8月18日消息，2020新浪財經港股價值峰會暨金麒麟港股價值風云榜正式舉辦，新浪財經聚焦香港市場，開展一年一度的金麒麟港股上市公司價值風云榜評選，評選優質企業，丈量港股核心價值。王忠民、李迅雷、陸挺、張憶東、洪灝、陳靂、王漢峰等資本大咖共聚新浪財經，解讀全球經濟走向，研判港股投資趨勢。

　　東吳證券研究所聯席所長、董事總經理、TMT組組長、傳媒&海外行業首席分析師張良衛表示，港股估值具備足夠吸引力，看好科技成長類股票未來機會。

　　從市場層面來看，主要闡述三點：

• 港股的估值當前是具備一個足夠的吸引力，科技成長類的股票投資機會也是非常顯著的。港股我們認為是一個估值的洼地，這里面由于恒指的成分股主要是由金融包括本地股組成，這個也是受到地緣政治以及本地社會實踐的一些影響，對它們的估值修復也是產生了一定的影響，從而更加凸顯出科技、醫療等行業的投資機會。
• 中概股回歸也有利于進一步資金的南下，南下資金也有望大幅增長。近期中概股回歸也是激發了市場的活躍度，另外，中美貿易沖突加劇，中概股回流的意愿也在進一步增強，這些也為港股市場增添更多的高資產、有吸引力的資產，吸引資金的流入。

　　港交所近年來也是逐步完善和修改上市的規則，香港市場的包容性也是更加顯現，所以也是奠定了中概股二次上市的機遇。

　　從行業層面來看，我們認為有幾個是比較值得重視的。

1. 為阻隔疫情，用戶不出門，整個加速了線上化率的提升。線上化用戶的習慣有明顯的提升，基本面也呈現一個拐點的趨勢。另外，在“社零”下滑的背景之下，一線城市用戶上網的同時傳統線下企業也加速了上網的步伐，這是從線上化來看我認為無論是游戲還是電商都獲得了一個持續快速的增長。

　　2．在教育方面我們看到，K12的在線教育，包括職業教育的發展受到疫情的催化之后，整個成長跟確定性也是兼具的。疫情是大大加速了培育這個市場，挖掘了市場的潛力，同時也節省了大量的營銷成本相關的投入，整個市場得到了迅速的挖掘和開發，得到了一個快速的培育。此外，未來在國家穩就業政策的背景之下，職業教育的各賽道均有望迎來更旺盛的參與培訓的需求。所以，教育方面一個是在線化滲透率的加速。另外，職業教育面臨著一個確定性增長的機遇。

　　3．疫情也讓相關企業認識到了業務上云的重要性，包括我們看到像騰訊會議的爆發，騰訊、阿里等等巨頭的業務也會成為公司非常重要的增長點。

　　接下來我們簡單談一談一些大家關注的個股：

　　騰訊：它的游戲業務和廣告業務都是公司業務的一個基本盤，游戲也將進入新的產品的大年，未來兩年游戲都會維持一個快速的增長，包括全球市場的開拓。廣告經歷了周期波動之后，處于一個逐步上升的狀態。金融業務這一塊也是有望成為公司未來業績增長貢獻比較大的一個增量，會成為后續業績的一個增長點。而以云為首的基于B端業務的拓展和延伸，也是給公司后續可持續地成長帶來新的機遇。

　　小米：它具備非常高的產品運營效率，產品的毛利率也非常低，性價比很高，用戶群體拓展快，競爭優勢也是非常顯著。看好公司業績的增長及硬件向軟件估值的一個切換，包括在物聯網得到快速發展的背景之下，公司IOT時代有望迎來爆發式的增長契機。

　　阿里巴巴：在核心電商業務雖然受到了一定的沖擊，但依然有非常強的壁壘，消費者對于品類最豐富的購買平臺其實還是有一定的依賴度。阿里在商業的基礎設施的布局方面也是非常領先，競爭力也是非常強勁。

　　美團：整個疫情期間，其實整個外賣業務雖然說受到了一定的影響，但是長期的邏輯沒有任何沖擊，外賣不論是訂單量，每單的價值量，還是它的變現方式等等，其實都是存在著比較大的一個提升空間，長期的盈利拓展的空間其實依然是非常大的。

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責任編輯：張海營