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　　周四，上證綜指漲0.02%，深證成指跌0.22%，創業板指跌0.44%。滬深兩市成交總額10243億元，連續兩天位于萬億上方。酒類、食品、旅游等消費類板塊大幅反彈，燕京啤酒漲停。ChatGPT概念持續發酵，漢王科技連續4天一字連板。半導體板塊表現活躍，次新股微導納米20%漲停。證券、航空航天板塊跌幅居前。

　　海外市場上，美股三大指數漲跌不一，道指跌0.11%，標普500指數漲1.47%，納指大漲3.25%。臉書暴漲23.28%，特斯拉漲3.78%。中概股方面，個股漲跌互現，嘉楠科技漲17.52%，新東方跌4.78%，叮咚買菜跌4.37%。

　　【晨會焦點】

　　中原證券：市場信心將進一步增強 有望推動市場繼續走強

　　中原證券指出，周四A股市場沖高遇阻、小幅震蕩整理，滬指全天基本圍繞3285點窄幅波動，市場熱點呈現有序輪動的特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為13.64倍、41.68倍，處于近三年中位數以下水平，市場估值依然處于較低區域，適合中長期布局。兩市周四成交量10243億元，處于近三年日均成交量中位數區域。2023年開年以來，經濟正進入穩步復蘇期，特別是春節期間的各項數據顯示，消費復蘇態勢良好。1月全球市場普遍上漲，特別是科技類公司反彈力度更大。對中國經濟強勁復蘇的預期大增和美聯儲加息周期步入尾聲，對科技股的風險偏好上升。1月北向資金凈流入超過1100億元，為歷史最多月度流入，顯示外資繼續加大買入力度。隨著經濟企穩復蘇，市場信心將進一步增強，有望推動市場繼續走強。未來股指總體預計將維持震蕩格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持七成倉位，短線關注軟件開發、醫療、消費以及半導體等行業的投資機會。

　　【研報精選】

　　中信證券：預計一季度工業金屬價格仍有上行動力

　　中信證券研報認為，2022年，銅鋁礦端進口量維持高增速，但精煉銅和電解鋁產量增速下滑，凸顯了冶煉瓶頸對銅鋁供應的限制。海外需求走弱背景下，銅鋁產品出口走弱，但得益于低庫存效應，工業金屬價格維持強勢運行。在國內經濟回暖預期下，中信證券預計一季度工業金屬價格仍有上行動力，維持板塊“強于大市”評級。

　　中金公司：海外央行后續的加息或更為謹慎

　　中金公司研報認為，由于起點不同，歐央行目前的態度較英美央行更為鷹派。但共性來看，今年海外央行的重點均需要在“抗通脹、穩增長、防風險”三個目標之間尋求平衡，后續的加息或均更為謹慎。加息接近尾聲或并不意味著海外央行緊縮的態度自此轉向寬松，雖然通脹有所緩和，對于市場而言，高利率環境的持續也或在不斷增加經濟下行壓力與金融穩定性風險。

　　中信建投：AIGC引領AI主題新浪潮 重視低滲透率賽道投資機會

　　中信建投研報認為，2022年以來，AIGC（人工智能內容自動生成技術）成為火爆風口，其有助于提升內容創作生產者的生產效率與數量，經強大的模型訓練后的自主創作能力又能夠優化生成內容的質量，重塑內容行業生產方式，精準解決PGC、UGC模式痛點所在。當下幫助企業降本增效的To B業務仍是主要商業模式，關注擁有AIGC模型及相關泛AI技術企業（計算機行業為主）+擁有AIGC應用場景企業（傳媒行業為主）。從近期AIGC、光伏新技術等主題輪番表現看背后投資線索：重視低滲透率賽道主題投資做輪動的機會。

　　方正證券：信貸投放預期改善有望推動銀行板塊估值回升

　　方正證券研報認為，2023年隨著疫情對經濟活動的影響逐步減弱，實體經濟的有效信貸需求將逐步恢復。2022年中央經濟工作會議明確了2023年“穩字當頭，穩中求進”的基調，預計后續穩增長的政策效果會逐步顯現。當前銀行板塊估值處于近十年來的低位，宏觀經濟預期的好轉將進一步促進估值的修復。個股方面，建議把握兩條主線，第一條主線是優質區域的城農商行，建議關注寧波銀行、常熟銀行、成都銀行、江蘇銀行。第二條主線建議關注地產信用風險邊際改善的股份行招商銀行、平安銀行、興業銀行。

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責任編輯：王其霖