(二)重點公司推薦

　　1.冀東水泥

　　公司堅持“三北戰略”，截至2007年底公司水泥產能達到2500萬噸。

　　隨著濱海新區建設、曹妃甸工程、南堡大油田開發以及振興東北老工業基地、西部大開發等投資主題的展開，公司戰略區域內投資加快。2007年河北、天津、內蒙古、遼寧、吉林、陜西等地區固定資產投資都高于全國平均水平，預計2008年這些地區固定資產增速仍將保持較高增速，固定資產投資的快速增長將推動區域內水泥需求旺盛。同時國家淘汰落后產能的力度越來越強，有利于公司在這些區域的市場占有率和區域競爭力。2008年1月，唐山市人民政府與中國中材集團公司簽署了合作協議。

　　唐山市政府原則同意中材集團或其所屬的上市公司采用直接增資的方式對冀東水泥集團實現控股。中材集團在通過直接增資方式、或上市公司增資方式控股冀東水泥集團的同時，用三年時間，投入資金不少于130億元，使其年生產能力達到1.3億噸、年銷售收入達到300億元，將冀東水泥集團打造成國內最大、世界前五名的水泥企業集團。強強聯手將有利于公司未來業績持續高速增長；目前冀東水泥已突破“三北”，布局全國，先后進入湖南和山西等市場。

　　公司近年逐步改善了內部管理水平和營運能力，期間費用率不斷降低，資產運轉效率逐步提高，目前盈利水平處于行業前列。隨著產能擴張帶來的管理成本的攤薄，以及大規模進行純低溫余熱發電技術改造帶來的成本降低，公司未來盈利能力有進一步上漲的空間。

　　預測公司未來三年的EPS分別為0.64元、0.94元，1.17元；我們認為公司的合理價值在22.4元，給予“買入”評級。

　　2.華新水泥

　　公司從2003年開始推進“十字”戰略，戰略重點區域湖北省、湖南省及西部四川、重慶等省市，目前仍有相當規模的落后工藝產能即將淘汰，同時“中部崛起”發展戰略的政策落實、武漢“1+8”城市圈建設、長株潭城市群建設、建設社會主義新農村等，將有力地拉動水泥需求，給公司的發展留下了廣闊空間。截至2007年底，公司已具備年產1850萬噸熟料、3320萬噸水泥的生產能力。

　　公司未來幾年將繼續深化和完善“十字”戰略；進一步在河南、河南、四川重慶等地區建立生產線，規劃至2010年公司水泥產能達到5500萬噸。

　　同時，公司將以搶占先機為出發點，布點骨料和商品混凝土，并進軍礦物原料等領域，向水泥上下游做一體化發展。據估計公司到2010年末混凝土產能將達到1000萬立方，骨料達到1億噸。

　　2008年2月公司完成對豪西蒙的定向發行7250萬股，募集資金20億元。至此，豪西蒙對華新水泥的持股比例從26.11%提升至39.47%，成為公司的控股股東。此次增發成功，將進一步提升公司與豪西蒙的全方位合作水平，提高公司的管理能力、技術水平和發展能力；有利于公司未來更好更快地發展。

　　預計2008-2010年每股收益分別為1.12元、1.55元、2.08元。公司合理價值33.6元，建議“買入”。