國信證券策略分析師王軍清上周五發表研究觀點認為，市場PB水平雖也出現了一定幅度的下降，但月底5.84倍的PB仍處于較高水平，目前市場的估值水平仍然偏高。

　　“市場在經過一段時間調整后，估值水平出現了比較明顯的下降，但考慮內外因素對經濟的影響，美國經濟衰退的可能性繼續加大。國內通脹壓力持續擴大，調控勢在必行。因此國內經濟的不確定性在不斷擴大。在這種經濟不確定性繼續加大的情況下，上市公司業績增長也存在較大的不確定性。市場的估值中樞或將繼續下移�！�

　　王軍清重點對市場PE結構進行了分析�！按蟊P在2月份呈現為橫盤震蕩的態勢。上證指數與上月底相比小跌0.8%。從市盈率分布頻率看，與1月份相比，10到50倍市盈率區間的公司數量呈現為減少的態勢，其中10~20倍的公司數量減少了11家，20~30倍區間的公司數量減少了10家，30~50倍區間的公司數量減少了21家，10倍以內和50倍以上區間的公司數量則呈現為增加的趨勢。10倍以內、50~100倍、100倍以上區間分別增加了1家、29家和35家，顯示出在經過一段時間的震蕩調整之后，市場整體PE水平也呈現為小幅度的波動態勢，高市盈率的公司數量在短期內再度呈現為增加的態勢。”

　　此外，王軍清的統計顯示，截至2月29日，含H股的上市公司的A股市盈率都要高于其H股市盈率，且A股市盈率與其對應的H股市盈率的差距依然比較大。A股相對于H股的算術平均溢價仍高達127.76%。蔡臻欣