市場人士認同反彈機會，但對反彈高度出言謹慎

　　蔡臻欣

　　經過上周大盤探底回升之后，市場能否繼續企穩上攻的契機呢？

　　某私募基金總管戎健兵昨日在接受《第一財經日報》電話采訪時表示，近期大盤雖然結束連續殺跌而探底趨穩，但反彈走勢非常溫和與謹慎，并不像此前那樣大跌后會產生報復性的長陽。他認為滬市3516點已構成2008年一個重要的低點，短期內市場向上延續反彈的幾率非常大。以滬市為例，如果本周一像3月12日那樣受美盤政策利好而大幅高開的話，那么仍可能會短時間遭抄底獲利盤打壓而高開低走，但此后仍以看漲為主。反之，如股指高開幅度不大的話，那么未來大盤走勢會相對穩健，將以高開高走為主。之所以作如上判斷，是因為如今的大盤可謂大病初愈，因此投資者對反彈期望值切不可太高。

　　中信證券策略研究分析師程偉慶日前也表達了“短期利空有所減緩，中期形勢仍未明朗”的類似觀點。美聯儲可能的降息進一步縮小了國內加息的空間，市場對短期內緊縮性的貨幣政策力度擔憂有所減緩，這為市場消化壓力提供了時間。

　　程偉慶表示，近期調整之后安全邊際和選擇余地有所增加。以朝陽永續18日數據顯示，目前滬深300指數2008年估值為20倍，上證A股為21倍，比去年以來最高35倍左右已經顯著下降，安全邊際有所增加。而從風格上看，近兩日走勢表明，藍籌股和大盤股走勢強于小盤股和績差股，后者出現一定程度的補跌。在市場嚴重超跌后，大盤藍籌股的走穩有望減緩指數下挫的壓力。

　　戎健兵強調，這次調整與去年“5·30大跌”有異曲同工之處。由于大調整前的行情是以“八類股”普遍反彈為主，因此，后面拉起來的重點品種可能又會變成藍籌股和基金重倉股，而它們近期整體已階段性強于中低價股。專業投資分析人士白先生則表示，本輪調整其實更與1993年那次大調整有可比性，因為兩者此前的上漲幅度都十分巨大，因此調整也都非常凌厲。“1993年的歷史數據顯示，大盤從1558點下跌645點，歷經27個交易日到913點，反彈24個交易日，幅度為479點到1392點。此后大盤從1392點下跌615點，歷經63個交易日到777點，反彈15個交易日，幅度265點到1042點，其后繼續下跌。”可以認為,投資者近期可以期待一段反彈周期，但切記其后存在繼續下跌的可能性，而市場炒作重心也有回歸“二類股”的可能性。