悲喜，就在一念之間。

　　對于昨天大漲后買入港股紅利主題ETF的投資者來說，今天是個悲傷的日子。

　　12月26日，港股紅利主題ETF表現強勢，吸引不少人買入。12月27日，紅利港股ETF、港股央企紅利ETF、港股通紅利低波ETF均跌停。

　　業內人士表示，這本質是一場資金炒作游戲。炒作資金利用跨境ETF套利機制的階段性失靈，拉升規模不大的ETF，吸引資金跟風買入。

多只港股紅利主題ETF跌停

　　12月26日，華泰柏瑞港股通紅利低波ETF罕見漲停，當晚基金公司緊急發布溢價風險提示公告。

　　華泰柏瑞基金公告稱，近期，華泰柏瑞港股通紅利低波ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。

　　為保護投資者的利益，華泰柏瑞港股通紅利低波ETF于12月27日開市起至當日10:30停牌，自12月27日10:30復牌。

　　12月27日，華泰柏瑞港股通紅利低波ETF復牌后即快速跌停。

　　類似的情況也在另外多只港股紅利主題ETF上演。

　　昨日國泰紅利港股ETF漲停，國泰基金公告稱，國泰紅利港股ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。自12月27日開市起至當日10:30停牌。今天復牌后，國泰紅利港股ETF同樣快速跌停。

　　萬家港股央企紅利ETF連續大漲，今天也跌停。

　　具體來看，12月25日，萬家港股央企紅利ETF上漲7.07%，12月26日，再度大漲5.6%。12月26日晚，萬家基金公告稱，萬家港股央企紅利ETF二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價，基金12月27日開市起至當日10:30停牌。

緣何波動如此之大？

　　緣何以穩健著稱的港股紅利主題ETF場內價格波動如此之大？

　　業內人士表示，主要因為資金利用跨境ETF套利機制的階段性失靈炒作，吸引資金跟風買入。

　　通常來說，ETF都有一定的套利機制，當ETF的二級市場價格高于基金凈值時，資金可以借助一、二級市場價差申贖套利，讓二級市場價格回落到正常范圍。

　　港股紅利主題ETF屬于跨市場ETF，有部分資產投資于港股，需要通過港股通才能交易。但是，由于港股圣誕節假期休市，但場內ETF依然在交易，ETF無法通過申贖實時調整供給。

　　從場內價格暴漲暴跌的港股紅利主題ETF來看，規模一般不大，這進一步引發了炒作。部分炒作資金將ETF快速拉升，吸引資金跟風買入。

　　以萬家港股央企紅利ETF為例，據Choice測算，截至12月26日，基金規模為1.47億元。類似的還有，國泰紅利港股ETF規模只有7602萬元，華泰柏瑞港股通紅利低波ETF規模也只有4122萬元。

　　12月27日，港股開盤，ETF的套利機制開始發揮作用，高溢價就失去了生存的土壤，接下來的下跌是必然發生的事情。

　　事實上，近期，紅利主題ETF關注度高企，或也導致資金利用市場情緒炒作。Choice數據顯示，截至12月26日，12月以來多只紅利主題ETF吸引大量資金涌入。具體來看，華泰柏瑞中證紅利低波ETF凈申購額為49.59億元，華泰柏瑞上證紅利ETF凈申購額為44.02億元，易方達中證紅利ETF、景順長城中證紅利低波動100ETF、工銀深紅利ETF等凈申購額均超過10億元。

　　在利率持續下行的背景下，機構看好紅利資產后市。

　　華泰柏瑞基金表示，12月以來，中長期國債收益率持續走低。12月16日，中債國債30年期收益率首次下破2%。與之相對應的是，近1年來，紅利低波指數的股息率超5.15%，紅利資產的吸引力凸顯。在利率加速下行的背景下，紅利資產有望迎來更多資金買入。時至年底，機構資金的再配置需求以及海外不確定因素較多，紅利低波資產的相對確定性優勢或助其成為吸金主力。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP