美國勞工部周二報告稱，美國1月CPI同比增長6.4%，預期6.2%，前值6.5%，為連續第七個月下降，創2021年10月以來最小增幅。美國1月CPI環比增長0.5%，與預期一致，前值-0.1%，創2022年6月以來最大增幅。美國1月核心CPI同比增長5.6%，預期5.5%，前值5.7%，創2021年12月以來最小增幅。美國1月核心CPI環比增長0.4%，與預期一致，前值0.3%。

　　數據公布后，美元指數DXY短線走高后下挫，短線波幅達45點，現報102.75。現貨黃金短線下挫10美元，一度下挫至1850.21美元/盎司。CPI數據公布后，美國10年期國債收益率當日下跌0.60個基點，報3.713%。美股三大期貨短線下挫后快速拉升，然而此后迅速全線下跌。

　　最新數據顯示，核心CPI增幅最大的部分是住房、汽車保險、娛樂、服裝和家居用品。二手汽車和卡車、醫療保健和機票價格下降。其中，住房成本的上漲約占每月通脹漲幅的一半，該成本占該指數的三分之一以上，環比上漲0.7%，較上年同期上漲7.9%。美國1月未季調能源通脹年率 8.7%，前值7.3%。美國1月未季調食品通脹年率 10.1%，前值10.4%。美國1月未季調二手車和卡車通脹年率 -11.6%，前值-8.8%。美國1月未季調新車通脹年率 5.8%，前值5.9%。根據季節性調整后的價格，醫療服務下降0.7%，航空公司票價下降2.1%，二手車價格下降1.9%。

　　服務業通脹飆升至1982年7月以來的最高水平。隨著住房、汽油和燃料價格上漲對消費者造成影響，今年第一個月通脹有所抬頭，這與投資者和官員對近期數據顯示通脹將穩步下行的樂觀情緒背道而馳。

　　美聯儲通往穩定價格的道路可能既漫長又坎坷。近幾個月來推動整體通脹下滑的商品通縮似乎正在失去動力，勞動力市場的強勁勢頭繼續給工資增長和服務價格帶來上行風險。Lombard Odier資產管理公司宏觀研究主管Florian Ielpo表示，從這份報告來看，越來越明顯的一點是，控制通脹將需要比預期更長的時間。

　　這些數據，再加上1月份火爆的非農就業報告，以及消費者持久堅韌的跡象，突顯出盡管美聯儲采取了激進的政策，但美國經濟的韌性以及通脹的持久性。這些數據支持了官員們最近的說法，即他們需要進一步加息，并在一段時間內將利率保持在高位，而且可能會達到高于此前預期的峰值水平。

　　不過，即使房價的上漲為通脹提供了支撐，市場普遍預計今年晚些時候通脹將放緩。因為住房通脹通常落后于租金指數，而近期美國多個租金指數已經放緩，這就是為什么包括鮑威爾在內的一些美聯儲官員表示，在決定政策進程時，他們正在更密切地關注核心服務通脹減去住房價格。

　　而且，1月份的CPI報告將需要一些時間來分析，因為美國勞工統計局改變了報告該指數的方法。一些組成部分，如住房成本，被賦予了更高的權重，而其他組成部分，如食物和能源，現在的影響下降。

　　美聯儲還改變了計算“業主等效租金”這一重要組成部分的方式，這是衡量業主租房能得到多少錢的一個指標。勞工統計局現在更加重視獨立出租房屋的定價，而不是公寓。

　　期貨合約定價顯示，交易員押注美聯儲將在3月和5月的議息會議上將再各加息25個基點，并預計在6月或7月進一步加息的可能性大致相同，目前的水平為4.5%-4.75%。

　　CME的“美聯儲觀察工具”顯示，市場預計對接下來兩次加息預期的變化與數據公布前對比差別不大，然而，已經有不少利率期貨交易員押注美聯儲本輪加息周期將加息至5.25%-5.5%區間，高于數據公布之前的5.0%-5.25%這一區間。

　　更重要的是，多數交易員轉向年前美聯儲不降息的預期，就在數據公布之前，顯示美聯儲12月降息的概率超過30%，在今年早些時候，甚至多數交易員押注美聯儲在年底之前降息兩次。

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責任編輯：郭明煜