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上周五，上證綜指漲0.4%，深證成指跌0.48%，創業板指跌1.12%。滬深兩市成交總額7399億元，續創本月新低。銀行板塊支撐股指，青島銀行漲停。地產板塊領漲，申萬房地產指數大漲4.68%，本月累計反彈超過20%，中國武夷、中交地產均收獲兩連板。“中字頭”基建股發力，中成股份攬入4連板，中國交建漲逾6%。新能源等賽道板塊跌幅居前。
海外市場上，道指漲0.45%，標普500跌0.03%，納指跌0.52%。美股航空、零售等板塊上漲，大型科技股紛紛下挫。紐約黃金期價上漲8.4美元，收于每盎司1754美元。紐約原油期價下跌1.66美元，收于每桶76.28美元。布倫特原油下跌1.78美元，收于每桶83.63美元。
【晨會焦點】
招商證券：四季度A股業績或仍承壓 2023年有望進入弱復蘇通道
招商證券研報指出，近日央行宣布降準，再次確認了當前貨幣政策基調并未顯著變化，對短期市場情緒帶來提振。10月工業企業盈利底部震蕩，四季度A股業績或仍承壓，2023年有望進入弱復蘇通道。考慮到臨近年底中央會議，以及近期一系列融資支持政策的配合引導，穩增長政策加碼概率進一步提高。行業配置上推薦關注穩地產、受益于流動性和景氣度改善的醫藥醫療、計算機和盈利改善明顯的裝備制造方向，中長期仍建議繼續對“新時代五朵金花”進行布局。
【研報精選】
中泰證券：醫藥有望成為市場持續主線，建議把握產業方向
中泰證券近日研報指出，醫藥有望成為市場持續主線，建議積極把握產業方向。在防疫政策預期變化的背景下，當前各類事件對板塊的影響明顯，政策的發布、疫情的多點散發、局部防疫政策的變化、相關防疫工具的進展情況均對防疫板塊產生催化，因而防疫投資主線有望反復持續相當時間。中期來看，產業升級方向的結構性慢牛值得期待：醫藥板塊基本面有望持續改善，逐漸走出底部區間。
光大證券點評10月工業企業盈利數據稱，10月，受到去年同期高基數以及疫情反復的共同影響，工業企業盈利增速降幅再度擴大，但仍有兩大結構性亮點值得關注。一是盈利結構持續改善，以裝備制造業為代表的部分中下游行業，利潤上升明顯；二是上游資源品價格回落，緩解下游企業成本壓力，推動利潤率回暖的邏輯得到驗證。向前看，隨著防控措施的精準性、科學性不斷提升，疫情帶來的供給端約束效應將持續弱化，為實施擴大內需政策創造良好條件。與此同時，近期指向工業企業的政策支持力度不斷加大，實效也在不斷顯現，供需兩端將逐步形成合力，對工業企業盈利形成有力支撐。光大證券預計，工業企業盈利將在2023年一季度筑底，二季度起有望企穩回升。
海通證券：科創板未來發展前景良好 具備較高投資價值
海通證券認為，在我國企業向“新經濟”轉型的背景下，以科研成果和技術創新為內在驅動力的企業，將成為我國未來經濟增長的支柱。而作為重點支持科技行業且上市門檻較低的科創板，更是對產業升級具有戰略意義。在“專精特新”政策以及做市商機制的助力下，科創板的未來發展前景良好，具備較高的投資價值。
中信建投：年末穩增長訴求提升 風格或往穩增長鏈條相關板塊輪動
中信建投研報指出，年末穩增長訴求提升，風格或往穩增長鏈條相關板塊輪動。部分省市專項債提前批已下達，央行再度降準。地產融資支持政策頻繁出臺，市場對前期“保項目不保主體”的悲觀預期有所糾偏。“金融十六條”出臺，國有大行紛紛響應積極授信超萬億，優質房企率先受益；疊加流動性邊際寬松，推動穩增長鏈條基本面，尤其是銀行地產悲觀預期修復。復盤同處相似經濟基本面環境、同為去庫期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整體四季度呈現的特征為逆周期資產明顯占優，以四季度月度收益均值表現計，穩定類板塊（地產銀行公用交運）>TMT（傳媒通信電子）>中游制造及可選消費。對應到今年行業表現上，同樣在經濟預期不明朗+當年高景氣賽道景氣預期基本反應背景下，短期風格或往“穩增長”方向輪動。從長期政策導向上看，高水平科技自立自強或將成為中長期投資主線。
中金公司：流動性寬松下券商股具有階段性超額收益 重申券商板塊推薦觀點
中金公司研報認為，本次降準釋放5000億元長期資金，利于提振市場信心，歷史上看，流動性寬松下券商股往往具有階段性超額收益，重申券商板塊推薦觀點。當前板塊估值還是處于歷史底部的位置，A股券商PB1.3倍，港股券商PB0.6倍。但是自2018年以來，證券行業的資產質量、業務結構、競爭格局、外部市場流動性等方面均有明顯改善，板塊存在一定的修復空間。外部流動性方面，2020年7月以來A股成交邁上萬億新均衡。同時，以全面注冊制為代表的改革持續深化，以及對外開放不斷加大，將進一步促進行業格局優化。當下市場風險偏好的改善以及資本市場改革深化將構成券商板塊持續的彈性催化。
【行業風口】
1、國內又一城市要求分布式光伏強配MLPE！這些A股微型逆變器廠商已布局
近日，浙江海寧印發分布式光伏項目建設管理辦法（征求意見稿），提出光伏項目必須具備組件級快速關斷及管理能力，確保人員及財產安全。繼東莞之后，這是國內第二個出臺政策強制要求使用組件級快速關斷的城市。分析人士表示，各地政府對分布式光伏的安全性重視度提升，未來有望看到更多城市提高安全標準，推動國內市場微型逆變器、優化器、關斷器等MLPE（組件級電子設備）的發展。
利好板塊：光伏概念股
2、重磅政策落地！“試管嬰兒”費用可報銷 杭州明年起實施 近千億級市場空間打開
據浙江日報，明年起，參加杭州市商業補充醫療保險“西湖益聯保”的居民，在2023年度實施輔助生育的參保市民，將可獲得最高3000元的報銷。輔助生殖技術納入醫療保險報銷政策落地。
利好板塊：輔助生殖概念
3、海外“限塑令”加碼 今年底國內可降解塑料將進一步推廣
為了減少塑料垃圾，韓國自2019年開始禁止大型賣場銷售一次性塑料袋。從24日起，韓國再次擴大了一次性用品禁用范圍，禁止便利店、面包房提供或銷售一次性塑料袋，此外，在餐廳、咖啡店等場所不允許使用紙杯和塑料吸管等一次性用品。
利好板塊：降解塑料概念股
4、新國標后首個銷售旺季 羽絨服市場出現新變化
新國標最大亮點是把“含絨量”修改為“絨子含量”。11月下旬，記者來到位于北京東單的某國潮羽絨服品牌店，發現該店所有羽絨服吊牌上都已沒有“含絨量”的標注。“新到的羽絨服都按照新國標生產的。”該店銷售人員告訴記者，“但消費者好像并不是很清楚有新國標，一般都是在挑選、查看含絨量的時候才發現有變化，也會詢問我們什么是絨子含量。”
利好板塊：服裝家紡概念股
責任編輯：王其霖
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