美國國債市場正在為明年經濟衰退厲兵秣馬，雖然美聯儲仍忙于加息，但交易員預測長期利率勢將下行。

　　長期美國國債收益率已經低于3.75%-4%的聯邦基金目標利率區間，市場預測未來幾個月還會升息1個百分點。期權市場也出現了一些行動，部分投資者正在采取措施對沖美聯儲將政策利率下調至目前一半的風險。

　　市場并沒有坐等更多確鑿的經濟證據證明今年瘋狂的貨幣緊縮會導致2023年經濟衰退，包括Pimco（債券投資巨頭品浩）在內的投資者一直在積極買進國債。

　　“美聯儲政策是動態發展的，他們仍然暗示會升息，”，AmeriVet Securities美國利率交易和策略主管Gregory Faranello表示。“但市場的交易偏向于認為美聯儲緊縮周期漸近尾聲”。

　　上周投資者對中長期國債的需求拖累10年期和30年期債券收益率低于聯邦基金目標利率區間下限。在短期收益率相對持穩的情況下，長期收益率下跌導致收益率曲線倒掛幅度達到四十年來最大。

　　面對美聯儲的持續加息，周五將發布的月度非農就業數據受到投資者密切關注。

　　他們還將仔細傾聽美聯儲主席鮑威爾及其同僚在靜默期開始前的最后一次講話。雖然最近一次會議紀要顯示他們可能不久就會放慢緊縮步伐，但官員們堅定重申政策利率需要高于當前水平。

　　在目前這個階段，美聯儲的口頭干預可能不如經濟數據有效，投資者認為通脹已經見頂且新增就業正在放緩，他們預期貨幣政策緊縮步伐將會放緩。

　　目前國債市場多頭頭寸的規模以及收益率曲線倒掛的深度意味著隨著一系列一線經濟數據的發布，美國國債可能會出現一些動蕩，這些數據不僅僅是非農就業報告，還有ISM制造業指數、個人消費支出價格指數（PCE），空缺職位數量等。

　　當前的互換合約市場定價顯示，市場預計基準利率到明年年中將升至5%左右，到2024年初將下降超過0.5個百分點 。但一些人押注緊縮政策的轉向幅度會更大，與有擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨相關的交易顯示，部分投資者預測到2023年末或2024年初，利率可能降至3%，甚至2%。

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李桐