指出，對A股市場而言，一方面受海外市場情緒以及北上資金凈流出拖累，另一方面主要是內部資金面趨緊導致。三季報顯示偏股型基金的股票倉位已經接近90%，處在歷史高位，而持續大規模IPO后，存量市場的流動性環境偏緊，日均成交額低于5000萬的股票家數超過2000多家，其中1000多家成交額不足3000萬，導致市場活躍股票較少，容錯率較低，資金扎堆在流動性較好的板塊，比如近期的可轉債市場異常火爆。另一個狀態是，年初以來高景氣行業與高增長個股獲利盤較大，可以看到不少機構持股較多的公司盡管三季報業績向好，但獲利了結的情況更多，季節性調倉導致近期個股波動明顯強于指數波動。整體而言，在缺乏增量資金的背景下，這種狀態可能仍會延續，當前市場對長線資金更為友好，適合做遠期布局。[詳情]