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　　Wind資訊

　　進(jìn)入11月，哪些金股值得投資成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前已有十大券商陸續(xù)公布了11月投資組合，招行、五糧液、分眾傳媒等白馬股受到多家券商聯(lián)合推薦。不同于金股，對(duì)于本月的行情走勢(shì)，券商意見(jiàn)分歧明顯。

　　//  10股被券商聯(lián)合看好  //

　　首先，看看券商發(fā)布的十大金股。

　　目前已有華泰證券、中信建投、銀河證券等十大券商進(jìn)行了11月份月度金股推薦，共推薦金股113只。以下10只金股被兩家券商同時(shí)推薦。

　　從推薦理由來(lái)看，中泰證券建議關(guān)注三個(gè)方向，一是競(jìng)爭(zhēng)格局長(zhǎng)期向好的行業(yè)龍頭，尤其是硬科技與新消費(fèi)領(lǐng)域，龍頭公司在當(dāng)前市場(chǎng)格局下流動(dòng)性溢價(jià)更為明顯；二是圍繞十四五規(guī)劃與國(guó)家中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略的若干問(wèn)題，內(nèi)循環(huán)與自主可控等新經(jīng)濟(jì)方向可能是短期發(fā)力點(diǎn)；三是疊加三季報(bào)與政策導(dǎo)向，部分小市值公司適合長(zhǎng)期布局。

　　對(duì)于招商銀行，中泰證券表示，經(jīng)濟(jì)修復(fù)，居民收入和就業(yè)率好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)端零售 投放提升資產(chǎn)定價(jià)，公司負(fù)債端低成本存款優(yōu)勢(shì)凸顯。

　　對(duì)于新宙邦，華泰證券認(rèn)為：1、電解液龍頭，盈利能力企穩(wěn)回升，20Q4溶劑項(xiàng)目開(kāi)始投產(chǎn)，將持續(xù)提升盈利能力；2、公司成為L(zhǎng)G化學(xué)電解液全球主供，未來(lái)持續(xù)受益于LG化學(xué)電解液需求高增長(zhǎng)；3、有機(jī)氟化工高景氣，半導(dǎo)體化學(xué)品迎來(lái)收獲期，下半年業(yè)務(wù)有望量利齊升。

　　對(duì)于五糧液，中信建投證券表示：1、高端白酒壁壘極強(qiáng)，品牌價(jià)值僅次于茅臺(tái)；2、茅臺(tái)批價(jià)持續(xù)上升，公司產(chǎn)品價(jià)格上升空間充足；3、二次創(chuàng)業(yè)以來(lái)，組織、渠道、產(chǎn)品體系全方位變革，公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量顯著上臺(tái)階，進(jìn)入經(jīng)營(yíng)正循環(huán)；4、渠道利潤(rùn)顯著改善，即使疫情后仍然持續(xù)保持順價(jià)銷(xiāo)售，渠道信心顯著增強(qiáng)。

　　//  金股集中于五行業(yè)  //

　　從行業(yè)看，被推薦個(gè)股多集中在化工、電子、汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)。

　　對(duì)于化工行業(yè)，方正證券認(rèn)為，近期，MDI、滌綸長(zhǎng)絲、輪胎、鈦白粉、粘膠短纖等產(chǎn)品價(jià)格迎來(lái)普漲，要重視化工產(chǎn)品價(jià)格上漲反映的中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)格局的變化。從中長(zhǎng)期看，疫情大概率會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)存在，海外生產(chǎn)受到影響，全球產(chǎn)能成本曲線更加陡峭，中國(guó)作為全球制造基地，生產(chǎn)正常，中國(guó)出口需求增加，中國(guó)化工產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)一波景氣高峰（金麒麟分析師），看好國(guó)內(nèi)各細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)。

　　//  11月機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)現(xiàn)分歧  //

　　展望11月行情，券商意見(jiàn)分歧明顯。

　　中信證券研報(bào)表示，11月A股將漸入佳境，進(jìn)入持續(xù)兩個(gè)月的內(nèi)外部擾動(dòng)真空期，基本面持續(xù)改善將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)增量資金入場(chǎng)，從而打破當(dāng)前流動(dòng)性的弱平衡格局，重啟A股中期慢漲。

　　方正證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前仍屬于逢低布局，迎接年末年初主升浪行情的時(shí)期。10月市場(chǎng)先揚(yáng)后抑的主要原因是估值的變化，反映的是宏觀和股市流動(dòng)性回收過(guò)程中的擾動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好則受美國(guó)大選不確定性、海外疫情創(chuàng)新高的影響較為低迷。綜合來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)見(jiàn)頂、流動(dòng)性徹底收緊之前，市場(chǎng)牛市格局不改，目前處于業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的時(shí)期，逢低布局，迎接主升浪。

　　長(zhǎng)城證券認(rèn)為：（1）四季度低估值板塊有較大概率上漲，重點(diǎn)關(guān)注銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等具有估值和業(yè)績(jī)性?xún)r(jià)比的行業(yè)。（2）把握順周期方向，建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)行業(yè)，包括機(jī)械、汽車(chē)、建筑、化工、有色等細(xì)分領(lǐng)域。（3）國(guó)內(nèi)可選消費(fèi)仍有較大提升空間，疊加“雙十一”等活動(dòng)影響，高端白酒、紡織服裝、輕工、化妝品等仍有機(jī)會(huì)。（4）科技成長(zhǎng)板塊的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍受到一定的壓制。待不確定因素階段性落地后，景氣度相對(duì)較高的消費(fèi)電子、新能源、光伏等細(xì)分行業(yè)有望重新出發(fā)。

　　同時(shí)，也有一些券商則偏重配置中的防御屬性。

　　中信建投指出，在經(jīng)濟(jì)仍然保持溫和復(fù)蘇的情況下，流動(dòng)性保持中性，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將維持震蕩格局。對(duì)于絕對(duì)收益的投資者，建議維持中性的倉(cāng)位，對(duì)于相對(duì)收益的投資者，均衡配置成為主要的策略，靜待市場(chǎng)出現(xiàn)新的變化。從短期來(lái)看，無(wú)論是成長(zhǎng)行業(yè)還是金融周期、消費(fèi)等板塊，都存在著一定的瑕疵，行業(yè)配置的機(jī)會(huì)不明顯。

　　開(kāi)源證券表示，當(dāng)下的核心矛盾，仍然是流動(dòng)性的邊際收緊和仍然較為寬松的信用環(huán)境。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍會(huì)持續(xù)，但是展望未來(lái)，復(fù)蘇的路徑會(huì)存在不確定性。因此在當(dāng)下的宏觀狀態(tài)下，并不存在經(jīng)濟(jì)弱買(mǎi)科技消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)買(mǎi)周期的選擇題，金融股應(yīng)該是當(dāng)下對(duì)經(jīng)濟(jì)持有不同觀點(diǎn)投資者的共同選擇，投資者應(yīng)該珍惜疫情反復(fù)時(shí)帶來(lái)的調(diào)倉(cāng)機(jī)會(huì)。推薦當(dāng)下宏觀不確定性下的投資品種：銀行、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)。

　　銀河證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)處于下有支撐但上漲動(dòng)力不足的態(tài)勢(shì)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍值得關(guān)注。我國(guó)仍在修復(fù)的基本面對(duì)A股形成有效支撐，投資者對(duì)股市的預(yù)期不悲觀，但流動(dòng)性趨緊、高估值、獲利了結(jié)等因素也造成一定壓力，建議關(guān)注高投資性?xún)r(jià)比以及受益于需求快速回暖的板塊。

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責(zé)任編輯：陳悠然 SF104