來源：Wind

　　5月8日，據(jù)Wind訊，美聯(lián)儲如期加息50個(gè)基點(diǎn)，美股卻超預(yù)期的下跌。

　　道指本周走出了2020年以來的最佳單日表現(xiàn)和最大單日跌幅，納指周線五連陰，為2012年來的最長周線連跌紀(jì)錄，標(biāo)普500開年來表現(xiàn)史上表現(xiàn)第四差，僅次于19世紀(jì)30年代和70年代市場大崩盤時(shí)期。

　　對美聯(lián)儲政策的擔(dān)憂，加上美國國債收益率的迅速上升，對科技股和成長股的打擊尤其嚴(yán)重，因?yàn)橥顿Y者重新評估了此前曾經(jīng)高漲的板塊。

　　截止本周，納斯達(dá)克指數(shù)過半的成分股相較于20年以來的的高點(diǎn)腰斬，即下跌超50%，納指也是美股三大股指中率先進(jìn)入技術(shù)性熊市的。

　　標(biāo)普500指數(shù)年初至今跌逾12%，但還沒有正式進(jìn)入熊市。但一些策略師和觀察人士表示，標(biāo)普500指數(shù)正在像熊市期間一樣回調(diào)。摩根士丹利等華爾街銀行一直表示，美股市場正接近進(jìn)入熊市。

　　如果標(biāo)普500指數(shù)正式進(jìn)入熊市，美國銀行策略師邁克爾?哈特尼特（Michael Hartnett）已經(jīng)計(jì)算出這種“痛苦”會持續(xù)多久。他們研究了過去140年19次熊市的歷史，發(fā)現(xiàn)平均價(jià)格下跌37.3%，平均持續(xù)時(shí)間約289天。

　　強(qiáng)勁非農(nóng)

　　市場波動劇烈的一個(gè)原因是：投資者缺乏一個(gè)明顯的避風(fēng)港，因?yàn)閭忘S金受到利率上升的壓力。

　　美國4月份就業(yè)人數(shù)增加42.8萬人，超過預(yù)期。此前市場預(yù)計(jì)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)將增加40萬人。失業(yè)率為3.6%，略高于預(yù)計(jì)的3.5%。在數(shù)據(jù)公布后，美國三大股指期貨上揚(yáng)，顯示市場對美聯(lián)儲立即要采取更激進(jìn)的收緊政策預(yù)期有所降溫。

　　就業(yè)報(bào)告的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)是勞動力參與率，環(huán)比變化不大，仍比疫情前水平低1.2個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，參與率的回升可能有助于遏制工資上漲，進(jìn)而抑制通脹。

　　不過，巴雷特資產(chǎn)管理公司（Barrett Asset Management）首席投資官Amy Kong表示，強(qiáng)勁的就業(yè)報(bào)告“也可能意味著，美聯(lián)儲采取激進(jìn)措施的余地更大了一點(diǎn)。”

　　近幾天來，由于投資者試圖判斷美聯(lián)儲的計(jì)劃將對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響，股市出現(xiàn)了劇烈波動。投資者在兩種不同的希望之間左右為難：一是加息幅度要大到足以抑制迅速上升的通脹，二是又不能大到足以破壞經(jīng)濟(jì)增長。

　　道富環(huán)球投資管理公司（State Street Global Advisors）歐洲、中東和非洲投資策略主管阿爾塔夫?卡薩姆（Altaf Kassam）表示：“市場正試圖權(quán)衡各國央行是更擔(dān)心通脹，還是更擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長受到抑制，市場顯然已經(jīng)認(rèn)定央行更擔(dān)心通脹。”

　　巴克萊策略師Emmanuel Cau在給客戶的報(bào)告中稱，“市場普遍預(yù)期的股市和債市止跌回升是短暫的，因美聯(lián)儲周三的立場不如預(yù)期的強(qiáng)硬。”“盡管未來可能不會大幅加息75個(gè)基點(diǎn)，但在該機(jī)構(gòu)看來，未來隱含的政策緊縮周期仍非常強(qiáng)硬。除非飆升的通脹迅速逆轉(zhuǎn)，否則各國央行可能別無選擇，只能放緩增長，以減緩?fù)洠３中抛u(yù)。”

　　投行把脈

　　經(jīng)歷了自1970年以來最糟糕的4月份之后，摩根士丹利看跌市場的首席美國股票策略師Mike Wilson周一也預(yù)測，標(biāo)普500指數(shù)將面臨更多的拋售，可能降至3400點(diǎn)。

　　“該機(jī)構(gòu)認(rèn)為標(biāo)普500指數(shù)在短期內(nèi)至少會下行至3800點(diǎn)，如果未來12個(gè)月的每股收益因利潤率和/或經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂而開始下降，則可能低至200周移動平均線3460點(diǎn)”。

　　加拿大蒙特利爾銀行（BMO）Capital Markets的美國利率策略主管Ian Lyngen也表示，隨著股市下跌，美國國債收益率飆升，表明債券市場不再相信美聯(lián)儲在繼續(xù)收緊政策以對抗通脹的同時(shí)還能夠讓經(jīng)濟(jì)軟著陸。

　　“市場人士正在紛紛放棄對軟著陸的希望。實(shí)際上是在說，政策會過度收緊。現(xiàn)在的問題是，該機(jī)構(gòu)什么時(shí)候會真正看到經(jīng)濟(jì)衰退，隨后是美聯(lián)儲在將政策利率正常化到某個(gè)程度后，何時(shí)需要進(jìn)行降息微調(diào)”。

　　美國銀行首席策略Michael Hartnett預(yù)言，美股熊市將在今年10月3000點(diǎn)結(jié)束。這位傳說中華爾街最準(zhǔn)分析師和其團(tuán)隊(duì)在縱觀過去140年的19個(gè)熊市歷史后，發(fā)現(xiàn)美股熊市時(shí)期平均價(jià)格下跌37.3%，平均持續(xù)時(shí)間約289天。

　　據(jù)美銀的報(bào)告稱，許多股票已經(jīng)達(dá)到了熊市。比如49%的納斯達(dá)克指數(shù)成分股比其52周高點(diǎn)低50%以上，58%的納斯達(dá)克指數(shù)成分股下跌37.3%以上。

　　Cantor Fitzgerald 股票衍生品交易主管 Matthew Tym 表示：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢存在很多不確定性，包括通脹、油價(jià)和全球宏觀經(jīng)濟(jì)事件。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來可能會出現(xiàn)一些波動，可能會持續(xù)一整年。

反彈行情下的專屬投資禮包！投資VIP權(quán)益、188元現(xiàn)金紅包，100%中獎>>

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：劉玄逸