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觀點：最新公布的PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎。而隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振。來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟。短期，經(jīng)歷上周的主板調(diào)整之后，創(chuàng)業(yè)板也迎來大跌，指數(shù)形成短期調(diào)整共振。不過在降準以及LPR調(diào)降之下，貨幣寬松周期預期增強，有望給市場托底，在調(diào)整過程中仍是比較好的低吸時機。
今日，滬深兩市雙雙低開，開盤后快速拉升翻紅，并一度繼續(xù)沖高。但持續(xù)性較差，隨后便迎來回落，在題材股的走低下，不斷創(chuàng)日內(nèi)新低。午后，光伏新能源等集體大跌，創(chuàng)業(yè)板迎來重挫，指數(shù)整體走低下，延續(xù)上周以來的調(diào)整。具體板塊上，房地產(chǎn)、建筑裝飾、交通運輸以及食品飲料等表現(xiàn)良好，其他多數(shù)板塊走低，其中電力設備領跌，有色金屬、煤炭以及電子等跌幅居前。
需要注意的是，12月17日晚，證監(jiān)會就修改《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制若干規(guī)定》公開征求意見，明確“滬深股通投資者不包括內(nèi)地投資者”，旨在規(guī)范內(nèi)地投資者返程交易行為，對所謂“假外資”從嚴監(jiān)管。很顯然，這個消息對于市場還是有影響的。因為外資雖然整體體量有限，對市場影響也有限，但是情緒上的影響還是比較大。短期對于“假外資”的打擊，或使得資金進行提前減持。比如食品飲料、醫(yī)藥生物、電氣設備、電子、有色金屬等領域，外資持倉占行業(yè)流通市值比重較高，就需要階段保持謹慎。而我們看今日市場的表現(xiàn)，其中跌幅居前的貌似就有有色金屬以及電子板塊等。
市場的回落，除了對于外資的打擊，還有幾個因素：一方面，外圍市場的大幅波動，尤其是美股波段調(diào)整的情緒影響；另一方面，上周以來熱門板塊的資金獲利出逃，這也是市場上周就開始調(diào)整的核心原因之一；此外，近期的調(diào)整也有年底部分資金離場觀望的原因。
不過，對于這里的調(diào)整，我們?nèi)匀徽J為是此前連續(xù)上行后的良性回踩，整體可視為洗盤。畢竟，央行降準給市場帶來貨幣提振新預期，而穩(wěn)增長也迎來政策托底，市場向好的趨勢逐步明朗，在此前基本面的支撐下，向好基礎有所增強；而今日LPR也迎來調(diào)降，雖然只是調(diào)降了一年期，但是貨幣寬松的預期再次增強，對市場仍有支撐和提振。我們依舊看好跨年以及來年一季度的行情。
因此，在這兩日的調(diào)整過程中，可考慮逐步進行跨年行情以及來年一季度行情的潛伏和配置。具體的機會和配置方面，建議從三個角度挖掘：首先，政策角度的“穩(wěn)增長”或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等；其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如金融等價值藍籌股，其中可重點關注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊；第三，科技以及新能源，主要是經(jīng)濟下行壓力下成長相對確定性的品種。
責任編輯：馮體煒
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