超思華科 溫曉東

　　上周大盤持續的下挫力量并沒有因為奧運圣火的采集而復蘇，相反在證監會宣布加大管理資金間的利益輸送鏈時大盤再度風生鶴淚，在近期急速下跌過程中保持良好走勢的中國石油則由于暗涌后的不平靜，導致了前四日跌幅竟然達到超過22%水平。雖然其早已在11月上演過連續7個交易日陰線的壯舉，但是面臨破發以及跌幅如此巨大的關頭，中國石油的深幅下挫不能不說引起了投資者的恐慌情緒。但是正如筆者曾經在上周評述中提及的那樣，投資者需要靜心的思考前期急挫中表現穩健，買盤持續的中國石油為何會在上周跌幅如此迅猛，一旦這個問題被考慮清楚，那么在日后的投資者用何種眼光看待中國石油將成為判斷大盤走勢的一個幫助。上周五上證指數延續低迷以下挫32點，報3,378點低開，啟動即打破了530遺留下來的3,404關鍵位置。幸運的是，大盤在破位打開后迅速反向回補，雖然此間頗為不順但終究成功的10：30左右時間成功的收復了3,404失地，并且向高位發起一輪猛烈的攻擊。其中中國石油在觸及敏感的發行價16.7位置后很快就反轉向上，如此精確的停留在發行價向上究竟是支撐力量強大疑惑別的什么值得投資者深思，在筆者看來前后一個價位都較準確的停留在發行價16.7讓人舒服。受到中國石油迅猛反彈的帶動，銀行股、房地產以及大盤權重股紛紛響應號召，加入反彈的隊伍當中，最終上證指數以大幅上漲168點，報3,580點告收，遺憾的是盤內高點距離周三缺口僅距1點之遙，卻在技術上為大盤埋下了進一步下挫的可能。滬市A股上漲702家，下跌75家。

　　上周在創業板的延后推出以及證監會加強打擊資金利益輸送鏈的消息是筆者認為大盤徑直向下的最大因素，周末有消息生成證監會推出此項管理辦法旨在為推出融資融券業務進行鋪墊，并且這也將是股指期貨推出的前哨。一旦如此經過較長時間調整的大盤權重股價格將會受到一定支撐，對于風聞許久而不見其廬山真面目的股指期貨，在筆者看來由于法國興業銀行案導致了再度延遲，雖然管理層一直沒有對股指期貨的準確推出時間做出說明但是自去年一直風傳3月將推出的股指期貨此時仍然鴉雀無聲似乎印證了筆者的觀點。而此時股指期貨又見端倪，值得投資者密切關注，雖然融資融券對于證券市場的影響并不巨大，但是其能夠對券商的影響以及有望作為股指期貨的先行者相信將會對市場產生一定的支撐作用。此外，關于證監會發布的指導意見專家明確的指出嚴防而并非嚴懲的措辭問題，也就是說指導意見的推出對于那些有可能涉及到資金利益輸送鏈的資金來說并非判決書，相信也會令動作過大的資金安然一些。

　　從基本面或者消息面的判斷周末都是相對平和的，而大盤在對于市場預期的重要底部3,404、3,500的快速收復也令部分市場人士相信底部已經真正的來到了。但是根據FSSNT最新一期的預測結果顯示大盤未來仍然沒有擺脫這個漫長的下跌通道，雖然早在單跳3,516的時候筆者就已經認為大盤進一步深幅下挫的空間已經不大，并且對FSSNT的預測結果持有過一定的保留態度，但是事實讓筆者知道了復雜適應系統的數量化分析方法確實能夠察覺一些人為難以發現的轉變。尤其是大盤自6,124以來以接近每周150的速度快速陷落后整個牛市行情的61.8%(2,956點)也變得若隱若現了，雖然筆者并不認為大盤將會跌落到2,956下方，但是在50%至61.8%區間要徘徊多久實在是難以察知的，而期間600點的距離對于大盤動輒深幅下挫150以上的波動來說，實在是有點親密接觸的味道，這也是投資者需要密切關注的問題。