新浪提示：本文屬于研究報(bào)告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點(diǎn)和看法，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　近日，上市銀行2007年報(bào)陸續(xù)披露，興業(yè)銀行、招商銀行凈利潤分別同比增長126.04%和124.36%，深發(fā)展增長88%，交通銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行凈利潤同比增長65%左右，華夏銀行增長44.21%。貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整、中間業(yè)務(wù)發(fā)展和綜合經(jīng)營成為績優(yōu)年報(bào)的三大亮點(diǎn)。

　　個人貸款占比提高

　　近年，各大銀行均突出發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)，在此次披露的2007年報(bào)中見到成效。一個突出的指標(biāo)是，個人貸款的占比提 高。

　　例如，交通銀行個人貸款占比，比2004年末提高2.17個百分點(diǎn)；深發(fā)展零售貸款余額增幅63%，占全行各項(xiàng)貸款總額的比例較年初上升7.3個百分點(diǎn)。招商銀行零售貸款總額占貸款和墊款總額的比例達(dá)26%，比年初提高7.97個百分點(diǎn)；民生銀行零售貸款總額比上年增加45.04%。

　　某銀行個人金融部負(fù)責(zé)人對記者說，零售貸款總額提高較多，在整個銀行業(yè)具有普遍性。去年國內(nèi)貸款增長的一個特點(diǎn)是，居民戶貸款增速明顯快于非金融性公司及其他部門貸款。央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年居民戶貸款增加1.2萬億元，余額同比增長30.4%，增速比上年高9.3個百分點(diǎn)，同比多增5466億元。

　　他表示，一方面，個貸業(yè)務(wù)的不良率較低，另一方面，銀行注重提高高收益貸款的占比，個貸屬于這一范疇。據(jù)悉，個貸業(yè)務(wù)的猛增，主要?dú)w功于房貸業(yè)務(wù)。例如，民生銀行住房貸款總額比上年增長了37.12%。

　　此外，各銀行紛紛瞄準(zhǔn)高端客戶，大力發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，私人銀行業(yè)務(wù)也初見端倪。交通銀行人士向記者介紹，該行去年年末，對中高端客戶新增資產(chǎn)額為1597億元，占全行管理的全部個人資產(chǎn)新增額的92.70%。此外，招商銀行的“金葵花”客戶數(shù)達(dá)29萬戶，去年新增15萬戶，增幅達(dá)107%。

　　中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展

　　通過發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提高凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入，各銀行加快轉(zhuǎn)型。拿交通銀行來說，去年實(shí)現(xiàn)凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入70.95億元，比上年增長137.21％，大大超過凈利息收入增速，凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入占凈運(yùn)營收入的比重達(dá)到11.30％，比上年提高4.48個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)非利息收入86.45億元，比上年增長114.25%，非利息收入占凈運(yùn)營收入的比重達(dá)到13.77%，比上年提高4.57個百分點(diǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，2007年中間業(yè)務(wù)發(fā)展的有利背景，使國內(nèi)資本市場空前繁榮，僅基金代銷就給銀行帶來不菲收益。招商銀行去年手續(xù)費(fèi)及傭金收入為72.58億元，其中，代理基金和代理證券的手續(xù)費(fèi)收入為24.4億元，比上年增長466.3%。相比之下，發(fā)展多年的銀行卡業(yè)務(wù)，在利潤貢獻(xiàn)上略有遜色。招商銀行去年的銀行卡手續(xù)費(fèi)收入為18.96億元，增速為89.03%。

　　據(jù)了解，各銀行還通過增加中間業(yè)務(wù)項(xiàng)目，提高中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)收水平。交通銀行的內(nèi)地企業(yè)IPO、短期融資券、金融債主承銷、財(cái)務(wù)顧問等投行業(yè)務(wù)，在去年業(yè)務(wù)收入達(dá)到3.38億元，比上年增長1.2倍。

　　上述人士表示，國內(nèi)商業(yè)銀行紛紛成立投資銀行部門，發(fā)展投行業(yè)務(wù)已成為經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要舉措。在傳統(tǒng)贏利模式下，信貸資產(chǎn)規(guī)模一旦萎縮，銀行將面臨生存考驗(yàn)。發(fā)展投行業(yè)務(wù)，參與上市服務(wù)、收購兼并服務(wù)等，使銀行在貸款外，可向企業(yè)提供更多綜合服務(wù)。

　　綜合經(jīng)營“好戲連臺”

　　券商研究人士向記者表示，上市銀行的報(bào)表顯示出綜合經(jīng)營的特點(diǎn)。幾家主要的大型銀行都是在致力于打造金融控股“航母”，民生銀行、興業(yè)銀行等股份制銀行也在嘗試綜合經(jīng)營。

　　去年，多家銀行在綜合經(jīng)營中跨出步伐。交通銀行相繼設(shè)立了交銀信托、交銀租賃兩家子公司；作為戰(zhàn)略投資者入股了常熟農(nóng)商行，成為國內(nèi)首家參股農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的上市銀行。該行負(fù)責(zé)人在年報(bào)發(fā)布后表示，將加快子公司業(yè)務(wù)發(fā)展，打造特色鮮明的綜合經(jīng)營平臺。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，尚未披露年報(bào)的工商銀行、建設(shè)銀行及中國銀行，均在綜合經(jīng)營方面有所建樹。今年2月，中銀基金管理有限公司揭牌典禮在京舉行，中國銀行正式成為同時(shí)擁有銀行、基金、證券及保險(xiǎn)公司的金融控股集團(tuán)。

　　該人士認(rèn)為，隨著銀行系保險(xiǎn)公司、銀行系基金公司、銀行系租賃公司等登臺亮相，銀行交叉營銷的能力將增強(qiáng)，網(wǎng)絡(luò)資源、客戶資源得到更好利用。對銀行來說，綜合經(jīng)營適應(yīng)了混業(yè)發(fā)展的趨勢，有助于擺脫對傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的依賴。

　　據(jù)悉，興業(yè)銀行股東大會已審議通過了包括戰(zhàn)略入股九江市商業(yè)銀行、設(shè)立合資基金管理公司、設(shè)立金融租賃公司在內(nèi)的多項(xiàng)議案，還同時(shí)通過了《興業(yè)銀行綜合經(jīng)營規(guī)劃綱要》。該行稱，將密切關(guān)注綜合經(jīng)營的政策動向，在綜合經(jīng)營和機(jī)構(gòu)并購方面有所作為。

　　過度依賴?yán)�差收入緊縮或影響今年業(yè)績

　　日前，復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)博士后王堯基在分析上市銀行年報(bào)時(shí)指出，貸款業(yè)務(wù)增長及存貸利差擴(kuò)大，是主要的利潤貢獻(xiàn)因素。在目前的宏觀調(diào)控壓力下，若銀行過度依賴存貸利差收入，業(yè)績有可能受到影響。

　　據(jù)了解，深發(fā)展的凈利潤大幅攀升，仍主要依賴于凈利息收入。2007年，該行凈利息收入96.06億元，比上年同期增長37%，在營業(yè)收入中所占的比重仍高達(dá)88.88%。興業(yè)銀行利息凈收入208.46億元，同比增長56.80%，占比94.52%。交通銀行凈利息收入達(dá)541.44億元，比上年增長36.03％；凈利差和凈邊際利率分別為2.79％和2.86％，比上年分別擴(kuò)大9個和11個基點(diǎn)，息差水平顯著提升。

　　王堯基稱，銀行應(yīng)對宏觀調(diào)控的對策之一，是提高非信貸資產(chǎn)的收入水平，發(fā)展各類中間業(yè)務(wù)。例如，工商銀行去年以明顯低于金融同業(yè)的10.8%的貸款增長，實(shí)現(xiàn)了60%以上的凈利潤增長，同時(shí)，該行的中間業(yè)務(wù)收入成長率超過了100%。

　　他提醒，在當(dāng)前的宏觀調(diào)控形勢下，貸款資源普遍吃緊，要防止信貸緊縮帶來銀行業(yè)績的波動。據(jù)悉，考慮到經(jīng)營環(huán)境的變化，已有機(jī)構(gòu)調(diào)低了對國內(nèi)銀行2008年的增長預(yù)期。惠譽(yù)評級此前指出，國內(nèi)銀行業(yè)正面臨全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和 “緊縮的國內(nèi)貨幣政策”，2008年的業(yè)績會受到影響。在收入方面面臨的壓力，包括貸款增長放慢、凈利息差縮小、收費(fèi)與投資收入增長放緩等。

　　某銀行人士接受記者采訪時(shí)表示，去年，基金和證券代銷的占比較大，不少銀行甚至出現(xiàn)罕見的“井噴”。例如，某上市銀行基金銷售手續(xù)費(fèi)達(dá)21.95億元，比上年增長了20.36億元，在該行全部手續(xù)費(fèi)及傭金收入中的占比達(dá)26.91%。就眼前的股市走勢和人氣而言，顯然很難支持這部分中間收入繼續(xù)快速增長。