專題：美聯儲大幅下調利率50基點，開啟寬松周期！但鮑威爾鷹派表態
北京時間周四凌晨，美聯儲意外宣布大幅降息50基點，將基準利率從20年高點從5.25%-5.5%下調至4.75%-5%區間，這是自四年多以來的首次降息。此前的兩年，美聯儲通過高利率成功壓制了通脹，但也增加了美國消費者的借貸成本。
本次降息反映了美聯儲對就業市場的關注，尤其是在近期經濟放緩的情況下。此前的14個月內，美聯儲一直通過高利率遏制了40年來最嚴重的通脹問題。自2022年中期通脹率達到9.1%的峰值以來，通脹已逐漸下降，至今年8月降至2.5%，接近美聯儲2%的目標。
美聯儲官員還表示，他們預計在11月和12月的會議上將再次下調基準利率50個基點。到2025年，預計將有四次降息，2026年則計劃兩次降息。
美聯儲在聲明中表現出對戰勝通脹的信心，稱“更相信通脹將持續向2%目標邁進”。
盡管美聯儲對控制通脹持樂觀態度，許多美國消費者仍對食品、汽油、房租等基本生活成本的高企感到不滿。前總統特朗普指責拜登-哈里斯政府導致通脹飆升，而副總統哈里斯則反擊，稱特朗普提出的對所有進口產品征稅的承諾將進一步推高價格。
美聯儲的降息預計將逐步降低房貸、車貸和信用卡的利息成本，改善消費者的財務狀況，鼓勵更多支出和經濟增長。房主有機會通過再融資以更低的利率減少月供，同時也可以將信用卡債務轉移到成本更低的個人貸款或房屋凈值信貸額度中。企業也將受益于更便宜的借貸成本，促進投資。
房地美報告稱，平均房貸利率已降至18個月低點的6.2%，這也導致了再融資需求的激增。
美聯儲的下一次政策會議將在11月6日至7日舉行，屆時總統大選已經結束。雖然特朗普可能會對這次降息表示批評，認為這是政治干預，但外媒報道，一些關鍵的參議院共和黨人表示支持本次降息。
在2022年和2023年期間，美聯儲曾11次上調基準利率以應對高通脹。隨著工資增長放緩，這一通脹壓力的來源逐漸減弱。與此同時，油氣價格的下降表明未來幾個月通脹將繼續放緩。消費者也在抵制高價，這迫使像塔吉特和麥當勞這樣的公司提供更多折扣和優惠。
然而，經過幾年的強勁就業增長，雇主們放緩了招聘步伐。失業率從2023年4月的半個世紀低點上升了近一個百分點，達到4.2%的低位。通常失業率達到這個水平后會繼續攀升，但美聯儲官員和一些經濟學家指出，這次的失業率上升更多是由于求職者的增加，特別是新移民和應屆畢業生的涌入，而非大規模裁員導致。
美聯儲目前正在討論基準利率應以多快的速度下降，既不希望繼續阻礙經濟增長，也不想過度刺激經濟。盡管所謂的“中性”利率水平尚不明確，但許多分析師認為，這一利率可能會在3%到3.5%之間。
點陣圖顯示今年累計降息100基點
美聯儲點陣圖中位數顯示，美聯儲2024年將累計降息100個基點，在9月降息50個基點后，還有50個基點的降息預期。美聯儲2025年料再將降息100個基點，與6月點陣圖預期的降息幅度相同。
美聯儲在歷史上進行過多次50個基點的大幅降息，分別是在1998年亞洲金融危機和俄羅斯債務違約后、2001年互聯網泡沫破裂后、2008年金融危機期間及2020年新冠疫情期間。美聯儲50個基點的降息通常標志著經濟面臨較大挑戰，中央銀行需要迅速采取措施來避免更大的經濟危機。這種大幅度的降息通過降低借貸成本、刺激消費和投資，旨在幫助經濟從衰退中復蘇或避免經濟陷入更深的困境。
“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos最新撰文稱，鮑威爾在新聞發布會上表示：“我們致力于保持我們的經濟實力。”“這一決定反映出我們越來越有信心，即通過適當調整我們的政策立場，可以保持勞動力市場的強勁勢頭。”雖然一些美聯儲官員近幾周辯稱，經濟還沒有弱到需要降息50個基點的程度，但其他人得出的結論是，今夏勞動力市場的降溫促使有理由進一步降息，因為美聯儲實際上是在彌補失去的時間。
黃金價格一度升至紀錄高位
該消息公布后，黃金一度升至紀錄高點。現貨黃金一度突破2600美元，但自鮑威爾發布會開始后持續回落，美股午盤轉跌。紐約期金也在盤中漲超1%至歷史新高2627.2美元后轉跌。
今年以來，金價大幅上漲，漲幅已超過25%，屢創新高。2024年初，金價的上漲主要受到新興市場需求的推動，特別是來自央行、亞洲消費者以及投資者的支持。然而，近幾個月，市場的焦點已完全轉向美聯儲的貨幣政策及美國經濟前景。作為無息資產，黃金通常在低利率環境中表現良好，而經濟衰退的擔憂則往往推動投資者將黃金作為避險資產。
隨著美聯儲宣布降息，黃金市場的波動期告一段落。一些分析師指出，黃金市場將回歸更加傳統的交易模式，尤其是金價與實際收益率呈現長期以來的反向走勢。近年來，盡管利率不斷攀升，金價卻仍保持在歷史高位，這打破了以往的模式。這背后主要是央行的大規模買入以及亞洲投資者和消費者需求的急劇增長，成為了支撐金價的主要因素。
責任編輯：郭建
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