空頭迅速平倉造成港股暴漲。

　　“物極必反，如果還在研究反彈是什么催化的，那么下次還是抄不到底！”3月16日，中概股大幅反彈，深圳一位資深基金經理向第一財經記者如是說，港股再次向投資者詮釋了，到底什么叫做“逢底必尖”。

　　稍早前，知名投資人段永平高調宣稱，繼續抄底騰訊控股（00700.HK）。3月16日，騰訊控股、阿里（09988.HK）反彈幅度都超過20%，美團（03690.HK）、京東集團（09618.HK）反彈幅度甚至超過30%，帶領恒生科技指數反彈也超過20%，恒生指數重返兩萬點。

　　業內人士認為，空頭迅速平倉造成港股的大幅反彈，說明抄底依然要遵循“反人性”的原則，才能應對港股這種“逢低必尖”的特征。

　　“低買高賣看似簡單，但實則要戰勝人性?！鄙鲜龌鸾浝碚J為，港股都是機構投資者主導，這批人投資理念一致，教育背景類似，做出來的投資決策差別也不大，這導致了港股的交易結果非常一致，極端的時候要么暴漲要么暴跌，市場也沒有漲跌幅限制，暴跌一旦反轉空頭回補爭相平倉，造就的反彈幅度也讓人瞠目結舌?！八栽诟酃山灰姿{籌股，止損沒什么用的，還是要看清楚基本面”，其實這些互聯網龍頭有香港上市平臺，基本面并沒有受到美國對中概股監管退市政策影響。

　　玄甲金融CEO林佳義向第一財經記者表示，此前港股大跌，短期地緣、疫情、國際政治沖突的過度利空解讀，導致外資離場帶動空頭瘋狂加碼及恐慌出逃，無數多頭爆倉及產品減持、止損或清倉，形成極為嚴重負反饋。3月16日市場信心來源于高層會議帶來的政策糾偏信號，明確形成“政策底”，空頭多頭踩踏性回補，部分空頭直接爆倉，正所謂做空虧無限。展望未來，三月底企業業績將形成“業績底”，市場資金會選擇高性價比企業繼續加碼，演繹均值回歸。本周美聯儲加息落地，資金也將分化，加息后將常態化對待，資金偏向于低估值資產。

　　深圳誠諾資產管理公司合伙人兼研究總監胡宇則認為，此前按照量化模型來看，市場點位已經進入三年一遇的大底，價值投資者一般都期待股市大跌，因為大跌才能買到更物美價廉的東西。

　　“昨天被深套了，但今天很爽！十幾倍市盈率的騰訊阿里還不買？”深圳一位在一周前抄底互聯網龍頭的資深私募人士則向第一財經記者表示，投資者可以仔細看近日互聯網公司發布的業績報告，表面看業績并不理想，引發投資者在過去一個月瘋狂拋售。但這些業績表現，更多因為一次性因素，比如商譽的減值、投資股票的公允價值變動，某些互聯網公司收入端依然有兩位數穩健增長，現金流很充沛，以后減少向外投資專注于回購自身股票和分紅，可以讓每股收益大幅增長，現金流表現就比利潤更好一些。

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責任編輯：馬婕