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　　來源： IPO日報 

　　5月6日，陜西紅星美羚乳業股份有限公司（下稱“紅星美羚”）將創業板IPO（首次公開發行股票）上會，接受上市委的審議。

　　值得一提的是，紅星美羚營業收入主要以經銷方式實現，報告期內的經銷占比均在80%以上。另外，有犯罪分子曾冒充紅星美羚人員進行詐騙。

　　來源：公司官網

　　經銷收入占比超80%

　　紅星美羚主營業務是以羊乳粉為主的羊乳制品研發、生產和銷售。公司生產的主要產品可分為嬰幼兒配方乳粉、兒童及成人乳粉、全脂純羊乳粉（大包粉），其中嬰幼兒配方乳粉包含“德瑞蘭帝”“羚恩貝貝”“富羊羊”三個系列產品。

　　早在2019年6月，紅星美羚便提交了創業板IPO申報稿，并于2020年6月3日報送更新后的申報稿。之后，創業板注冊制開啟。深交所官網顯示，紅星美羚創業板注冊制的受理時間為2020年7月1日，截至2022年4月28日，創業板注冊制待上會企業受理時間最早的便是紅星美羚。

　　紅星美羚創業板注冊制受理時間，數據來源：深交所

　　2019年至2021年（下稱“報告期”），紅星美羚的營業收入分別為3.42億元、3.63億元、3.78億元，歸母凈利潤分別為4488.77萬元、5509.15萬元、5308.02萬元。

　　紅星美羚采取經銷為主、直銷為輔的銷售模式。報告期內，紅星美羚主營業務收入中以經銷方式實現的收入比例分別為91.34%、86.62%、82.23%，均在80%以上。

　　需要指出的是，2022年4月28日IPO上會被否的青蛙泵業就是以經銷模式為主，而這正是發審委關注的第一個方面。

　　發審委要求青蛙泵業說明，對經銷商管理、進銷存等內部控制情況，是否能夠有效了解經銷商的庫存與終端銷售實現情況，經銷收入是否真實實現； 經銷商與公司、主要股東、董監高等是否存在關聯關系、異常交易或非交易性資金往來，是否存在虛增銷售或虛構銷售回款的情況等。

　　所以，紅星美羚可能被證監會發審委詢問有關經銷商方面的問題。

　　另外，紅星美羚2018年的第一大客戶是無錫舍得生物科技有限公司，其實際控制人汪雙雙配偶之父徐長城從下游渠道經銷向上游生產制造拓展，控制了與紅星美羚同一地域的羊乳生產加工企業陜西圣唐乳業有限公司，雙方并因此于2019年起不再合作。

　　紅星美羚在上會稿中表示，由于雙方在采購端、銷售端均形成實質性競爭關系，若圣唐乳業憑借徐長城固有的銷售渠道優勢，精練內功，快速發展，則存在搶占公司市場份額，影響公司業績的不利風險。

　　曾被犯罪分子冒充

　　值得一提的是，紅星美羚曾被犯罪分子冒充。

　　江蘇省無錫市中級人民法院2017年9月二審判決的文書顯示，2015年3月，上訴人閻新剛提議以欺詐手段推銷羊乳粉騙錢，張某新表示同意。二人經合謀后，組織范某1歷、錢某、馬某、杜某維、李某1、李某2、蔡某1等人，于2015年5月26日至2015年5月27日間，租用本市（無錫市）金玉良緣大酒店場地，由閻新剛負責供貨，張某新冒充陜西紅星乳業有限公司副總經理、中國助老助殘援助中心副主任的身份充當講師，錢某充當主持人，范某1歷任組長負責與馬某、杜某維、李某1、李某2、蔡某1等人配合講師維持會場秩序、分發贈送物品等工作，采用虛構、夸大佛牌、懷某等物品的價值和功效，向繳納“誠意金”的被害人贈送佛牌、懷某等物品后又退還“誠意金”等方法，使被害人產生交錢后都會退錢的誤解，繼而又以虛構、夸大“美羚無蔗糖”羊乳粉的價值與功效的方法，向被害人宣某此種羊乳粉，并采用收錢后不退錢并乘隙離開現場的方法，從19名被害人處各騙得3000元，計5.7萬元。

　　法院判決，駁回上訴，維持原判。原判中上訴人閻新剛因詐騙罪被判刑1年。

　　文書中的“陜西紅星乳業有限公司”正是紅星美羚的曾用名。

　　無獨有偶，黑龍江省齊齊哈爾市中級人民法院2016年9月二審判決的文書顯示，2015年7月4日至2015年7月7日，上訴人劉勇與上訴人齊連先伙同他人冒充紅星美羚的業務員，講師徐鵬飛聲稱自己是學醫的，給領導當過保健醫，冒充紅星美羚的市場運營總監。他們在克山縣林業酒店內，向以老年人為主的被害人虛構紅星美羚生產的無蔗糖羊乳粉具有治療糖尿病、降三高、心臟病等功效，向被害人承諾交錢所買的羊乳粉是不要錢的，是免費送給相信的人，被害人可憑購買羊乳粉的收據把購買羊乳粉的錢返回，從而騙取被害人的信任。他們將出廠價為300元一箱的紅星美羚生產的無蔗糖羊乳粉以3000元一箱的高價賣給鄒淑珍等61人，實際并未按照承諾給予退款，非法獲利共計25.2萬元。

　　文書摘要，數據來源：中國裁判文書網

　　同樣也是2015年7月4日至2015年7月7日， 上訴人劉勇與上訴人董德新伙同他人在三鑫合餐飲禮儀中心，虛構紅星美羚生產的無蔗糖羊乳粉具有治療糖尿病、降三高、心臟病等功效，同時向被害人承諾他們交錢所買的羊乳粉是不要錢的，免費送給相信的人，被害人可憑購買羊乳粉的收據把購買羊乳粉的錢返回，從而騙取被害人的信任。他們將出廠價為300元一箱的紅星美羚生產的無蔗糖羊乳粉以3000元一箱的高價賣給史某某等50人，實際也并未按照承諾給予退款，非法獲利共計19.8萬元。

　　結果來看，劉勇犯詐騙罪，被判處有期徒刑十年；齊連先犯詐騙罪，被判處有期徒刑四年六個月；董德新犯詐騙罪，被判處有期徒刑四年。

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責任編輯：楊紅卜