(2)鞏固核心能力，“協(xié)同效應(yīng)”顯著：分眾傳媒的收購(gòu)，與其核心能力形成了良好的互補(bǔ)和“協(xié)同效應(yīng)”。分眾傳媒的核心資源是長(zhǎng)期積累而成的3000余家廣告主客戶資源、強(qiáng)大的廣告銷售團(tuán)隊(duì)、豐富的廣告運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。分眾傳媒通過(guò)戰(zhàn)略收購(gòu)，打造一個(gè)無(wú)所不在的生活圈媒體群，給客戶提供一站式廣告解決方案，有利于進(jìn)一步提高客戶黏性和滿意度。

　　同時(shí)，其龐大的客戶基礎(chǔ)，也為其在新的領(lǐng)域快速建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，與對(duì)手拉開(kāi)差距奠定了基礎(chǔ)。

　　(3)并購(gòu)后消化整合成功、駕馭能力出色：針對(duì)不同業(yè)務(wù)特征和收購(gòu)對(duì)象，分眾采取了多樣化的整合策略，表現(xiàn)出色的駕馭能力。例如，對(duì)于與其現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度重合的聚眾傳媒，公司采取了深度融合和重整策略，將業(yè)務(wù)和團(tuán)隊(duì)徹底劃分和重組；對(duì)于業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立的互聯(lián)網(wǎng)和無(wú)線廣告業(yè)務(wù)，仍然保持原有團(tuán)隊(duì)相對(duì)的獨(dú)立性。但在保持新業(yè)務(wù)相對(duì)獨(dú)立運(yùn)作的同時(shí)，共享公司的銷售平臺(tái)和客戶資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。在對(duì)被收購(gòu)團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)方面，也體現(xiàn)出高度技巧，一般給予一段時(shí)間的業(yè)績(jī)表現(xiàn)期，并將業(yè)績(jī)表現(xiàn)與收購(gòu)價(jià)格掛鉤，設(shè)置合理的期權(quán)鎖定期限，防止整合期的團(tuán)隊(duì)動(dòng)蕩。到目前為止，公司基本實(shí)現(xiàn)了對(duì)收購(gòu)對(duì)象的平穩(wěn)整合，核心團(tuán)隊(duì)保持穩(wěn)定。

　　(1)數(shù)字戶外廣告收入預(yù)測(cè)

　　分眾數(shù)字戶外由商業(yè)樓宇、賣場(chǎng)終端、電梯框架三部分構(gòu)成。數(shù)字戶外廣告收入增長(zhǎng)來(lái)自屏幕數(shù)量增加和單個(gè)屏幕ARPU(每個(gè)屏幕平均每個(gè)季度產(chǎn)生的廣告收入)值提升。

　　屏幕數(shù)量平穩(wěn)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)廣告收入持續(xù)增長(zhǎng)：收購(gòu)聚眾傳媒、璽誠(chéng)傳媒、框架媒介以后，分眾在商業(yè)樓宇、賣場(chǎng)終端、電梯框架三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)份額均達(dá)到90%以上。2006～2007年(7個(gè)季度)，上述三個(gè)細(xì)分市場(chǎng)屏幕數(shù)量保持快速增長(zhǎng)，季度復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到9.8%(商業(yè)樓宇)、6.2%(賣場(chǎng)終端)和14.7%(電梯框架)。隨著一級(jí)核心城市市場(chǎng)相對(duì)飽和，增長(zhǎng)速度放緩。但考慮到2008～2010年相繼有奧運(yùn)會(huì)、世界博覽會(huì)、亞運(yùn)會(huì)等大型商業(yè)體育賽事，刺激城市新建項(xiàng)目保持一定速度；非核心一線城市和二三線城市商業(yè)樓宇目前滲透率不到30%，仍有很大的增長(zhǎng)空間。保守估計(jì)，2008～2010年數(shù)字戶外屏幕數(shù)量季度復(fù)合增長(zhǎng)率將保持3%(商業(yè)樓宇)、4%(賣場(chǎng)終端)和7%(電梯框架)。

　　ARPU值快速提升將成為數(shù)字戶外廣告收入增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)因素：2006～2007年(7個(gè)季度)，分眾數(shù)字戶外廣告ARPU快速提升，季度復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到8.4%(商業(yè)樓宇)、6.5%(賣場(chǎng)終端)和8.8%(電梯框架)。預(yù)計(jì)2008～2010數(shù)字戶外ARPU值季度復(fù)合增長(zhǎng)率將分別保持6%(商業(yè)樓宇)、3%(賣場(chǎng)終端)和5%(電梯框架)，理由如下：A、數(shù)字戶外屏幕數(shù)量的增加、網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍擴(kuò)大導(dǎo)致內(nèi)在廣告價(jià)值不斷提升；B、分眾傳媒收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后形成行業(yè)壟斷，議價(jià)能力增強(qiáng)；C、傳統(tǒng)媒體整合加劇，優(yōu)質(zhì)廣告位置資源供不應(yīng)求，傳統(tǒng)媒體廣告價(jià)格長(zhǎng)期呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)，加上奧運(yùn)因素刺激，預(yù)計(jì)2008年電視廣告提價(jià)幅度在20～25%左右。傳統(tǒng)媒體廣告提價(jià)必然導(dǎo)致數(shù)字戶外廣告水漲船高；D、政府加強(qiáng)對(duì)傳統(tǒng)戶外廣告牌的清理和整頓，導(dǎo)致部分傳統(tǒng)戶外廣告客戶分流到數(shù)字戶外廣告(參見(jiàn)圖表7、圖表8)。

　　(2)互聯(lián)網(wǎng)和手機(jī)廣告收入預(yù)測(cè)