熱點(diǎn)欄目 自選股 數(shù)據(jù)中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客戶端

　　3月14日消息，港股恒指跌跌不休，從上個(gè)月的25000點(diǎn)一路向下，剛剛更是跌破了20000點(diǎn)大關(guān)，恒生科技指數(shù)跌破4000點(diǎn)，距離高點(diǎn)跌幅高達(dá)70%。港股為何一直下跌？雪球產(chǎn)品爆了，引發(fā)市場(chǎng)踩踏？到底還能抄底嗎？

　　港股恒指跌破2萬(wàn)點(diǎn)，恒生科指跌破4000點(diǎn)

　　上周五在美中概股集體暴跌，霧芯科技大跌36.32%，阿里跌近7%，騰訊ADR跌超5%，網(wǎng)易跌3.23%，拼多多跌10.15%，京東跌8.63%，嗶哩嗶哩跌12.27%。小鵬汽車跌超12%，理想汽車跌超14%。

　　受中概股持續(xù)下跌影響，恒生科技指數(shù)持續(xù)下挫，已經(jīng)從高點(diǎn)的11000多點(diǎn)跌到目前的不足4000點(diǎn)，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)跌25%，攜程、小鵬跌超16%，百度、嗶哩嗶哩跌超15%，理想汽車、京東、美團(tuán)等跌超11%，快手跌超8%，阿里跌超7%，騰訊跌4%。

　　3月11日下午，電子煙行業(yè)接連迎來(lái)兩條重磅消息，一是電子煙管理辦法細(xì)則發(fā)布，并于5月1日起實(shí)施；二是電子煙國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)二次征求意見稿，其中明確表示，電子煙不應(yīng)呈現(xiàn)除煙草外其他風(fēng)味。這被視為電子煙行業(yè)的最大利空，思摩爾國(guó)際一度跌超20%。

　　疫情持續(xù)發(fā)酵，消費(fèi)股成為重災(zāi)區(qū)，華住集團(tuán)跌20%，海底撈跌16%，新東方跌14%，百勝、金沙、澳博等跌超11%。

　　銀行股跌幅最少，恒生銀行、中銀香港等領(lǐng)漲藍(lán)籌。

　　多重因素壓制，網(wǎng)友：割了吧，都糊了

　　對(duì)于港股持續(xù)下挫，不少股民劍指外資做空。“割了吧，都糊了”，“還是你呀，真跌”，“這是外資在做空”，“隔離在家看著股票哀嚎！”

　　值得注意的是過去兩天，俄烏局勢(shì)持續(xù)縈繞著港股市場(chǎng)，拜登直接官宣，將取消對(duì)俄羅斯的最惠國(guó)待遇。而中概股退市風(fēng)波也在壓制著港股市場(chǎng)的神經(jīng)。

　　中金公司表示，受避險(xiǎn)情緒升溫影響，上周海外中資股市場(chǎng)經(jīng)歷了自2020 年 3 月以來(lái)最糟糕的一周，不僅僅是由于俄烏緊張局勢(shì)不斷升級(jí)導(dǎo)致的連帶損失擔(dān)憂，屋漏偏逢連夜雨的是，對(duì)美國(guó)中概股潛在退市風(fēng)險(xiǎn)的憂慮也再度浮出水面，進(jìn)而加大的市場(chǎng)拋售壓力。與此同時(shí)，2月金融與信貸數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，疊加近期香港與中國(guó)內(nèi)地疫情快速傳播也加大了投資者、尤其是海外投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂。從結(jié)果上來(lái)看，就不難解釋上周海外資金流出A股和港股市場(chǎng)規(guī)模均有所攀升，這又反過來(lái)加劇了市場(chǎng)拋售，尤其是對(duì)于流動(dòng)性和成交本來(lái)就清淡的港股而言影響則更為明顯。

　　興證策略張憶東表示，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及大國(guó)博弈引發(fā)的市場(chǎng)游戲規(guī)則的改變，從估值和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指標(biāo)來(lái)觀察，投資者對(duì)港股已經(jīng)處于異常悲觀的境地。

       中泰國(guó)際策略分析師顏招駿表示，今天A股及港股大跌有幾大因素： 1） 俄烏沖突引發(fā)全球貿(mào)易供應(yīng)鏈中斷及通脹急升風(fēng)險(xiǎn)；2） 對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)中期加息及縮表政策的不確定性；3） 中概股潛在退市風(fēng)險(xiǎn)；4） 內(nèi)地疫情多點(diǎn)散發(fā)打擊消費(fèi)及工業(yè)活動(dòng)。A股港股正出現(xiàn)恐慌性拋售，散戶、機(jī)構(gòu)互相踩踏，不排除部分機(jī)構(gòu)或投資者的倉(cāng)位跌穿平倉(cāng)線而被迫拋售。

　　甚至在恒生科技指數(shù)一路下跌之下，網(wǎng)傳雪球掛鉤恒生科技指數(shù)的產(chǎn)品“爆”了，被市場(chǎng)解讀為加大了市場(chǎng)踩踏風(fēng)險(xiǎn)。

　　3月11日，市場(chǎng)有傳聞稱“今天雪球爆炸了，我們公司和恒生科技指數(shù)掛鉤的雪球，一天的敲入量超過了之前歷史的總和，今年三月份以前的雪球在今天全部敲入”。（備注：當(dāng)你遇到上限時(shí)，期權(quán)會(huì)自動(dòng)生效，這叫“敲出”。當(dāng)遇到以下限時(shí)，期權(quán)就會(huì)自動(dòng)失效，也叫“敲入”。）

　　不過，市場(chǎng)紛紛解讀為：首先，掛鉤標(biāo)的為恒生科技指數(shù)產(chǎn)品，規(guī)模并不大。華東某券商資管人士表示，不能把原因歸咎于某個(gè)類型產(chǎn)品，衍生品規(guī)模不會(huì)很大的，雪球?qū)κ袌?chǎng)的影響沒這么大。其次，從目前券商的對(duì)沖操作來(lái)看，雪球產(chǎn)品依靠提供的“高拋低吸”，并不存在與市場(chǎng)同方向交易造成的助漲助跌，所起到的恰恰是穩(wěn)定市場(chǎng)、緩釋市場(chǎng)下跌的作用。

　　能抄底了嗎，多位知名分析師為您支招

　　交銀國(guó)際研究部主管洪灝表示，港股目前估值便宜，全球經(jīng)濟(jì)狀況也較2020年“肺疫底”時(shí)期為佳，但短期走勢(shì)依然非常波動(dòng)，若想撈底要視乎自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

　　他稱：“港股估值好便宜，但不知道是否最便宜，短期波動(dòng)仍大，入市撈底可能會(huì)好難受。我不會(huì)積極地叫人撈底，但若投資年期有一年或以上，現(xiàn)時(shí)一定是估值低點(diǎn)。”他維持看好原油、大宗商品、黃金及農(nóng)業(yè)等資產(chǎn)。

　　聯(lián)儲(chǔ)局本周議息，洪灝認(rèn)為加息0.25%幾乎已無(wú)懸念，投資者應(yīng)更加留意局方對(duì)于遏抑通脹、高油價(jià)影響和縮減資產(chǎn)負(fù)債表步伐的言論。他指倘若美國(guó)通脹進(jìn)一步惡化，對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)及股市影響甚大，與美股關(guān)聯(lián)度高的港股無(wú)可避免受拖累。

　　張憶東表示，建議：在短期不確定性的世界，不能去“賭博”貿(mào)然抄底，應(yīng)該繼續(xù)規(guī)避受中美兩國(guó)監(jiān)管政策沖擊的資產(chǎn)，立足于中長(zhǎng)期基本面和籌碼層面的確定性進(jìn)行價(jià)值投資。港股投資策略，我們維持防守反擊的策略建議，能堅(jiān)守的方向就是優(yōu)質(zhì)的國(guó)企央企“不死鳥”，特別是新能源運(yùn)營(yíng)商、金融、地產(chǎn)、電信運(yùn)營(yíng)商、能源等國(guó)企類債券低估值價(jià)值股。

       顏招駿表示，目前是風(fēng)險(xiǎn)偏好低迷多于基本面惡化，個(gè)別板塊已跌入深度價(jià)值區(qū)，每一輪恐慌性拋售其實(shí)是加速股價(jià)見底時(shí)間，提前釋放潛在的不利因素及沽壓，短期趨勢(shì)還是比較弱，策略上多看少做，但長(zhǎng)線投資者可分階段入場(chǎng)，現(xiàn)時(shí)估值處歷史負(fù)2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)偏差，以六至一年維度看輸面有限。科技指數(shù)持續(xù)受到美聯(lián)儲(chǔ)緊縮及中概股退市壓力影響，暫難判斷底部，不宜目前介入。若消費(fèi)及出口壓力持續(xù)增加，內(nèi)地或再加大政策面的支持力度。

　　中金公司表示，往前看，監(jiān)管與地緣政治不確定性在短期內(nèi)可能繼續(xù)壓制市場(chǎng)表現(xiàn)，在塵埃落定前可能導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)。另外，海外資金凈流出可能也會(huì)影響市場(chǎng)表現(xiàn)。但是，隨著恒生指數(shù)降至2016年以來(lái)最低水平、恒生國(guó)企甚至回落至2008年水平，市場(chǎng)估值也降至多年低點(diǎn)。與此同時(shí)，盡管市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，南向資金流入勢(shì)頭保持不變。疊加更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策有望出臺(tái)，我們認(rèn)為在當(dāng)前水平進(jìn)一步大幅悲觀可能也沒有必要。我們預(yù)計(jì)更多穩(wěn)增長(zhǎng)政策的出臺(tái)，不僅將有助于吸引更多南向資金流入，而且也會(huì)提升市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好，尤其對(duì)港股和估值折價(jià)較多板塊而言，如金融、股息收益率較高的個(gè)股以及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

投資避險(xiǎn)工具看這里，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)、7%+收益、0手續(xù)費(fèi)>>

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：張海營(yíng)