。這也是騰訊連續三日回歸股份。

　　Amber Hill Capital的資產管理總監Jackson Wong表示：“我們看到市場上有很多底層捕撈活動，包括對騰訊和阿里巴巴的強勁買入。跌幅最大且基本面穩固的公司將引領反彈。”

　　第一上海證券駐香港策略師Linus Yip表示，雖然投資者仍對監管感到擔憂，但京東等的收益“已部分抵消了部分擔憂”。如果投資者想持有六個月或更長時間，估值看起來很有吸引力。

　　外資巨頭：市場將創新高

　　追蹤中國最大科技股的香港基準指數自2月份創下峰值以來已下跌逾40%。經過這兩天的劇烈反彈之后，港股科技股未來將會怎么走呢？

　　全球最大指數供貨商明晟（MSCI）主席兼行政總裁Henry Fernandez并不認為，中國股票在內地政府監管之下變得不能投資。他在接受《彭博電視》訪問時表示，中國市場每三至五年會受監管合規問題困擾，股市每次都出現沽售，但市場很快便恢復并再創新高。他指中國就欠缺合規方面遭到大量批評，因此正經歷改善階段，這個過程每個國家都會經歷。Fernandez亦指，全球所有新興市場都面對同類批評，印度及墨西哥市場亦曾因政府行動被視為不能投資。他認為要比對過去10年狀況及其他市場，以檢視今次中國監管行動。

　　海通證券認為，今年以來，有關部門密集出臺一系列反壟斷、數據安全相關的監管措施，教培行業“雙減”政策的落地亦進一步引發了市場的波動，但監管加強也只是互聯網作為新興行業發展前期監管缺失的正常歸位，上周五經濟日報亦發文稱“互聯網強監管是陣痛也是機遇”，強調監管旨在規范行業發展，并非針對資本或特定行業或企業，加強對平臺經濟的監管，是表明中國大力發展數字經濟的決心。隨著處罰事項階段性落地，監管情緒擾動有望逐步過去，互聯網平臺前期回調較深，估值性價比極高。

　　2020年我國數字經濟規模同比增長9.5%達39.2萬億元，占GDP的比重同比提升2.3個百分點至38.6%，伴隨著科技革命和產業變革持續推進，數字經濟已成為當前最具活力、最具創新力、輻射最廣泛的經濟形態，是國民經濟的核心增長極之一，在國民經濟中的地位愈發突出。互聯網作為新興業態，前期適當政策寬松有利于行業發展，目前行業已發展成熟，且監管層對于數字經濟的理解亦進一步加深，近期互聯網監管加強是此前監管缺位的正常回歸，主要目的是促進數字經濟的健康有序發展。

　　雖然監管在短期內可能會造成一定的市場情緒波動，但從互聯網行業長遠健康發展角度看，依法規范與支持發展并不矛盾，而是相輔相成、相互促進的，監管的目標是讓互聯網公司更規范、更好的服務于用戶和實體經濟，對行業的長期發展會起到積極作用。

　　A股風格會否會切換？

　　A股往年的風格往年受外圍影響比較大。隨著這一輪科技股殺跌，A股市場的傳統藍籌股也持續走低，特別是以白酒為首的消費股，以醫美為首的醫療板塊等。

　　事實上，今年A股市場的風格就受到了港股的影響。隨著科技股大漲，今天A股市場的白酒股表現非常突出。皇臺酒業（維權）漲停，酒鬼酒漲超7%，貴州茅臺升逾3%。醫藥方面CXO反彈勢頭較猛，昭衍新藥封板，康龍化成大漲8%，藥明康德（維權）升逾5%。

　　那么，隨著外圍市場大舉反攻，A股市場的風格是否也會要發生變化呢？分析人士認為，隨著港股科技股的反彈，白酒、醫藥跟隨反攻的概率是偏大的。首先，這些板塊近期跌幅較大，估值回落到相對合理的區間；其次，中報就在眼前，這兩個板塊的業績相對較好，雷也比較小；第三，前期的熱度也過于集中，市場結構太極致，導致熱門賽道估值普遍較高。而市場的成交量又非常大，因此并不能排除短期之內，這些板塊的資金流向白酒和醫藥的可能性。

　　現在的問題是，板塊的輪動會不會發生中期逆轉？分析人士認為，從目前資金介入的深度和行業的景氣度以及政策關注度來看，這種可能性還是不會太大。以新能源行業為例，目前景氣度持續高漲，政策上也持續有支持，雖然短期估值較高，但成長性亦是極好。相比較而言，白酒和醫藥在這些方面就顯得有些黯淡。往后，隨著美聯儲縮表的到來，去年因為放水而增長的估值部分可能會要消滅掉，而這部分估值水分大多集中在消費和醫藥。

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責任編輯：馮體煒