今日，2021金麒麟年會之元宇宙專場隆重召開。新浪VR總經理陳星以“元宇宙時代的實與虛”為主題發表演講。
陳星表示，巨頭默契邁入元宇宙，新概念的提出使互聯網各領域龍頭成為受益者。
但元宇宙仍存被忽略的弊端，游戲平臺高抽成會壓榨創作者，區塊鏈技術也存在金融騙局的風險。
所以建議二級投資者關注VR/AR技術、AI、區塊鏈技術，游戲各賽道頭部企業有機會憑借領先優勢創出業績空間。
以下是他的演講全文：
第一個方面，我們首先介紹一下自己。新浪VR作為一家行業垂直領域的專業媒體，我們對元宇宙相關的概念的關注已經超過了5年，從2016年的VR/AR的熱潮開始，我們就對這個行業相關領域的技術發展做了很長時間的分析和調研。PPT右邊這張圖我們可以看到，元宇宙之所以我們稱它為一個概念，是因為我們從不同產業的角度能夠看到它不同的技術發展方向。從這個圖里我們可以看到，元宇宙涉及到AI，涉及到AR/VR，涉及到很多交互、游戲、區塊鏈技術包括很多的互聯網基建。不管是你目前從事任何的互聯網方面的工作，我相信在你看到元宇宙概念和聯想元宇宙未來結合你公司業務發展的時候，一定能有非常多不同的角度，這也是為什么我們本身作為媒體去采訪不同的（人），比如游戲工作者和VR/AR的從業者，其中甚至比如包括軟件開發和硬件開發的工作人員的時候，他們的觀點往往也非常的不同。
但整體在我們看來，元宇宙的誕生是有跡可循的，這一切并非是說憑空突如其來提出了一個元宇宙空虛的概念，而是說在過去五年中，從上一波的VR、AR、AI這種互聯網新興領域技術的升級中，有了一些基建的沉淀、技術的進步，因此導致了今天眾多技術融合后產生了元宇宙這個新的概念。
元宇宙時代，首先這個概念我們的提出對誰有利呢？其實我們第一個觀點是在于說，一定是對于目前互聯網產業各領域的領導者，他是有受益的。首先我們以國際的巨頭英偉達為例，在今年8月，英偉達宣布推出全球首個為元宇宙建立提供基礎模擬和協作的平臺，叫omniverse。我們可以看到右邊的這張動圖，是英偉達的創始人在幾個月前埋伏的一個小彩蛋，實際上他的這段演講畫面是通過幾千張照片的整合以及3D建模制作出來，他的背后有34個3D美術師和15個軟件研究人員，共同參與而構成了這段演講的發言。
在這種秀技術、秀科技實力肌肉的視頻的背后，我們可以看到英偉達作為公司的發展、業務發展和它的財報數據都非常得搶眼，可以看到今年前三季度的財報數據顯示，英偉達的營收達到了71億美元，同比增長超過了50%，凈利潤是24億美元，同比增長了84%。這樣的巨頭還有這樣高速業務增長的情況下，它今年股價的總漲幅已經開始翻番，目前的總市值接近8300億美元。這個市值使他成為超越臺積電，成為了全球市值最高的芯片公司，體量相當于英特爾的4倍。
試想一下，作為英偉達領導人這么一個地位的角度來看，我相信他必須要提出一些新興的概念來繼續引領英偉達未來的業績增長。如果我們過去還把它的業務歸類為賣顯卡，或者說做一些云計算，這些傳統的概念不足以支撐它未來業績的持續高增長。從英偉達的角度，也可以聯想到另一家非常激進的國際巨頭，也就是facebook。facebook今年對于VR的投入簡直是不計成本，自從數年前收購Oculus以后，到今年大膽地進行了改名，all in元宇宙之后，我們同樣可以看到，facebook的營收更漂亮，市值也更高，過萬億，它同樣也面臨著社交網絡的營收用戶包括來自硬件廠商的這些施壓，這也就導致了為什么facebook這樣一家沒有硬件基因的互聯網廠商卻引領了VR產業的一次熱潮，我認為也是基于它業務目前的瓶頸以及它未來的發展，因此導致了它今天all in metaverse元宇宙概念這么一個行為。
元宇宙概念相對不好的一面，也就是說助長了很多的炒作，當然這個炒作我們也認為分為兩面，一個是正面。正面來說，其實元宇宙的概念的火熱直接影響到了我們很多同行初創企業投融資的增長。我們可以看到今年其實下半年突如其來的傳來比如說字節跳動收購Pico這件事，讓我們本身VR行業的從業者很振奮，這樣意味著巨頭公開地去表明自己的態度，對于VR/AR的看好。
進入9月以后，元宇宙的熱潮又讓更多的初創企業獲得了初創資金，但它不好的一面，也就是說它這種新興概念的炒作也誤導了很多一級和二級市場的投資者。我們以A股的中青寶為例，從今年9月份以來，由于元宇宙概念遭到了一級和二級市場投資者的追捧，中青寶這樣一只在我們傳統游戲工作者認為說它并不是國內一線游戲企業的情況下，而且它的元宇宙游戲也只是一個概念片、預告片的情況下，沒有進行完整開發的情況下，它獲得了非常高的市值的溢價。它從9月份以來，它的股價從8塊錢最高漲到42塊錢，目前跌到了30多，最大漲幅超過了4倍，市盈率高達500倍。我相信這幾個數據一定是普通投資者不敢想象，或者說普通企業不敢想象的一個估值。
從這幾個數據來看，這個市場存在著非常大的非理性。從它的背景也可以看到，中青寶去年的收入大概在3億元左右，其中它的主營業務一半是靠游戲，一半是靠云服務，它的收入明顯也并不非能夠擠入國內一線的游戲廠商。更加讓人覺得不可思議的是中青寶的營收，今年上半年的營收一半來自于麻將手游，它的用戶規模是70萬。所以，我覺得從這些公司的實際數據來看，中青寶這次的股價漲幅還是非理性的成分較多。因此，我覺得可以把它作為案例，引申為元宇宙概念對于這個市場的一些正面和負面的一些問題。
我們講完了元宇宙概念的一些看法之后，我們第二個方面來談一談現實中這個巨頭的一些具體動作。
相比剛才我們談到了海外的英偉達和Meta，其實國內對于元宇宙概念的追捧，尤其是巨頭對元宇宙概念的追捧，在我個人感覺是比較迅速，并沒有我們大家所想象的巨頭的那種臃腫和滯后，與五年前的VR/AR不太相同的是，在近幾個月，隨著元宇宙概念的火熱，通過天眼查的數據顯示，目前元宇宙相關的商標申請量超過了4400條，而其中超過3000條是等待實質審查，也就是說意味著都是近期集中注冊，通過右邊天眼查這張圖可以看到9月、10月、11月元宇宙相關的商標迎來了一波爆發性的增長注冊。
我們從各處的新聞源也可以看到，騰訊和阿里這樣的國內互聯網大廠也已經申請了類似于QQ元宇宙、阿里元宇宙這種商標，包括小鵬、蔚來等車廠，甚至一些傳統的實業公司也注冊了XX元宇宙這樣的商標注冊。我們認為可以反映到大家尤其是各大廠對于元宇宙概念還是有一部分認同感的，包括對于未來的業務的防御的東西、基礎的工作還是要做準備。這些反饋給我的感覺是比五年前的AR/VR包括AI的反應要迅速，我個人認為是基于五年前的一波互聯網爆發熱，到今天大家吸取了上一波浪潮的一些教訓，這次準備會更加充足。
說幾個具體案例。以騰訊為例，今年的“雙11”正好是騰訊成立23周年，比較有趣的是，相信大家在朋友圈也都看到不少騰訊員工在當天曬出了騰訊專門為員工推出的23周年紀念數字藏品，也就是右邊的QQ頭像、企鵝頭像。這個數字藏品其實我們就把它歸類為NFT，它的產品由騰訊旗下的交易平臺幻核開發，基于騰訊廣為人知的企鵝形象，每個形象都是獨特造型，并且在公鏈上或者說它們叫至信鏈上有唯一的標識。這個標識只能內部轉讓，無法進行外部交易，應該是無法進行與貨幣的直接兌換。
無獨有偶，在今年6月份，在支付寶的小程序螞蟻鏈的粉絲粒上已經開始上線了一些支付寶或者螞蟻集團跟一些藝術品或者藝術機構合作的案例，當時我們最早看到的是跟敦煌發布的支付寶的皮膚。到現在大家可以到這個小程序上看一看，應該有不少類似于科幻產品，跟更多的藝術機構去發布的一些數字的藏品。
京東也是在近期的一個大會上推出了它們的NFT的信用憑證，這個NFT憑證跟騰訊的非常類似，都具有唯一的標識，但是不可交易，也就是說等于我們過去會議的一些紀念品，在新時代賦予它NFT的標記。既環保，而且它的確權也非常地明確，我認為也解決了部分這種收藏品實際的問題。
新浪VR。新浪VR我們在年終的分享會上，我們每年都會進行一個年終的分享。在這個會上我們也是看到了元宇宙概念和NFT一些領域的案例和新技術興起，我們也比較大膽和創新，我們邀請了一位VR的數字藝術家為我們專門制作了數字獎杯，這個數字獎杯我們也放到公鏈上進行NFT的認證。這個獎杯我們希望賦予它一些比較實際的意義，它的形象是一個獨角獸形象，包括它的這個建模數量是非常驚人的，包括獨角獸本身的建模就超過了39萬，總建模面數超過100萬。我相信這些創新點在傳統的獎杯領域或者在傳統的實體藏品領域很難實現，但在未來的元宇宙時代，像這些數字藏品和一些數字資產，可能我們能夠越來越多地去發現和創造。
現在我們更多的是可以看到大廠們在進行一些很快的嘗試，并沒有我們想象中那么慢。另外，現在更多的其實是等待市場的一些反饋，案例有了，實際的方向怎么做，其實也是現在所有消費者和大廠們在互相等待的。
第三個方面，也是我希望跟大家做重點分享的，是我們被忽略的元宇宙弊端。如果你看到很多元宇宙相關的報告和很多分析，包括對以元宇宙概念為主的，類似于原著小說《雪崩》，包括《頭號玩家》、《黑客帝國》這樣的科幻電影，給大家描繪的多是一些很美好、很科幻的未來場景，但我們不得不說，在元宇宙時代，其實我們也會遇到很多傳統的經濟問題，包括一些很不好的剝削、壓榨，或者說一些亂象，包括一些法律的漏洞。
我們舉兩個比較具體的例子。第一個例子是今年8月，一家國外的游戲媒體突然指責元宇宙概念的巨頭Roblox，認為該平臺正在剝削開發者，通過它給到的數據顯示，Roblox對于開創者的抽成非常高。根據專業人士的估算，Roblox單獨抽成真實比例達到75%，遠高于我們平常目前可看到的類似手游在平臺或者說開發者跟發行商之間的30%上下的一個抽成。這么高的抽成，我相信是很多人看不到的點，但我們覺得這點需要指出來，也就意味著說元宇宙時代我們會不會作為個體、作為用戶，也同樣遭遇到了一些壟斷性平臺的一些不平等或者說壟斷的行為，我覺得很有可能。所以，這里面也意味著未來在元宇宙時代的產品也需要法律和很多規則的一些監管。
第二個案例，另外一個與元宇宙相關，也很落地的場景，就是Gamefi，Gamefi簡單地來說就是游戲跟金融的掛鉤，通過區塊鏈技術進行一個游戲內資產的確權和掛鉤。相比傳統的游戲而言，Gamefi無非說把游戲內的資源進行了資產化，通過一些比較合理的手段進行不斷的消耗和產出，來維持整個游戲的生態。相比傳統游戲，Gamefi游戲可以解決很多類似于外掛，類似于解決打金工作室這樣的問題。但是它目前來說，Gamefi的概念虛火比較旺，它里面也有一些比較不好的行為，比如說由于它的機制是play to earn，也就是說玩Gamefi游戲的用戶很可能是為了賺錢，一旦這些游戲內的資產在后期價格下跌，對這些用戶來說很可能會遭受很多經濟的損失，尤其是很多跟風而來的小白用戶，也可能會遇到類似的金融騙局。第二個問題在于，目前很多Gamefi的游戲，除了一些游戲代幣的循環交易，另外還有一塊是可以通過開放游戲內的土地拍賣，這種“賣地”的行為，可以聯想到很多現實的操作，我們認為Gamefi目前來說這個生態還是會有些問題的，很可能會在未來在某些節點也可能遭遇到我們日常生活中的金融詐騙或者是財產損失的這樣一些行為的發生。
最后，一二級市場投資者的機會在哪里。我們的同事針對這一塊專門做了一些統計和分析調查，截至目前，根據同花順的統計數字，目前元宇宙概念上市公司共有71家，元宇宙板塊從9月9號的近1000點漲到了目前的1200多點，漲幅接近了30%，在2021年第四季度比較平淡和外部各種各樣的局勢不穩定的情況下，34.5%的漲幅還是比較可觀的，也經常可以看到每天的大盤中元宇宙概念板塊都是很獨特的走勢情況。
從這71家的元宇宙概念上市公司的分析來看，國內市值1000億以上的元宇宙概念的公司有6家，500到1000億的企業18家，更多的是集中在市值100億到500億的以及50億以下的區間，這兩個區間的企業更多，100億到500億的達到了26家。
從不同的角度，我們可以把這些上市公司和它的業務范圍進行不同的劃分。我們主要淺顯易懂的是從產業鏈的角度去劃分，比如硬件、軟件、服務和應用、內容。硬件包含各種芯片傳感器、顯示屏、攝像頭；軟件可能包括操作系統、app和一些分發平臺，各種各樣的銷售平臺、分發平臺。應用包含各種具體的面向行業的游戲和各種各樣的垂直解決方案。從具體生態類，就更加專業一點，我們就不在這里講。
根據技術手段的不同，元宇宙概念的企業可以劃分為6個賽道，比如在我們統計的元宇宙概念市值前十的企業中，像歌爾股份、藍思科技屬于具體的VR/AR技術賽道，科大訊飛就是典型的AI的賽道，中科創達屬于區塊鏈技術賽道，完美世界屬于游戲賽道等等。這六大賽道，我們建議二級投資者多去關注這種目前來說各個賽道的頭部企業，通過它們目前的領先優勢，我們認為它們不管是旗下新業務和本身的主營業務，都在未來在元宇宙概念中會有更大的作為。
由于時間關系，我們不做具體的分析了，希望大家可以關注我們未來的一些持續的報道，我們也會把很多具體的上市公司的業務和未來的一些發展，包括專家的采訪，非常具體地拆解，我們把所有的干貨都能夠給到大家。
謝謝今天大家的傾聽，請期待我們以后的分享。
責任編輯：常靖蕾
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