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　　今日的A股太慘了。滬指跌近5%，創2020年2月3日以來最大單日跌幅。兩市綠油油一片，上漲個股不足300只。慘上加慘的要屬醫療股，在紛紛腰斬、膝蓋斬的時候，市場又講起了鬼故事．．．

　　先來看下醫療股的跌幅。

　　愛爾眼科（300015）盤中重挫愈16%，收盤大跌11.41%，市值報1456億元。自高點調整以來，該股已跌約63%。

　　通策醫療（600763）午后封跌停，市值392.5億元。已交高調跌逾70%。

　　而港股海吉亞醫療盤中一度暴跌43%，現跌約27%，市值130億港元。該股自2021年6月調整以來，已抹去了80%的市值。

　　此外，華康醫療跌12.78%、盈康生命跌10.88%、美年健康跌8.58%、金域醫學跌8.01%，ST國醫（維權）（-4.94%）、朗姿股份（-10.01%）均跌停，這個名單還很長。

　　紅頭文件流出

　　直指營利性醫療機構資本無序擴張問題

　　醫療股被重錘，與今日網絡流傳的一份“紅頭文件”不無關系。

　　該網傳文件題為《國家衛生健康委體制改革司關于請協助提供有關研究資料的函》，落款為國家衛生健康委體制改革司，內容直指營利性醫療機構資本無序擴張問題。

　　文件顯示，請中國醫科院醫學信息所、中國醫院協會民營醫院分會及有關專家協助提供三個方面的研究材料，并要求在2022年3月15日即予以反饋。要求提供的三方面材料為：

　　一是營利性醫療機構上市融資是否符合健康產業發展政策導向；

　　二營利性醫療機構上市融資是否會在醫療行業產生不良示范效應；

　　三是營利性醫療機構上市融資是否會導致社會資本在醫療領域無序擴張風險。

　　有消息稱，中國民營醫院協會聯系了國家衛健委體改司，得到反饋：文件屬實，但該文件僅是體改司做每年的例行理論研究需要，也未想到文件發出后行業反應如此之大，讓協會跟大家做下解釋，衛健委很快也將做出回應。

　　據傳，文件相關內容或由北大國家發展研究院主任李玲教授提出，她一直推的是國家免費醫療體系，之前就給民營醫院協會提了這個議案。文件涉及的內容其實是相關部門想找些資料來回復該提案。

　　這些公司緊急回應

　　從市場的恐慌性拋售行為來看，可能已感受、解讀出機構一鍵清倉的疑惑和理由：

　　未來民營連鎖醫療機構上市融資、退出道路是否會被阻斷？醫療服務機構未來可能遭遇高壓監管，死死的被框在政策范圍內？

　　今日午后，愛爾眼科董秘吳士君在朋友圈回應，國家支持社會辦醫，從來沒變。優秀的營利性醫院上市融資，利用社會資本擴大服務供給，滿足群眾的多層次需求，既是健康中國的生力軍，也是慈善公益的踐行者。當然，無論公立還是民營，都要以患者為中心規范運行。

　　通策醫療回應表示，“目前還沒有看到正式的這種文件，公司后續也會保持持續關注。”通策醫療補充到，“公司會做好自己的醫療主業，經營好公司是最核心的。”

　　盈康生命證券部人員表示，目前公司領導層已經組織會議，首要任務是核實網傳文件的真實性，并對公司的影響程度做進一步的評估，如果對公司經營有重大影響將發布說明公告。

　　在股吧里，從投資者的評論來看，顯然不樂觀，最擔心的問題是股票退市。

　　醫療行業頻遭暴擊

　　自去年以來，跟金融、教育、電子煙、游戲等行業一樣，醫療產業因為政策變化和集采，淪為最慘行業之一。

　　今年1月，東莞康華醫院在年終總結會上，打出了“虎虎生威迎新年，手術室里全是錢”的橫幅，該標語嚴重違背了辦院宗旨，康華醫院是港股康華醫療的全資子公司，最大的股東王君揚是“東莞首富家族”厚街王家的代表人物。

　　同樣是今年1月，國際醫學旗下兩家位于西安的醫院，因未能將“人民至上，生命至上”貫徹落實到醫療救治工作中，致一孕婦流產、一老人心梗被延誤治療離世，隨后兩家涉事醫院被停業整頓3個月，國際醫學也變為“ST國醫”。

　　因為這些事件，當時就有一些聲音指出，“以盈利為目的醫院，就不該存在”。如今，從文件的三個要點來看，均直指盈利性醫療機構的弊端。

　　不過另一方面，過去市場認定資本無序擴張，一般指5個行業，包括：房地產行業、教育行業、娛樂圈、互聯網產業、互聯網金融。而判斷資本的運行是有序還是無序的，其主要指標就是國家的宏觀經濟政策。目前來看，似乎大部分上市的醫療服務機構都在積極響應國家的政策走向，醫療服務行業的無序擴張從何而來呢？值得思考。

　　有觀點指出，監管將行業引至正確的道路是一件利國利民大好事，但尺度也要把握好。當下，市場基于外資撤離、政策打壓預期的背景下，或許將投資者的恐慌和悲觀呈幾何倍數的放大了。

　　機構火速解讀

　　對于這份文件，機構如何看呢？

　　安信國際醫藥解讀，此前國務院辦公廳印發了《關于支持社會力量提供多層次多樣化醫療服務的意見》，意見中明確：“積極支持社會力量深入專科醫療等細分服務領域，擴大服務有效供給，培育專業化優勢。在眼科、骨科、口腔、婦產、兒科、腫瘤、精神、醫療美容等專科以及康復、護理、體檢等領域，加快打造一批具有競爭力的品牌服務機構”。

　　我們認為國家對于民營醫療服務的政策支持方向沒有改變，而公立醫院與社會辦醫機構各自定位各有不同。政策確立公立醫院的基本臨床醫療定位，使用醫保資金保障基礎醫療體系。而對于民營醫院而言，除了在腫瘤、兒科等科室有重合外，大部分是需要自費的可選消費醫療領域，較少使用醫保資金，不存在網傳文件質疑的方向，且目前也沒有形成任何實質性文件，我們認為大跌主要由于市場情緒波動，不宜過于悲觀。

　　開源醫藥指出，衛健委在2月對各建議的答復中，針對其中9條建議皆提到鼓勵社會辦醫。國內醫療資源（尤其是優質的）仍處于供不應求的狀態，民營醫療機構提供特需、差異化服務有天然的需求和市場，商業模式可行、規范運營的民營機構更是如此。

　　從業績層面看，醫療服務一二線龍頭內生外延增速穩健，盡管今年1-2月有疫情影響，但根據部分公司公告及草根調研，各大醫療服務機構運營情況向好，預計業績保持平穩增長。

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責任編輯：楊紅卜