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　　觀點：經濟尋底還有反復，目前并未有明顯的企穩(wěn)跡象。經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。短期，盡管猴痘病毒突襲，但市場整體反彈情緒依舊，個股博弈還可繼續(xù)。不過指數(shù)的技術壓力以及內憂外患的承壓，市場仍有反復，甚至震蕩回落的可能。

　　今日，滬深兩市開盤不一，也注定了全天市場的可能的分歧。全天看，指數(shù)震蕩走低，午后更是連續(xù)下行，走出單邊下跌趨勢。盤中，板塊幾乎全軍覆沒，僅有煤炭、銀行等板塊抗跌，其他板塊均迎來不同程度的下跌。具體看，醫(yī)藥和基建相關板塊陷入調整，此外賽道股也迎來回調。兩市超4000股下跌，而外資也一度凈流出超百億。

　　當日市場的走低，其實并不意外。昨日我們就說過，短期市場連續(xù)反彈后，已經呈現(xiàn)疲憊，雖有會有回落的可能。實際上，對此還是有一定的預期的。

　　首先，這輪反彈整體還是超跌反彈，不具備反轉的基礎。主要還是當前經濟仍出于下行趨勢，目前無論是經濟數(shù)據(jù)還是金融數(shù)據(jù)看，都沒有明顯的轉變跡象。所以，經濟下行壓力的內因下，市場想要走出反轉行情，仍需時日；

　　其次，賽道股估值偏離以及提前的回落。實際上，從本周伊始，賽道股就開始了回落，尤其是此前科創(chuàng)板反彈超20%以及多板塊漲幅超10%之后，當前估值已經偏離低位，市場情緒并不高漲下，短期反彈后的回落也是情理之中。

　　第三，技術性回補缺口的需求。自上周五調降LPR之后，市場迎來跳空上行缺口，而眾所周知，一般如果是超跌反彈行情，期間的跳空缺口很容易回補，而且周期不會太長。當然即便是上行趨勢，缺口也往往回補，但周期可能持續(xù)性會長一些。所以，當前市場情緒雖然回升但不那么高漲下，面對連續(xù)反彈后的縮量上行，沖高回落以及階段的回補缺口需求是一直存在的。

　　不過，從此輪市場反彈的力度和持續(xù)性看，明顯好于下跌中途的前兩次反彈，也表明

　　當前時刻，市場的信心和情緒在逐步回升，而隨著市場資金的介入，做多的熱情也在逐步提升。所以，這里的回調，更多的還是技術性的調整，回補缺口以及再次下探后，仍有短期回升的趨勢。

　　總結一下：在連續(xù)反彈之后，隨著成交量的萎縮以及市場的分化，短期指數(shù)存在技術性的回撤的需求，但多方的支撐下，回撤的空間或相對有限，短期回補此前跳空上行缺口之后，或迎來新的低吸良機。當然，這種低吸也是階段性的，在國內經濟下行趨勢未改變以及海外美元收縮的趨勢下，整體承壓還在，也需留意整體的反復。

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責任編輯：張書瑗