謝潞 錦吳軍

　　兩只指數基金屬于被動投資，一只基金屬于主動買入

　　根據上周披露的中國石油(601857.SH)2007年年報，截至2007年12月31日，有3只公募基金進入了該公司十大流通股股東名單。這3家基金分別是嘉實300、博時裕富和長盛同德，三者的持股量分別達到了1403.54萬股、1262.66萬股和690.7萬股，分別為中國石油第三大、第四大和第七大流通股股東。

　　值得一提的是，上述3只基金之中，嘉實300和博時裕富是指數基金。由于中國石油目前的權重較大，因此該股得到指數基金尤其是那些奉行被動式指數化投資的基金的關注并不偶然。根據Wind資訊最新的統計，上述3只基金的份額都超過了100億。其中，嘉實300基金份額最多，約為296億；博時裕富基金約為177億、長盛同德約為121億。

　　根據相關信息，上述3只基金投資中國石油與其基金設計理念是保持吻合的。比如，嘉實300的投資理念和目標是：進行被動式指數化投資，投資范圍包括滬深300指數的成份股及其備選成份股、新股(一級市場初次發行或增發)，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值5%；在資產配置上，將不低于90%的基金資產凈值投資于滬深300指數成份股和備選成份股,其中備選成份股投資比例不高于15%,現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值5%。

　　根據相關信息，博時裕富投資范圍是主要投資于具有良好流動性的金融工具，包括新華富時中國A200指數成份股及其備選成份股、新股(IPO或增發)、新華富時中國國債指數成份券種，以及中國證監會允許基金投資的其他金融工具；資產配置是股票資產為95%左右，現金或者到期日在一年以內的政府債券比例不低于5%。

　　此外，進入中國石油十大流通股股東名單的長盛同德是去年一只進行過“封轉開”的品種。經過集中申購后，該基金從一只小盤封閉式基金轉成了規模超過百億的大型開放式基金，并更名為“長盛同德主題增長股票型證券投資基金”。資料顯示，該基金為成長型基金。投資范圍是具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券、短期金融工具、權證及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。基金資產配置為股票投資占基金資產的60%~95%，債券投資占基金資產的0~40%，現金或者到期日在一年以內的政府債券占基金資產凈值的比例不少于5%。其中，權證投資占基金資產凈值的0~3%。

　　由于中國石油上市之后一直處于下跌趨勢之中，因此如果執行“買入并持有”的策略，那么這部分投資者的賬面損失相當驚人。盤面顯示，截至上周末，中國石油今年以來的價格下跌了32.07%，每股價格下挫了9.93元。如果上述嘉實300、博時裕富和長盛同德這3只基金在今年以來沒有進行減持，那么，賬面浮動虧損將分別達到約1.39億元、1.25億元和6858萬元。很明顯，這對基金凈值將形成相當明顯的影響。

　　根據Wind資訊統計，上述3只基金在本輪的調整中凈值也損失嚴重。嘉實300、博時裕富和長盛同德年初以來凈值分別下挫了23.76%、23.78%和21.13%。以近一個月和近一個季度表現來看，嘉實300的凈值分別下跌了16.3%和20.11%、博時裕富的凈值分別下跌了16.22%和20.62%、長盛同德的凈值分別下跌了16.84%和18.02%。

　　不過，如果拉長業績考察時間看，上述3只基金的表現則相當不同。根據Wind資訊的數據，嘉實300、博時裕富和長盛同德平均年化收益率分別為70%、30.82%和23.17%，在進入統計的246只開放式基金中分別列第65位、第173位和第199位。由此可見，最與滬深300指數關系密切的嘉實300基金表現要遠優于其他2只基金。