來源：智通財經

　　9月20日，香港金管局總裁余偉文在中投論壇上發表演說時表示，隨著宏觀不明朗因素增加，需確保投資組合(外匯基金投資)有足夠流動性，且還需要有“及時”的流動性緩沖。為了幫助提高流動性，香港金管局作為儲備經理，將考慮采取一些措施，比如保留更多現金和期限更短的貨幣市場產品。

　　他續稱，分散投資對穩定其投資回報也愈益重要。近年來，人民幣債券一直是該局固定收益投資組合中最好的分散投資品種。分散投資仍是抵御市場不確定性的第一道有效防線，該局將繼續在不同資產類別、地域和貨幣之間分散投資。

　　余偉文提到，去年以美元計價的股、債、匯同時下跌，今年第二季后，宏觀環境改善，供應鏈和通脹壓力緩和，預計主要央行的利率即將到達頂峰。即使利率上升，環球經濟仍比預期更有韌性，更有可能出現軟著陸，而不是衰退。

　　不過余偉文亦指，即使整體通脹呈下降趨勢，核心通脹仍然高企，要需時多久才降至央行目標，仍存在高度不確定性，尤其是人口變化導致勞動力市場持續緊張，加上地緣經濟分散加劇，促使全球供應鏈重組、向清潔和可再生能源過渡，都會令到投入成本上升，并推高通脹。

　　他認為，核心通脹高企、央行貨幣政策可能會在較長時間內維持緊縮狀態、以及經濟增長乏力，投資市場仍然面臨強勁阻力，經濟衰退的風險仍然存在。新冠疫情之前的低通脹、低利率、穩定增長的環境，可能已成過去，市場正進入一個通脹上升、利率上升、增長更加不穩定的新宏觀環境。

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責任編輯：馮體煒