每經記者 肖芮冬????每經編輯 趙云????

1月2日，市場全天單邊下行，創業板指領跌，滬指失守3300點。截至收盤，滬指跌2.66%，深成指跌3.14%，創業板指跌3.79%。

板塊方面，零售、食品、電商、旅游等板塊漲幅居前，保險、證券、軍工裝備、半導體等板塊跌幅居前。

全市場超4300只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.4萬億元，較上個交易日放量508億。

如果說年前（周二）的下跌尚屬“意料外情理中”，那么今天，開年首個交易日，連續第二根陰線的出現，就有點讓人懵圈了。

主要指數開盤就沒有太多修復動作，上證指數日內一度跌逾100個點，尾盤才有所修復；近兩個交易日從最高3413點下探至最低3242點，創去年11月底以來新低。

板塊來看，保險、證券乃至銀行等大金融，開盤紛紛走弱，令指數明顯承壓。

小盤股仍試圖走強，早間黃線即上穿白線，全市場一度超3600家上漲；無奈日內大勢難改，后續黃線也拐頭回落，導致指數二次下跌。

雖然市場走得不盡如人意，但大家也不必繼續放大恐慌。

一是，經過兩天調整，目前市場整體回落至去年11月初的低位附近，接下來得到較強支撐的概率正在提升。約14:48開始，已有資金出手抄底。

二是，想必今天很多人都被跌懵了，但盤中確實沒傳出什么利空。換句話說，隨著市場情緒冷靜下來、消息面進一步明朗，若“錯殺”成為實錘，也有利于后續修復。

另有分析稱，早間港股藍籌股下跌對于A股有一定帶動作用，但午后情緒的宣泄似乎又并不完全是港股的原因。可能在于：一是在年報預披露到來之際，市場可能對此預期并不高；二是美股的變動對全球市場依然存在影響；三是市場來到一個短暫存量博弈的新階段。

早間黃線上穿白線，主要得益于以零售板塊為代表的大消費走強。中百集團高開高走，快速走出6連板。龍頭股永輝超市一度漲停，收盤時也是成交額TOP10中唯一收漲個股。

消息面上，2024年12月30日，商務部召開零售業創新提升工程推進視頻會，部署落實《零售業創新提升工程實施方案》，推動零售業高質量發展。

分析人士表示，最近一段時間，一系列穩經濟政策出臺，促進消費市場回升向好，線下零售企業作為終端消費場景，有望率先獲益。

華泰證券認為，政策措施有望漸進式推動商貿零售企業經營提效，短期內亦有利于提振市場情緒，助力板塊估值修復。在商貿零售板塊繼續重點推薦潮玩新消費龍頭。此外建議關注積極推動業態創新，帶動同店及盈利能力向好的傳統商超龍頭。

消費板塊的另一催化，則來自近期持續受關注的微信小店。據此前報道，微信近日灰度測試送禮物功能，釋放騰訊重回電商市場的信號。

東興證券研究分析稱，微信小店“送禮物”功能將會增加微信小店在消費者網購中的使用黏性，帶來線上新的消費增量，積極擁抱這一渠道的企業有望率先獲益。

場內ETF方面，截至收盤，登上漲幅榜的大多為跨境產品，如道瓊斯ETF、標普油氣ETF、納指ETF等。

但這些產品目前的溢價率都偏高，少則3%，多則10%。

例外主要發生在兩類ETF上。

一是黃金股ETF，部分產品今天不僅領漲，甚至還有微幅折價。

據了解，這類產品主要跟蹤中證滬深港黃金產業股票指數。由于黃金股與金價走勢趨同，但彈性更高，因此有望在金價上行區間放大黃金價值。

剛過去的2024年，國際金價持續上漲，40次創下歷史新高，全年漲幅超過26%，創下2010年來的14年最大年度漲幅。

中信證券指出，全球央行購金行為有望持續，央行宣布購金的示范效應可能更加明顯，全球市場黃金投資熱情可能延續。2025年中東、俄烏等地緣沖突可能更不穩定，有利金價上行。中期內，加密貨幣和黃金在避險配置中尚不構成競爭關系。

根據中信證券模型預測，中性假設下，2025年年中COMEX黃金期貨價格可達到3100美元/盎司以上。

另一類“0溢價”的產品，則是以30年國債ETF為代表的債券型ETF。

消息面來看，國債的上漲勢頭并未結束。臨近下午2點，國債期貨30年期主力合約漲幅已擴大至0.96%，10年期主力合約漲0.28%，5年期主力合約漲0.13%。

中金公司研報認為，重磅會議時隔15年重提“適度寬松”的貨幣政策，市場降息預期升溫。站在當前時點，從金融周期的視角來看，降息的必要性仍然較大。

從歷史經驗來看，貨幣基調轉變之前一段時間，貨幣政策往往已經朝著新基調方向發生了變化，后續主要是繼續朝著這個方向加碼。當前國債利率對降息預期計入已較充分，未來市場利率走勢短期關注貨幣政策寬松節奏、政府債發行前置的可能影響，之后關注財政提振物價回升的效力。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝

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