金百靈投資 秦洪

　　2月16日A股市場出現大幅震蕩，但在午市后由于寶鋼股份、武鋼股份等鋼鐵股的奮力走高，A股市場企穩彈升，當時鋼鐵股對市場主升浪的延續起到了實質性的推動力，而鋼材期貨即將出臺的傳聞就是引爆行情的導火索，而今天下午中國證監會批準上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易的消息正式出臺，鋼鐵股是否將再起一波行情？

　　股市需要題材的刺激。因為新增資金需要題材講故事，不僅僅是提振他們自身的做多底氣，而且也希望通過講故事來打開股價的想象空間，以吸引更多的資金涌入，成為接盤者。而鋼鐵股目前的確擁有這樣的題材，比如說鋼鐵產業振興計劃，不僅僅有著提高出口退稅幅度以改善鋼鐵盈利能力的預期，同時還有關于淘汰落后產能以改善鋼鐵供求關系的預期，更有關于扶持優勢鋼鐵企業進行產業并購的政策扶持預期，如此種種就給鋼鐵股賦予更強的想象空間，股價漲升的潤滑劑也相應地得到了有效補充。

　　但是鋼材期貨這一新穎題材更有刺激效應，因為鋼鐵產業振興計劃已如同冷菜一樣，反復炒作已激發不起新增資金的激情，惟有類似于鋼材期貨這一新穎題材方能夠吸引更多的資金涌入A股市場。因為鋼材期貨涉及到流通領域的改革，以提升流通領域的行業集中度，減少交易成本。故即將推出的鋼材期貨成為市場參與各方的關注焦點，而鋼材期貨主要是線材單一品種，這將給線材、螺紋鋼等長材類企業以及鋼材價格帶來一定的交易性機會。

　　就鋼鐵股來說，一方面是因為鋼鐵股在近期漲幅不大，存在著補漲的要求。另一方面也因為鋼鐵股擁有前文提及的諸多主題投資，從而獲得廣泛的題材刺激力量，這有利于新增資金對鋼鐵股產生較強的興趣，自然會推動著鋼鐵股的活躍。

　　二是因為鋼鐵股目前的確面臨著一定的業績復蘇的推動力。在春季來臨之際，氣候轉暖，重大工程相繼開工，鋼材的需求量有所提升。與此同時，國內汽車銷售量好于預期以及1月份銀行放貸增幅創歷史新高都一定程度上表明了國內經濟正在向好的方向轉化，也就帶來了鋼材價格在近期持續上漲。與此同時，行業分析師的研究報告也顯示國內鋼企的庫存逐漸清空，需要進入備料階段，一定程度上刺激了各路資金對鋼鐵股股價追捧的底氣，看來，在資金持續涌入的背景下，鋼鐵股或有進一步表現的機會。

　　兩個思路尋找鋼鐵股

　　在實際操作中，筆者建議投資者可以兩個思路尋找鋼鐵股的強勢股，一是低市凈率優勢。因為鋼鐵股的估值除了市盈率等盈利指標外，還有一個座標，那就是市凈率估值，反映著鋼鐵行業的重置成本或并購價值，故如果鋼鐵股是大大跌穿凈資產值，那么就意味著短線投資機會的來臨，可以考慮一定的低配。故太鋼不銹、寶鋼股份、武鋼股份等品種可低吸持有。

　　二是對產業鏈相對完善的鋼鐵股以及特鋼行業的優質品種也可跟蹤，比如說西寧特鋼，畢竟該股擁有煤炭、鐵礦等諸多產品，較長產業鏈賦予其一定的抗行業波動風險，可跟蹤。再比如說擁有鐵礦石優勢的凌鋼股份，在定向增發后的每股凈資產也得到了提升，不排除后續進一步的送轉增股本的題材預期。　　

　　市場影響

　　鋼鐵期貨推出的相關受惠分析

　　鋼材期貨或成為鋼鐵股股價催化劑

　　鋼材期貨的推出對鋼鐵行業影響深遠

　　鋼材期貨推動鋼鐵企業市場化進程

　　相關知識

　　世界鋼材期貨市場綜述

　　國內鋼材期貨交易回顧與總結

　　國內外鋼材期貨資料介紹

　　大宗鋼鐵電子盤交易與期貨交易的對比

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    鋼鐵產業振興規劃原則通過

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