文章來源：券商中國

　　美聯(lián)儲再次令全球市場“無眠”。

　　北京時間2月2日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲宣布，加息25個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至4.50%至4.75%之間，這符合市場預(yù)期。

　　隨后，美聯(lián)儲主席鮑威爾主持召開例行的新聞發(fā)布會，其透露，當(dāng)前正在討論“約加息兩次后就暫停”。這也引發(fā)了市場的“鴿派”解讀，緩解了擔(dān)憂情緒。

　　鮑威爾的話音落地后，美股市場迎來了強(qiáng)勁反彈，三大指數(shù)集體翻紅，盤中道瓊斯指數(shù)瞬間拉漲超240點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)盤中最大漲幅接近3%，截至收盤，納指大幅收漲2%，標(biāo)普500指數(shù)漲1%；美元指數(shù)跌幅擴(kuò)大，一度大跌1%，離岸人民幣兌美元一度升破6.72元，較昨日收盤最高漲超400點(diǎn)。

　　2023年的第一次議息會議，或?qū)⒊蔀槊缆?lián)儲政策周期的關(guān)鍵“分水嶺”，未來的加息路徑將決定市場未來的走向。有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲可能將在今年5月的會議上暫停加息，使聯(lián)邦基金利率峰值停留在4.75%-5.00%。

　　美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)

　　美聯(lián)儲2023年的第一次加息和鮑威爾的最新表態(tài)，再度成為全球市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　北京時間2月2日凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲會后宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間。至此，美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)第八次加息，總加息幅度累計(jì)高達(dá)450個基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間已經(jīng)升至2007年9月以來的最高水平。

　　同時，美聯(lián)儲宣布，將儲備余額利率從4.40%上調(diào)至4.65%，升息幅度同樣為25個基點(diǎn)，符合市場預(yù)期。

　　本次加息25個基點(diǎn)的決策得到了FOMC（美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會）投票委員的全票贊成。這是美聯(lián)儲連續(xù)第二次放慢加息步伐，也是自2022年3月以來首次將加息幅度降至25個基點(diǎn)。

　　回顧美聯(lián)儲這一輪加息周期，不可謂不激進(jìn)。自2022年3月開啟加息以來，美國通脹也一直瘋狂加速，迫使美聯(lián)儲進(jìn)行了四次75個基點(diǎn)、兩次50個基點(diǎn)的加息。這是自上世紀(jì)80年代美聯(lián)儲前主席保羅·沃爾克與通脹作斗爭以來從未出現(xiàn)過的兇猛加息軌跡。

　　其實(shí)，對美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)，市場已經(jīng)有所預(yù)期。在美聯(lián)儲議息決議公布前，交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)的概率高達(dá)99.4%，而加息50個基點(diǎn)的可能性則幾乎不存在。

　　另外，包括摩根士丹利、高盛等在內(nèi)的華爾街巨頭都預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲宣布加息25個基點(diǎn)是大概率事件。如此看來，美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)，已經(jīng)被市場完全定價(jià)。

　　當(dāng)前，市場更關(guān)注的是，美聯(lián)儲25個基點(diǎn)的加息是否會成為這一輪加息周期的“分水嶺”。

　　在凌晨3點(diǎn)半召開的例行新聞發(fā)布會上，鮑威爾釋放了更為明確的信號。其表示，F(xiàn)OMC討論“約加息兩次后就暫停”。

　　鮑威爾的話音落地后，美股迎來了強(qiáng)勁反彈，三大指數(shù)集體翻紅，盤中道瓊斯指數(shù)瞬間拉漲超240點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)盤中最大漲幅近3%，截至收盤，納指大幅收漲2%，標(biāo)普500指數(shù)漲1%，道指漲0.02%。

　　明星科技股全線大漲，芯科實(shí)驗(yàn)室漲超14%，AMD漲超12%，英偉達(dá)漲超7%，特斯拉漲超4%，微軟、谷歌、亞馬遜漲超1%。

　　熱門中概股全天跑贏美股大盤，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲4.34%，百度大漲超13%，微博、富途控股漲超10%，愛奇藝漲超9%，理想汽車、騰訊音樂、拼多多、嗶哩嗶哩漲超5%，小鵬汽車漲超4%，網(wǎng)易漲超3%，阿里巴巴漲超2%，京東漲超1%。

　　美聯(lián)儲的關(guān)鍵時刻

　　很顯然，市場對美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)已有充分預(yù)期，未來的貨幣政策路徑才是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　華爾街機(jī)構(gòu)人士表示，2023年的第一次議息會議，或?qū)⒊蔀槊缆?lián)儲這一輪政策周期的關(guān)鍵“分水嶺”，因?yàn)橛懈噗E象顯示美國通脹正進(jìn)一步降溫。

　　當(dāng)?shù)貢r間1月27日，美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲最為青睞的通脹評估指標(biāo)——PCE物價(jià)指數(shù)在2022年12月同比增長5%，連續(xù)第六個月出現(xiàn)放緩。

　　此外，周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國衡量工資和福利的廣泛指標(biāo)——勞動力成本指數(shù)（ECI）四季度上升1%，增速低于的預(yù)期，進(jìn)一步證明，美國勞動力市場的需求有所降溫。

　　鮑威爾在當(dāng)晚的新聞發(fā)布會上表示，當(dāng)前正在討論再加息至限制性水平后就暫停，美聯(lián)儲并沒有探索“暫停加息”之后再重新開始加息的可能性。但政策制定者并不認(rèn)為現(xiàn)在是“暫停加息”的時候。

　　鮑威爾認(rèn)為，本輪加息周期里美聯(lián)儲行動非常迅速，現(xiàn)在適當(dāng)?shù)淖龇ㄊ欠怕酉⒉椒ィ矊⑹姑缆?lián)儲更好地平衡風(fēng)險(xiǎn)。但其強(qiáng)調(diào)，在對通脹回落至2%有信心之前，美聯(lián)儲不會降息。

　　鮑威爾召開記者會后，交易員預(yù)計(jì)，到2023年年底，美聯(lián)儲將較6月利率峰值降息50個基點(diǎn)。

　　有“美聯(lián)儲傳聲筒”之稱的記者Nick Timiraos撰文稱，美聯(lián)儲已暗示其計(jì)劃在下個月再次加息。因?yàn)樵跁蟀l(fā)布的政策聲明中，官員們承認(rèn)近期通脹數(shù)據(jù)有所改善，但沒有顯著改變他們對即將到來的利率走勢的指引。

　　另外，彭博社解讀認(rèn)為，基本上確定美聯(lián)儲再加息2次，即在3月、5月的議息會議上繼續(xù)以25個基點(diǎn)的幅度加息，之后大概率將暫停加息。

　　其實(shí)，在最新加息決定公布前夕，美聯(lián)儲最受關(guān)注的鷹派官員之一、美聯(lián)儲理事沃勒突然釋放了鴿派信號，其表示，如果美國通脹降溫趨勢再持續(xù)3個月，那么美聯(lián)儲在5月的會議前便能獲得足夠的證據(jù)，使其有信心暫停加息。

　　野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果美國核心通脹率連續(xù)3個月降溫后，美聯(lián)儲可能將在5月的會議上暫停加息，使聯(lián)邦基金利率峰值停留在4.75%-5.00%。

　　鮑威爾罕見警告

　　美聯(lián)儲2023年第一次議息會議的重要程度，已經(jīng)不言而喻。

　　美聯(lián)儲這一輪史上罕見的緊縮貨幣政策正在導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，有分析人士指出，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，或許也將成為美聯(lián)儲提前結(jié)束加息的原因之一。

　　在剛剛召開的記者發(fā)布會上，鮑威爾對美國經(jīng)濟(jì)也有最新展望。其表示，去年經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，消費(fèi)者支出似乎受到抑制，房地產(chǎn)活動繼續(xù)疲軟。但他預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)保持溫和。

　　與前幾次記者會不同的是，鮑威爾罕見警告了加息帶來的通縮風(fēng)險(xiǎn)。其表示，通縮壓力已經(jīng)浮現(xiàn)，特別是在商品方面，美聯(lián)儲注意到房地產(chǎn)市場即將出現(xiàn)通貨緊縮。

　　關(guān)于通脹，鮑威爾指出，市場預(yù)計(jì)通脹下降速度比美聯(lián)儲預(yù)期得更快，當(dāng)前通脹預(yù)期似乎很穩(wěn)定，美國有望進(jìn)入超低通脹，這將讓人感到心滿意足。

　　鮑威爾認(rèn)為，美國通脹可以回落到2%，而不會出現(xiàn)真正嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

　　另外，關(guān)于美國的勞動力市場，鮑威爾說，勞動力市場仍然“極度緊張”，工資增速提高，就業(yè)增長勢頭強(qiáng)勁，勞動力需求依然大幅超過供給。

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責(zé)任編輯：李園