在形形色色的中國(guó)證券市場(chǎng)風(fēng)云人物榜單上,難得少了管金生,提到管金生,稍微關(guān)心中國(guó)股市的人,都會(huì)聯(lián)想到“3-27”國(guó)債風(fēng)波。是的,“3-27”國(guó)債事件成為管金生及其一手創(chuàng)辦的萬國(guó)證券在中國(guó)資本市場(chǎng)的絕唱,而這一事件更長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響是,中國(guó)資本市場(chǎng)從此對(duì)金融衍生品的態(tài)度慎之又慎。
這恐怕是唯一一張?jiān)诿襟w公開的管金生照片。
 >>>管金生簡(jiǎn)介
  管金生,1946年生,碩士學(xué)歷。曾任上海投資信托公司副經(jīng)理,上海投資信托公司國(guó)際咨詢公司副總經(jīng)理,1988年,出任上海第一家證券公司萬國(guó)證券(Shanghai International Securities Co.)總經(jīng)理。
  1995年,管金生因在“3-27國(guó)債期貨事件”中不負(fù)責(zé)任地砸盤,被捕入獄。其罪名為貪污、挪用公款。當(dāng)時(shí),指控他的罪名有瀆職、挪用公款、貪污、腐敗等,但沒有違反期貨交易規(guī)則的說辭,因?yàn)楫?dāng)時(shí)沒有相應(yīng)的法條來套用。
  在中國(guó)證券市場(chǎng),管被尊為“三大證券教父”之一,另兩人是“君安之父”張國(guó)慶、原南方證券總裁闞治東。
 >>>關(guān)于國(guó)債期貨
  國(guó)債期貨是由國(guó)債交易的雙方訂立的、約定在未來某日期以成交時(shí)確定的價(jià)格交收一定數(shù)量的國(guó)債憑證的標(biāo)準(zhǔn)化契約。套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)是國(guó)債期貨的基本功能。我國(guó)1992年在上海證券交易所首次推出了國(guó)債期貨,并且于1993年10月25日進(jìn)行了正式的試點(diǎn)。“3-27”事件最終導(dǎo)致了國(guó)債期貨試點(diǎn)暫停直至現(xiàn)在。>>>詳細(xì)
  相關(guān)鏈接:國(guó)債期貨的原理及特殊現(xiàn)象
 >>>管金生與尉文淵、楊百萬
“小尉”與“老管”

  自尉文淵1989年11月調(diào)任人行上海分行以來,就和萬國(guó)證券總經(jīng)理管金生有了不解之緣。他們間的相互稱呼為“老管”和“小尉”。

管金生與楊百萬

  早在1988年的秋天,楊懷定就已經(jīng)結(jié)識(shí)了年長(zhǎng)三歲的管金生,對(duì)國(guó)庫(kù)券異地套利的共同嗅覺讓他們成為上海灘上的“親密知己”。

 >>>多空慘烈決戰(zhàn)回放

  交易員們正專注地盯著盤面,一手接著報(bào)單電話,一手撥動(dòng)著鍵盤。代號(hào)為“327”的國(guó)債期貨價(jià)格正有節(jié)奏地跳著……“忽然間,我怎么覺得今天交易大廳的氣氛不對(duì)啊!”憑著敏銳的市場(chǎng)嗅覺,尉文淵覺察到市場(chǎng)出現(xiàn)了異動(dòng)。此時(shí),離國(guó)債期貨交易收盤不到10分鐘。>>>詳細(xì)

 >>>管金生的對(duì)手:中經(jīng)開

  在“3-27”國(guó)債風(fēng)波中作為萬國(guó)對(duì)手的中經(jīng)開在市場(chǎng)上頗有話題。
  70億元之迷
  據(jù)有關(guān)人士透露,中經(jīng)開帳面并未贏利。萬國(guó)、遼國(guó)發(fā)是絕對(duì)的輸家,中經(jīng)開肯定是大贏家,如果說帳面沒有盈利,那數(shù)十億元的巨額資金難道會(huì)不翼而飛?
  后話中經(jīng)開:十年賭四命 中經(jīng)開的滅亡
  “鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投資公司嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營(yíng),決定于2002年6月7日起撤銷該公司,并停止其除證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以外的其他一切金融業(yè)務(wù)活動(dòng)。”2002年6月7日也變成了中經(jīng)開的祭日。

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  萬國(guó)舊部對(duì)管金生尊崇有加
  “萬國(guó)的成立,本身就是管總對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的貢獻(xiàn),”管金生前秘書,萬國(guó)證券副總經(jīng)理衛(wèi)哲說。>>>詳細(xì)
  輿論感慨
  327事件后,人們指責(zé)管金生用家長(zhǎng)制的那一套來領(lǐng)導(dǎo)全國(guó)最大的證券公司。>>>詳細(xì)
  管金生有性格缺陷。輸?shù)米顟K的首要條件就是那個(gè)人不服輸。>>>詳細(xì)
  昔日萬國(guó)證券大戶:崇拜管金生
  中國(guó)目前的證券市場(chǎng)也正朝著正常化進(jìn)程。畢竟是2000年代了。其實(shí)我們應(yīng)該向這個(gè)開拓者致敬!>>>詳細(xì)
  方泉:管金生“掀桌子”
  管金生“掀桌子”掀翻了剛剛起步的中國(guó)金融期貨市場(chǎng),掀得金融期貨“因噎廢食”了11年。>>>詳細(xì)
  網(wǎng)友:永遠(yuǎn)的證券教父
  他曾是新中國(guó)金融第一人,但1995年的那次國(guó)債期貨交易中,他離奇的慘敗了。>>>詳細(xì)

 出身
出身貧寒
  1947年5月19日(有作1946年及1948年)出生于江西省清江縣一個(gè)窮僻的小山村一個(gè)貧苦農(nóng)民家庭家境貧寒。關(guān)于管金生的童年,目前在媒體能找到的就是類似這樣的一句概括性的話語。[全文]
法文碩士、留學(xué)海歸
  青年時(shí)的管金生做的是學(xué)者夢(mèng)。他對(duì)法國(guó)文學(xué)頗有研究。1982年在上海外國(guó)語學(xué)院獲得法國(guó)文學(xué)碩士學(xué)位。因后來找不到對(duì)口的工作,改行投入上海國(guó)際信托投資公司工作。1983年,精通法語的管金生偶然地?fù)?dān)任了在上海召開的中美國(guó)際投資研討會(huì)秘書長(zhǎng)。會(huì)后,他接受歐盟邀請(qǐng),由上海信托投資公司委派赴比利時(shí)布魯塞爾大學(xué)學(xué)習(xí)管理和法學(xué)。[全文]
 發(fā)跡-鼎盛
創(chuàng)辦上海第一家券商--萬國(guó)證券
  1980年代后期,鄧小平視察上海,征求上海各界有識(shí)之士對(duì)振興上海的真知灼見,并表示了把上海外灘建成東方華爾街這一構(gòu)思的極大興趣。管金生熱血沸騰。他一夜不眠,奮筆疾書,下筆萬言,痛陳創(chuàng)建中國(guó)證券市場(chǎng)之重要,并請(qǐng)?jiān)缸鞯谝粋(gè)吃螃蟹的人。他的建議被接納,并被批準(zhǔn)“試點(diǎn)”。1988年,由上海國(guó)際信托投資公司等10家股東籌資3500萬元人民幣,萬國(guó)證券開張。管任總經(jīng)理。[全文]
倒賣國(guó)庫(kù)券 萬國(guó)發(fā)家
  萬國(guó)創(chuàng)辦,管金生第一眼瞄上的是國(guó)庫(kù)券。中國(guó)從1981年開始發(fā)行國(guó)庫(kù)券,在相當(dāng)一段時(shí)期里,由于缺乏流通性,很不受歡迎。1988年3月,財(cái)政部作出《開放國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)試點(diǎn)實(shí)施方案》,允許國(guó)庫(kù)券上市流通交易。4月,上海、深圳、武漢等七城市率先試點(diǎn)開放,6月又開放了54個(gè)城市。管金生率眾傾巢而出,跑遍了全國(guó)250個(gè)大中小城市和偏遠(yuǎn)鄉(xiāng)村,到處收購(gòu)國(guó)庫(kù)券。到1989年,萬國(guó)成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的證券公司,其中絕大部分的業(yè)務(wù)來自國(guó)庫(kù)券的倒賣套利。[全文]
“證券王國(guó)”
  在上交所的建設(shè)中,其交易規(guī)則,設(shè)備,交易員的培訓(xùn),幾乎都是萬國(guó)一手操辦;深滬兩市的異地交易首先由萬國(guó)開通;它最早開始在國(guó)內(nèi)推動(dòng)和實(shí)施無紙化交易;而“B股是怎么推出來的?都是我們?cè)诜孔永锵氤鰜淼摹!惫芙鹕懊貢f國(guó)證券副總經(jīng)理衛(wèi)哲說。事實(shí)上,萬國(guó)證券一度持有中國(guó)國(guó)內(nèi)上市公司70%的A股和幾乎全部的B股。
  另一位前萬國(guó)職員說,在他剛剛加入的時(shí)候,很驚訝于監(jiān)管部門怎么會(huì)簡(jiǎn)單地把萬國(guó)證券提出的建議寫入監(jiān)管條例。
  管金生在鼎盛之時(shí)提出“萬國(guó)證券,證券王國(guó)”的旗號(hào),立志成為中國(guó)美林。[全文]
 覆滅
狂賭國(guó)債期貨
  1995年1月,國(guó)債期貨市場(chǎng)最大的一個(gè)懸念是1992年發(fā)行的三年期國(guó)債券會(huì)不會(huì)加息。這期代號(hào)為327的國(guó)債規(guī)模有240億元,將在6月份到期,它的9.5%的票面利息加保值補(bǔ)貼率,每百元債券到期應(yīng)兌付132元,而此時(shí)在市場(chǎng)上的流通價(jià)為148元左右。當(dāng)時(shí),銀行的儲(chǔ)蓄利率為12.24%,市場(chǎng)普遍認(rèn)為327的回報(bào)太低了,因此有消息稱,財(cái)政部可能要提高327的利率。
  但是管金生不這么看。他認(rèn)為目前的宏觀局面是投資過熱,金融秩序混亂,特別是不久前發(fā)生的沈太福集資案,讓中央在利率提降等敏感決策上會(huì)采取保守的策略,因此,不可能從國(guó)庫(kù)中拿出額外的錢來補(bǔ)貼。于是,他下令萬國(guó)做空327。而他的做多對(duì)手是中國(guó)經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司,隸屬于財(cái)政部。[全文]
“3-27”國(guó)債風(fēng)波
  1995年2月23日,一直在“327”品種上與萬國(guó)聯(lián)合做空的遼寧國(guó)發(fā)搶先得知“327”貼息消息,立即由做空改為做多,使得“327”品種在一分鐘內(nèi)上漲2元,十分鐘內(nèi)上漲3.77元。做空主力萬國(guó)證券立即陷入困境,按照其當(dāng)時(shí)的持倉(cāng)量和價(jià)位,一旦期貨合約到期,履行交割義務(wù),其虧損高達(dá)60多億元。為維護(hù)自己利益,“327”合約空方主力在148.50價(jià)位封盤失敗后,在交易結(jié)束前最后8分鐘,空方主力大量透支交易,以700萬手、價(jià)值1400億元的巨量空單,將價(jià)格打壓至147.50元收盤,使“327”合約暴跌3.8元,并使當(dāng)日開倉(cāng)的多頭全線爆倉(cāng)。[全文]
巨虧出局 被判入獄
  “327”國(guó)債交易中的異常情況,震驚了證券市場(chǎng)。事發(fā)當(dāng)日晚上,上交所召集有關(guān)各方緊急磋商,最終權(quán)衡利弊,確認(rèn)空方主力惡意違規(guī),宣布最后8分鐘所有的“327”品種期貨交易無效,各會(huì)員之間實(shí)行協(xié)議平倉(cāng)。試圖虎口奪食的管金生終于被老虎咬住了。隨后,萬國(guó)證券發(fā)生擠兌。
  5月19日,管金生被逮捕,于次年被判17年有期徒刑,罪名為貪污、挪用公款。萬國(guó)經(jīng)此一役,損失14億元,元?dú)獯髠?996年,萬國(guó)與申銀合并,改稱申銀萬國(guó)。
  9月15日,上交所總裁尉文淵因管制不力被免職。[全文]
 昔日“教父”今安在
長(zhǎng)陽(yáng)路147號(hào)
  2002年秋的一天,上海長(zhǎng)陽(yáng)路上的紅樓和黑門,大墻上蔓生的爬山虎將“147”號(hào)的銅門牌號(hào)幾乎掩映。但門牌號(hào)對(duì)這排樓宇卻沒什么意思,因?yàn)槔锩媸谴竺ΧΦ纳虾L崴{(lán)橋監(jiān)獄。
  ……如今的管金生,穿著藍(lán)色的短袖囚服(它類似于勞務(wù)人員所穿的藍(lán)色短袖工作服,只是胸口多了一排囚犯的號(hào)碼),身子和面相均無大的改變,只是發(fā)型從精心梳理的三七開變成了板刷頭。[全文]
假釋出獄
  位于上海徐匯區(qū)夷山路與華亭賓館之間一處略嫌班駁的房子里,住著一位身材不高、曾經(jīng)在中國(guó)資本市場(chǎng)叱詫風(fēng)云、而后又面臨牢獄之災(zāi)的人物。他就是管金生——曾被稱為中國(guó)金融市場(chǎng)之王、證券教父。此前,他已經(jīng)在上海提藍(lán)橋監(jiān)獄服刑7年。由于身體狀況,政府批準(zhǔn)他在此“保外就醫(yī)”。[全文]
  去年5月中旬,在參加罹難山友、申萬證券研究所董事長(zhǎng)、管金生老部下莊東辰的遺體告別儀式前,見到了假釋出獄的管金生。曾經(jīng)滄海后的平和反映在他朗潤(rùn)的面頰上。[全文]

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