T+0：在證劵(或期貨)成交當天辦理好證劵(或期貨)和價款清算交割手續的交易制度，稱為T+0交易。通俗說就是當天買入的證劵(或期貨)在當天就可以賣出。
T+1：投資者當天買入的股票或基金不能在當天賣出，需待第二天進行交割過戶后方可賣出；投資者當天賣出的股票或基金，其資金需等到第二天才能提出。
A股市場上交易制度的發展幾經波折，從1992年由T+1變成T+0，引來了首次大發展。其后的1995年，為限制投機，T+1重回市場并延續至今。雖然其間曾有權證T+0的短暫誘惑，但市場已經習慣了T+1模式。如果沒有股指期貨的沖擊，或許沒人會再次想起改變T+1。當T+1的現貨遭遇T+0的期貨，A股是否應該采取T+0再次引起爭議。
1990年12月19日，上交所正式開業，掛牌股票僅有8只，交收制度規定是“T+4”，也就是說今天成交，第4天才完成交收。按照不允許買空賣空的規定，必須拿到錢和股票，才能再進行買賣，市場效率比較低。
1991年10月，市場實行無紙化交易，T+1制度正式推出。
1992年5月21日，上交所放開了僅有15只上市股票的價格限制，并實行T+0的交易規則，引發股市暴漲。1993年11月，深交所也取消T+1，實施T+0交易制度。
1992年到1994年，這段時間是股指震蕩波幅最劇烈的時期，滬指波幅為378%。深圳指數在實施T+0制度期間波幅也達162%。基于保證股票市場的穩定，防止過度投機的考慮，自1995年1月1日起，滬深兩市的A股和基金交易又由T+0回轉交易方式改回了T+1交收制度，并從那時一直沿用至今。
2001年2月滬深兩市的B股市場對內放開，依然執行著T+0回轉交易方式。這樣，內地投資者在滬深兩市做A股、B股交易時，分別執行著T+0和T+1兩種交收模式，因此有人建議兩市盡快統一此項制度。2001年12月滬深兩市B股由T+0調整為T+1。同時，可轉債交易制度卻從T+1調整至T+0。
2005年股改啟動后，權證交易實行T+0制度。一度被市場預期將推廣到整個A股交易。但其后權證市場的瘋狂表現引爭議，也使管理層在考慮引入T+0制度時格外慎重。管理層也不再提起T+0，股市T+0漸漸被人遺忘。
由于中金所今年推出的股指期貨采用了T+0的制度，又引發了人們對A股T+1制度取舍的討論。對于這項連續實行已有15年的制度，專家認為，目前A股仍是非理性做主導，為約束過度投機，T+0短期難以登陸A股。
申銀萬國一位高層負責人表示，T+0作為活躍市場的手段，市場是有需要的，目前市場的投資理念，市場成熟程度都比以前更適合推出T+0，但具體推出時間不好說，要看監管層是否能達成共識。
賀強表示，如果恢復T＋0，不僅可以活躍市場，而且還有抹平過度投機的作用。中國股市曾經實行過T＋0，但從1995年1月1日起，交易就變成了T＋1。賀強認為，隨著經濟的發展，中國股市也在慢慢地成熟，恢復股票的T＋0交易十分必要。
現貨市場要早日開放T+0交易，使得投資者在“被做空”的時候，有更多的機會選擇避險或抄底。而從穩定市場、維護投資者利益的角度出發，股指期貨還要考慮放低身段，讓風險管理工具能盡其可能地為大眾所用。
摩根士丹利董事總經理兼中國策略師婁剛認為，現在機構可以做股指期貨，是T+0，現貨市場只能做T+1，就變成了制度上的不公平。因此他認為股票的T+0是可以期待的，因為大部分成熟市場的股票交易也是T+0，但是近期還是要等待。
T+0一個重要的功能就是增加市場的活躍度，但目前市場已經很活躍了，如果實行T+0只能使得市場更加活躍，投機性也更加濃重。因此，在目前的情況下，A股市場不存在推出T+0的可能性。
國金證券首席經濟學家金巖石指出，中國人太愛炒了，現在不是時機將T+1制度轉變成T+0制度。根據國際經驗，市場上機構投資者達到達到40%的水平時才適合推出T+0制度，而現在只有20%。再者，中國股市需要T+1來規范約束過度投機的。
央行研究局副局長焦瑾璞認為，盡管中國證券市場已有20周年的成長歷史，但市場的投機心理還是較重，國民俗稱“炒股票”，這就顯示在中國股票市場投機的成分過高，流動性太大，估計國家也不會探討T+1制度的轉變。
國泰君安證券研究所所長李迅雷談到，中國現在還是新興市場，投資市場是非理性做主導的，投資者應把握非理性的機會。考慮到現在的市場狀況，沒必要再采取刺激手段了，T+1制度轉變為T+0必然加大股市流動性。
股指期貨上市后，股民不僅呼吁股市能重新實行“T＋0”交易以與股指期貨交易相匹配，也希望監管層能明文規定禁止基金經理從事股指期貨交易。
無論是私募還是公募均表示，股指期貨對現貨市場的走勢確實產生了影響。但對現貨市場改成T+0他們并不認可，理由相同，就是中國股市投資者結構不成熟。
對于股票、封閉式基金、ETF等的日內回轉交易宜采取分步走的戰略，對于穩定性高的品種，先實行日內回轉交易，待機構投資者比例達到一定程度，再對波動性大的品種實施日內回轉交易，最終實現全部證券品種的日內回轉交易。
深交所研究報告的建議是借鑒海外市場的通行做法，只允許投資者通過融資融券保證金賬戶進行回轉交易、回轉交易的對象也僅限于可以進行融資融券的股票、限制當日總成交金額相當于保證金凈值的倍數、增加投資者過度回轉交易的成本。
投資者在操作正確的情況下，“T+0”交易有利于投資者回避風險。但“T+0”交易終究是一把雙刃劍，投資者一旦操作失誤，則只會增加自己的投資損失。 所以，在A股市場不成熟的情況下，推出“T+0”交易沒必要操之過急。
臺灣證券交易所副總經理朱士廷稱，選取何種制度關鍵看給予交易品種風險控制要求不同。臺灣證券市場現貨市場實行的也是T+1，期貨市場是T+0，是基于交易產品風險控制要求不同。
英國倫敦證券交易所亞太區總裁祝曉健稱，T+1和T+0不是制度先進和優劣的區分，不同的產品適合不同的制度，中國股票、基金實行T+1制度是適合現在中國國情的，未來國際板出來后也不可能實行T+0制度，這是對應的交易產品所決定的。
尉文淵追憶，當年去國外考察的時候，沒有一家完全實行的是T+1制度，因為有融資融券制度對T+1制度做彌補，就可以彌補T+1的交易效率不足。
結束語：股指期貨不僅開啟了A股的做空時代，其T＋0的交易制度也引發了市場對期指時代的A股究竟實行T＋1還是T＋0的激烈討論。市場似乎看到了已實行15年的T＋1交易制度“被輪回”的機會，但是A股現貨市場何時能走向T＋0時代，至今監管層尚未有明確的表態……[點擊進入網友評論]