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　　9月24日，搜狗發布公告，宣布與騰訊完成合并。這起自去年7月發起，經歷一波三折的收購案，終于劃上了句號。

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　　本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

　　根據公告，搜狗目前已要求暫停其ADS在在紐約證券交易所的交易，搜狗流通股份以9美元每ADS的價格被收購。同時，搜狐也發布公告確認搜狗股權交易完成，交易完成后搜狐持有搜狗的33.8%股權將變成11.8億美元現金，搜狐不再保留搜狗任何權益，而搜狗將作為存續公司繼續運營。

　　雖然現在收購才完成，但雙方合作早在2013年開始。現在微信搜一搜中，也有搜狗的服務，包括搜狗百科，搜狗問問等。

　　針對“合并之后，搜狗大部分業務及產品將被關停”的傳聞，騰訊方面回應稱，搜狗退市后，合并將進入實質階段，合并完成后，搜狗將成為騰訊間接全資子公司，并完成退市。

　　收購完成后，搜狗成為騰訊全資子公司，搜狗原有的搜索、AI、輸入法等業務和瀏覽器、閱讀等產品將會和騰訊平臺與內容事業群（PCG）的同類產品并軌、團隊合一，搜索和輸入法等業務保持搜狗品牌運營。

　　如果這起收購發生在去年，會是大廠之間一起常見的并購案，但在當下反壟斷大環境下，騰訊依舊選擇收購搜狗，讓這起收購案受到更多關注。

　　“搜狗有它重要的地方，它的輸入法、搜索業務，可以補上騰訊這兩個領域的短板，并且搜狗融入騰訊后，更有利于這兩項業務變現。”艾媒咨詢CEO張毅分析騰訊在當下仍選擇收購搜狗的原因。

　　目前，騰訊有QQ輸入法，微信也有搜索業務，并被張小龍列為重點業務。搜狗融入騰訊后，騰訊內部會有競爭關系。不過，張毅認為，更重要的是，騰訊整體能力在向更扎實的方向發展，這會有利于騰訊的外部競爭。

　　搜狗一波三折收購路

　　按照去年7月搜狗發出的公告，騰訊收購搜狗，本計劃在去年四季度完成。結果，直到今年3季度末，9月24日，這起收購案才最終完成。

　　變化發生在去年11月。去年11月10日，市場監管總局發布《關于平臺經濟領域的反壟斷指南(征求意見稿)》，此后，互聯網大公司收購案多被叫停或處罰，僅騰訊就有10余起收購案被處罰。今年7月10日，騰訊主導的虎牙公司與斗魚國際控股有限公司合并案被市場監管總局禁止。

　　騰訊能否順利收購搜狗，去年下半年后陷入不確定中。今年7月13日，國家市場監管總局宣布無條件批準騰訊控股有限公司收購搜狗公司股權。

　　為何收購搜狗能順利得到批準？張毅認為，在反壟斷大框架下，騰訊收搜狗并不觸犯反壟斷法，“反壟斷法重要一點是是否具有市場支配地位。搜狗主要業務是輸入法和搜索，輸入法市場份額和百度平分秋色，占比各40%多。搜狗搜索市場份額遠遠比不上百度，如果百度收購搜狗，會觸發反壟斷條例。騰訊收購搜狗，則沒問題。”

　　按照搜狗公告，持股搜狗33.8%的搜狐將在交易完成后獲得11.8億美元的資金，不再保留搜狗任何權益。之后，搜狗成為騰訊全資子公司。

　　與微信和QQ有業務重合

　　搜狗被騰訊收購后，業務并入騰訊PCG事業群，由騰訊看點信息流團隊收編。除PCG事業群外，微信事業群也有搜索業務和看一看。

　　張毅認為，騰訊收購搜狗，是一件劃算的事情，可以彌補騰訊在搜索、輸入法領域的短板。微信的搜索業務2019年底才開始做，而搜狗的搜索已經做了17年，“搜狗有它重要的地方。”

　　搜狗兩項主要業務是輸入法和搜索。輸入法重要之處在于，對于掌握用戶行為是有重要意義的。搜索+輸入法，則是掌握用戶行為的雙保險。

　　騰訊本身已有QQ輸入法，也早在2010年就嘗試過騰訊搜搜，可惜的是，兩項業務都不占市場優勢。投入2年后，騰訊搜搜負責人先后離職，這項業務宣告失敗。在輸入法領域，騰訊輸入法市場份額距離百度輸入法、搜狗輸入法也有距離。

　　“搜索需要技術儲備，需要算力，需要專心專一去做。騰訊自己做搜索沒做好，不如收購現成的搜狗填補自己力量。”2013年，騰訊首次入股搜狗，注資4.48億美元，持股比例36.5%成為搜狗第二大股東。2019年底，騰訊增持搜狗股份比例至39.1%，成為其第一大股東。2021年9月，騰訊完成對搜狗的全資收購。

　　現在搜狗搜索形成與微信搜索內部競爭關系，張毅認為，對于騰訊來說，也很正常。“二者不是你死我活的關系，而是共同發力與外部競爭，這也是企業發展到一定階段的必然結果。”

　　外部搜索競爭仍激烈

　　最近一年內，除微信發力搜索外，字節跳動、阿里也都在搜索領域布下棋子。

　　對于廣告變現以及電商公司，搜索都有重要價值。“用戶搜索過程中，相當于無形中把自己的需求告訴搜索引擎。假如字節跳動擁有百度，它的用戶刷今日頭條或抖音時，頭條和抖音會更精確地推送用戶喜歡的廣告，商業轉化率會高很多。”

　　去年6月，阿里巴巴創新業務事業群成立了智能搜索業務部門，在搜索領域加碼。其實阿里巴巴比騰訊更需要收購搜狗，“相當于省了很大一筆猜買家心思的時間和費用。”

　　融入搜狗后，騰訊的搜索實力上升。不過，目前百度的搜索江湖仍然牢固，截至2020年底，百度搜索的市場份額為69%。相比之下，阿里巴巴和字節跳動做了一年多的搜索，在產品質量和規模上仍有距離。即使騰訊收購完搜狗，在搜索領域也有很長的路要走。

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責任編輯：張海營