專題：美聯(lián)儲(chǔ)利率決議重磅來襲 按兵不動(dòng)成共識(shí) 市場(chǎng)緊盯降息指引

美國(guó)馬薩諸塞州民主黨參議員伊麗莎白·沃倫(Elizabeth Warren)以及另外三名民主黨參議員正在敦促美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾盡快推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)自2022年開啟加息周期后的首次降息，以擴(kuò)大美國(guó)經(jīng)濟(jì)適用住房的規(guī)模。參議員們?cè)谏现苋諏懡o鮑威爾的一封信中寫道:“在美聯(lián)儲(chǔ)權(quán)衡新的一年的下一步舉措之際，我們敦促你考慮一下美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響。”“這些天文數(shù)字般的利率直接影響在于，普通美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)房總成本大幅增加。”

據(jù)媒體報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)一位發(fā)言人已經(jīng)作出回復(fù)表示:“我們收到了這封信，并計(jì)劃不久后進(jìn)行回應(yīng)。”

高昂的住房成本導(dǎo)致公眾對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情緒起伏不定，而經(jīng)濟(jì)問題則是影響美國(guó)現(xiàn)任總統(tǒng)拜登2024年連任競(jìng)選的首要投票問題。

但在去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾公開表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們已經(jīng)開始討論降息。12月份公布的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC點(diǎn)陣圖中值顯示，隨著通脹降溫，2024年美聯(lián)儲(chǔ)可能至少降息三次，共計(jì)至少75個(gè)基點(diǎn)，這一表態(tài)可謂直接幫助提振了消費(fèi)者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的態(tài)度和樂觀預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)12月透露出的降息信號(hào)可謂令美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)松了一口氣。在過去幾年，由于創(chuàng)紀(jì)錄的高利率壓力和持續(xù)的供應(yīng)短缺，房地產(chǎn)市場(chǎng)一直處于供需兩端重壓之下。今年1月，美國(guó)抵押貸款需求有所復(fù)蘇，這表明此前潛在的購(gòu)房者們正在重返他們幾個(gè)月來一直警惕的房地產(chǎn)市場(chǎng)。

截至1月19日當(dāng)周，美國(guó)抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)(Mortgage Bankers Association)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)購(gòu)房抵押貸款申請(qǐng)數(shù)量上升至2023年4月份以來的最高水平，表明由于借貸成本持續(xù)保持在7%以下，住房貸款需求正在回升，美國(guó)曾陷入“需求至暗時(shí)刻”的樓市出現(xiàn)復(fù)蘇信號(hào)。

在新冠疫情剛剛開始時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，美國(guó)住房需求急劇上升，導(dǎo)致房?jī)r(jià)持續(xù)上行，主要因?yàn)槿藗兏釉敢獯粼诩依铩Ｈ欢?dāng)通貨膨脹率開始全面展現(xiàn)出威力之時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)于2022年開啟激進(jìn)加息周期，此后將基準(zhǔn)利率提高到創(chuàng)紀(jì)錄的高位。

雪上加霜的是，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期加上嚴(yán)重的供應(yīng)短缺導(dǎo)致美國(guó)房?jī)r(jià)在過去幾年里進(jìn)一步呈現(xiàn)飆升之勢(shì)。背后的主要邏輯在于：昂貴的房地產(chǎn)市場(chǎng)壓制了潛在購(gòu)房需求，因?yàn)樵S多潛在購(gòu)房者抱著觀望的心態(tài)，希望在未來價(jià)格下跌時(shí)買入;然而，美國(guó)樓市當(dāng)前還存在一種“鎖定效應(yīng)”，即擁有較低抵押貸款利率的現(xiàn)有房主不愿出售其房屋上市，而是等待未來更多買家出現(xiàn)。因?yàn)槿绻麄冑u房之后選擇重新買房，需要以比之前高得多的利率獲得新的抵押貸款，這使得房屋供應(yīng)短缺加劇。

因此，不僅潛在買方勢(shì)力選擇觀望，賣方活動(dòng)也處于平靜狀態(tài)而不愿出售其房屋，導(dǎo)致市場(chǎng)上的房屋供應(yīng)量愈發(fā)緊缺，因?yàn)闆]有什么動(dòng)力將他們之前較低利率的抵押貸款合約換成當(dāng)前較高的利率。

在一些分析人士看來，如果美聯(lián)儲(chǔ)在2024年堅(jiān)持降息計(jì)劃，買賣雙方博弈導(dǎo)致的供需重壓可能最終大幅緩解，至少選擇抵押貸款的人將有所增加。

據(jù)了解，早在去年10月份，美國(guó)房屋建筑商協(xié)會(huì)、美國(guó)抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)和全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)協(xié)會(huì)便致信鮑威爾，稱他們對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息政策對(duì)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)帶來的傷害“深表關(guān)切”。

美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四凌晨(即2月1日凌晨3點(diǎn))公布利率決議聲明，之后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將發(fā)表與最新貨幣政策相關(guān)的講話。

利率期貨市場(chǎng)的交易員們一致認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將維持聯(lián)邦基金利率在5.25-5.50%不變，這也使得美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的發(fā)言以及他可能選擇發(fā)送或不發(fā)送任何與降息有關(guān)的信號(hào)變得至關(guān)重要。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表的與“降息”有關(guān)的任何措辭，無論顯示出鷹派或者鴿派基調(diào)，都是全球投資者們密切關(guān)注的核心焦點(diǎn)。

高盛在一段時(shí)間以來一直預(yù)測(cè)3月份是最有可能的降息時(shí)機(jī)，現(xiàn)在仍預(yù)測(cè)3月為美聯(lián)儲(chǔ)加息周期后的首次降息時(shí)機(jī)。最新的通脹數(shù)據(jù)出爐后，CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，利率期貨交易員繼續(xù)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)5月份首次降息的可能性最大，而不是周四超預(yù)期強(qiáng)勁的美國(guó)GDP數(shù)據(jù)公布前利率市場(chǎng)普遍押注的3月降息。

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責(zé)任編輯：于健 SF069