宏盛科技潰敗路徑回溯：從“重組明星”到“出口迷局”

　　洪其華 鄭碧帆

　　和大多數(shù)落敗的資本玩家一樣，龍長生也經(jīng)歷了從“重組明星”到“資本黑手”的過程。

　　經(jīng)多日停牌，上海宏盛科技發(fā)展股份有限公司(600817.SH，下稱“宏盛科技”)已在3月20日被實施其他特別處理，改稱為“ST宏盛”。前一日該上市公司發(fā)布公告稱“公司業(yè)務(wù)急劇萎縮，預(yù)計三個月內(nèi)難以恢復(fù)正常”。而一個多月前因涉嫌合同詐騙被扣留的宏盛科技董事長兼總經(jīng)理龍長生也在3月12日因涉嫌逃匯、虛假出資和抽逃出資三項罪名被上海市人民檢察院正式逮捕。

　　1998年末到2000年，由上海宏普實業(yè)投資有限公司(下稱“宏普實業(yè)”，系宏盛科技的控股股東)重組宏盛科技前身上海良華實業(yè)時，一度造成市場瘋狂，股價飆升，成為耀眼的“重組明星”。直到2007年，宏盛科技還入圍由北京某雜志社和國際咨詢公司羅蘭貝格公司聯(lián)合主辦的“2007最具全球競爭力中國公司評選50強”。

　　然而2008年初“中國出口信用保險公司(下稱“中信保”)訴宏普實業(yè)”這筆牽涉8億多元人民幣的案子，一夜間將宏盛科技頭上“明星企業(yè)”的光環(huán)擊碎。

　　隨著媒體披露宏盛科技的兩大美國經(jīng)銷商IRC、INT(為龍長生母、妹控制)，出口商、經(jīng)銷商實為一家、自買自賣，且極有可能隱瞞銷售收入、虛報業(yè)績，這家家族公司導(dǎo)演的“出口騙局”逐漸還原在公眾面前。

　　但這場騙局是公司高層為個人利益一開始就精心預(yù)謀欺騙了公眾十年，還是公司半途遭遇瓶頸的不得已而為之？細溯宏盛科技的發(fā)展歷程，其今日潰敗也不是無跡可循。

　　從“實業(yè)經(jīng)營”到“概念玩家”

　　宏盛科技的發(fā)展大致可以分為三個階段。重組期、實業(yè)經(jīng)營期、概念經(jīng)營期。

　　1998年9月4日，注冊資本1.5億元人民幣的宏普實業(yè)在上海正式成立，兩個月后介入重組于1994年掛牌上市、主營業(yè)務(wù)業(yè)績不佳且負債連連的良華實業(yè)，以29.8%股權(quán)(后又增持至 45.29%)收購之。2000年7月，良華實業(yè)正式更名為宏盛科技，主營業(yè)務(wù)也由糧油及房地產(chǎn)為主進入到光電產(chǎn)品及集成電路行業(yè)。

　　2000年到2003年，實業(yè)經(jīng)營為主期：進入高科技領(lǐng)域的宏盛科技主要由子公司上海凱聚電子有限公司、上海宏盛電子有限公司、上海宏盛集成電路設(shè)計有限公司進行IT、家電產(chǎn)品的生產(chǎn)制造，并通過子公司宏普國際發(fā)展(上海)有限公司將產(chǎn)品銷往國外，產(chǎn)品占據(jù)了北美、南美、歐洲等地的沃爾瑪?shù)却笮统�市�?/p>

　　2005年，《第一財經(jīng)日報》記者在上海浦東參加的一場國際采購會上，曾親眼見過“宏盛”品牌的液晶屏、數(shù)碼相機等產(chǎn)品，從宏盛科技之后爆出的問題來看，宏盛科技確實經(jīng)歷了從實業(yè)經(jīng)營到玩概念的過程。

　　記者從宏盛科技內(nèi)部一位銷售人員處獲悉，“宏盛科技在2003年以前業(yè)務(wù)是不錯的，國外市場不斷在擴展，公司曾在2003年有過一個進軍國內(nèi)市場的計劃，當時方案都已經(jīng)成型，但后來卻放棄了。”

　　宏盛科技為什么要放棄國內(nèi)市場，宏盛科技一位前獨立董事向《第一財經(jīng)日報》回憶：“宏盛科技之前一直從事的是傳統(tǒng)的代工貼牌(OEM)生意，龍長生在公司開會時強調(diào)得最多的也是貼牌，但就是到了2003年年末，龍長生開始搗騰一種新的業(yè)務(wù)模式。”

　　在宏盛科技2004年年報上，記者發(fā)現(xiàn)，宏盛科技所稱的“供應(yīng)鏈管理”的模式首次得到強調(diào)，年報中稱這種模式能夠“充分挖掘價值鏈細分價值，實現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)鏈條相當?shù)目刂屏Σ�獲取利潤”。

　　從這以后，宏盛科技開始了其“供應(yīng)鏈管理”的概念經(jīng)營期。也就是在這一年，宏盛科技成立了一家專門從事電子產(chǎn)品進出口貿(mào)易的子公司，也就是此次向中信保欠下巨額貸款的安曼電子(上海)有限公司。

　　從媒體最新爆出的信息來看，安曼電子和龍氏家族控制的另外幾個海外公司共同構(gòu)成了龍長生“概念經(jīng)營”的平臺，而立身之本的實業(yè)經(jīng)營被放在了一邊。

　　龍長生曾對外大力宣傳，這種模式既不同于自己開工廠生產(chǎn)，也不同于純貿(mào)易方式，宏盛科技走的是“貿(mào)、技、工”之路，做到先有市場，先有技術(shù)，后有工廠。

　　據(jù)液晶數(shù)碼行業(yè)的業(yè)內(nèi)人士分析，龍長生的這種模式類似于耐克的“虛擬工廠”，更強調(diào)了市場的主導(dǎo)。“為什么龍會傾向于這種模式，有一個原因是2003年開始，這個行業(yè)的競爭進入了白熱化，幾大巨頭紛紛低價搶占市場，貼牌工廠毛利率不斷被壓縮。而龍的企業(yè)在技術(shù)上并沒有優(yōu)勢。”

　　在這樣一種情況下，龍長生自然更青睞于玩概念，這之后的龍長生更像一個“概念玩家”，把一個“虛擬工廠”的概念玩得出神入化。但事實上，從所謂的虛擬工廠開始，龍長生的企業(yè)已經(jīng)在走下坡路，為了保住上市公司這個最優(yōu)質(zhì)的殼資源，龍長生不得不開始在國內(nèi)外設(shè)計自己可控的“產(chǎn)銷回路”來繼續(xù)取得銀行的信任，并保持股價穩(wěn)定。

　　這也體現(xiàn)在宏盛科技之后的財務(wù)報表上銷售收入增長迅速上。宏盛還對外宣稱宏盛品牌(NORCENT)的移動存儲卡也遠銷海外的沃爾瑪、史泰博、百思買等著名零售商，在美國移動存儲卡的市場份額接近5%，具有一定的市場影響力。

　　而在宏盛科技宣稱其采用“虛擬工廠”的模式后，即有業(yè)內(nèi)人士指出這種模式存在著相當?shù)膽?yīng)收賬款與匯率風險，并質(zhì)疑宏盛科技的業(yè)績。宏盛科技2004、2005、2006年的應(yīng)收賬款逐年上升，審計師報告指出其存在13.5億元左右的境外應(yīng)收賬款，未能在合同期內(nèi)收回。

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