海通國際發布研報稱，根據中國工程機械工業協會微信公眾號及Wind數據，2024年1-11月叉車整體銷量117.42萬臺，同比+9.32%，其中內銷73.77萬臺，同比+4.34%，外銷43.65萬臺，同比+18.91%；11月叉車整體銷量10.49萬臺，同比+5.07%，環比+6.45%，其中內銷6.07萬臺，同比-2.0%，環比+0.3%；外銷4.42萬臺，同比+16.7%，環比+16.3%。11月單月外銷占比42%，環比+4pct。當前，制造業景氣回暖對國內叉車銷量有望帶來積極影響。同時，國產叉車制造商憑借成本、電動化及交期優勢持續開拓海外市場，凸顯全球競爭力。

10月電動叉車銷量占比61.44%，叉車電動化率環比增長2.24pct。根據Wind數據，2024年10月，內企叉車銷量9.16萬臺，外企叉車銷量0.70萬臺，內企叉車銷量占比92.89%；國內電動叉車銷量6.06萬臺，內燃叉車銷量3.80萬臺，電動叉車銷量占比61.44%，環比增長2.24pct。

宏觀制造業景氣追蹤：11月PMI環比提升0.2pct，1-10月規模以上工業企業利潤同比下降4.3%。根據國家統計局官網，1)PMI：2024年11月PMI指數為50.3%，環比+0.2pct，制造業擴張步伐小幅加快。其中，生產指數/新訂單指數/原材料庫存指數為52.4%/50.8%/48.2%，環比+0.4/+0.8/+0pct，表明制造業企業生產活動進一步加快，市場需求景氣水平有所回升，主要原材料庫存量較10月下降。2)規模以上工業企業利潤：1-10月份，全國規模以上工業企業利潤同比下降4.3%，其中10月份規模以上工業企業利潤同比下降10.0%。

叉車月工作時長及開工率：11月叉車月工作時長環比增長5.64%，叉車月開工率環比增長6.2pct。根據中國工程機械工業協會微信公眾號，2024年11月份，工程機械主要產品月平均工作時長為96.7小時，環比下降8.79%，其中叉車69.3小時，環比增長5.64%；工程機械主要產品月開工率為68.6%，環比增長5.46%，其中叉車47.3%，環比增長6.2pct。

叉車行業重點跟蹤：

安徽合力(600761.SH)：加強零部件與高端鑄件能力，助力業務結構優化、競爭力提升。根據公司《關于擬終止可轉換公司債券部分募投項目并將剩余募集資金投入其他募投項目的公告》，公司擬終止公開發行可轉換公司債券募投項目“新能源車輛建設項目”、“智能工廠二期項目”，將上述兩個項目合計1.5億元的預計剩余募集資金投向變更至募投項目“高端鑄件基地項目”。

根據公司《關于收購安徽和安機電有限公司持有的安徽好運機械有限公司、安徽安鑫貨叉有限公司全部股權暨關聯交易的公告》，公司決定以現金方式收購和安機電持有的“好運機械”(公司整機制造基地之一)65.15%股權、“安鑫貨叉”(公司重要貨叉零部件供應商)51%股權。

杭叉集團(603298.SH)：投資設立杭叉中東有限公司，加強全球化布局。根據杭叉集團《第七屆董事會第十八次會議決議公告》，根據公司全球化布局的經營戰略，為了進一步完善公司銷售及租賃網絡、拓展境外租賃業務，增強公司全球營銷資源配置，創新營銷模式、建立快速高效的經營性租賃體系，提升公司品牌形象。公司擬在阿聯酋迪拜設立杭叉中東有限公司。

諾力股份(603611.SH)：擬籌劃控股子公司無錫中鼎分拆上市。根據諾力股份《關于擬籌劃控股子公司分拆上市的提示性公告》，無錫中鼎為公司智慧物流系統業務板塊的控股子公司，主要為各行業客戶提供定制化、智能化的內部物流整體解決方案，包括為制造型企業、流通型企業以及物流配送中心提供包括自動化立體倉儲系統、自動化輸送分揀系統、無人搬運機器人及系統和自動化物流軟件系統的方案設計、數據孿生、設備制造、安裝調試、售后服務于一體的解決方案。

為了進一步整合資源，深化在智慧物流系統業務的布局，并充分發揮資本市場優化資源配置的作用，拓寬無錫中鼎融資渠道，提升企業持續盈利能力及核心競爭力，擬籌劃分拆控股子公司無錫中鼎至香港聯交所主板上市。

風險提示：宏觀經濟發展不及預期；行業競爭加劇；出口不及預期；新品研發進展放緩。

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